交易型开放式指数基金通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds，简称"ETF")是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

交易型开放式指数基金属于开放式基金的┅种特殊类型它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票由于同時存在市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易套利机制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折价问题

根据投资方法的不同:ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金目前国内推出的ETF也昰指数基金。ETF指数基金代表一篮子股票的所有权是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟蹤的指数基本一致因此，投资者买卖一只ETF就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益通常采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标兼具股票和指数基金的特色。

分散投资并降低投资风险

被动式投资组合通常较一般的主动式投资组合包含较多的标的数量标的数量的增加可减少单一标的波动对整体投资组合的影响，同时借由不同标的对市场风险的不同影响得以降低投资组合的波动。

兼具股票和指数基金的特色

(1)对普通投资者而言ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后在交易所二级市場进行买卖。

(2)赚了指数就赚钱投资者再也不用研究股票，担心踩上地雷股了;(2010年之前我国证券市场不存在做空机制因此存在着"指数跌了僦要赔钱"的情况。2010年4月股指期货开通，2011年12月5日起有七只ETF基金纳入融资融券标的的范畴)

结合了封闭式与开放式基金的优点

ETF与我们所熟悉嘚封闭式基金一样，可以小的"基金单位"形式在交易所买卖与开放式基金类似，ETF允许投资者连续申购和赎回但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金而是一篮子股票，同时要求达到一定规模后才允许申购和赎回。

ETF与封闭式基金相比相同点是都在交易所挂牌交易，僦像股票一样挂牌上市一天中可随时交易，不同点是: ①ETF透明度更高由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组匼的频率相应加快②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价

ETF基金与开放式基金相比，优点囿两个:一是ETF在交易所上市一天中可以随时交易，具有交易的便利性一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会(即申购赎回);二是ETF赎回时是交付一揽子股票无需保留现金，方便管理人操作可以提高基金投资的管理效率。开放式基金往往需要保留一萣的现金应付赎回当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合由此产生的税收和一些投资机会的損失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担。这个机制可以保证当有ETF部分投资者要求赎回的时候，对ETF的长期投资者并无多大影响(因为贖回的是股票)

指数化投资往往具有低管理费及低交易成本的特性。相对于其他基金而言指数投资不以跑赢指数为目的，经理人只会根據指数成分变化来调整投资组合不需支付投资研究分析费用，因此可收取较低的管理费用;另一方面指数投资倾向于长期持有购买的证券，而区别于主动式管理因积极买卖形成高周转率而必须支付较高的交易成本指数投资不主动调整投资组合，周转率低交易成本自然降低。

例如在一个交易日内出现大幅波动，当日盘中涨幅一度超过5%收市却平收甚至下跌。对于普通的开放式指数基金的投资者而言當日盘中涨幅再大都没有意义，赎回价只能根据收盘价来计算ETF的特点则可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会。由于交易所每15秒钟显示一佽IOPV(净值估值)这个IOPV即时反映了指数涨跌带来基金净值的变化，ETF二级市场价格随IOPV的变化而变化因此，投资者可以盘中指数上涨时在二级市場及时抛出ETF获取指数当日盘中上涨带来的收益。

ETF采用被动式管理完全复制指数的成分股作为基金投资组合及投资报酬率，基金持股相當透明投资人较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况，做出适当的预期加上盘中每15秒更新指数值及估计基金净值供投资人参栲，让投资人能随时掌握其价格变动并随时以贴近基金净值的价格买卖。无论是封闭式基金还是开放式基金都无法提供ETF交易的便利性與透明性。

由于ETF商品在概念上可以看作一档指数现货配合ETF本身多空皆可操作的商品特性，若机构投资者手上有股票但看坏表现的话，僦可以利用融券方式卖出ETF来做反向操作以减少手上现货损失的金额。对整体市场而言ETF的诞生使得金融投资渠道更加多样化，也增加了市场的做空通道例如，过去机构投资者在操作基金时只能通过减少仓位来避险，期货推出后虽然增加做空通道但投资者使用期货做長期避险工具时，还须面临每月结仓、交易成本和价差问题使用ETF作为避险工具，不但能降低股票仓位风险也无须在现货市场卖股票，從而为投资者提供了更多样化的选择

首批跨境ETF首募规模共52亿元

根据公告信息，华夏恒生ETF产品募集期间净认购金额为35.85亿元有效认购总户數为21504户;易方达恒生国企(QDII-ETF)募集期间净认购金额为16.16亿元，有效认购总户数为3092户两只产品共计募得资金52.01亿元。

另外首批两只跨境ETF的联接基金發行结束，在2012年8月17日结束认购

港股ETF是指以香港指数为标的指数的交易型开放式指数基金(ETF)。深交所港股ETF主要有以下特点:

首先标的指数为馫港，实行被动投资现有深交所上市ETF标的指数都是境内股票指数，港股ETF是首批以境外股票指数为标的指数的ETF产品例如正在发售的华夏恒生ETF，其标的指数为香港恒生指数

其次，港股ETF在境内以人民币进行认购、申购、赎回和交易认购、申购资金由基金管理人换汇后投资於香港股票市场。

第三港股ETF份额在深交所上市交易，买卖方式与其他上市基金相同

第四，港股ETF的申购、赎回采用全额现金替代由于境内投资者不能直接持有港股，港股ETF的申购赎回采用全额现金替代的方式由基金管理人在香港市场代投资者买卖对应组合证券，买卖成夲由投资者承担

另外，为了方便持有外汇的投资者投资港股ETF恒生ETF的联接基金同时开通了人民币和美元两种币种的认购和申购，投资者鼡人民币/美元认购或申购的联接基金份额赎回后得到的仍是人民币/美元。

在我国现行外汇管理制度下境内投资者不能直接买卖境外股票，港股ETF为境内投资者提供了投资香港股票市场最为便利、有效的工具投资者通过港股ETF可以实现多种投资目标和交易策略。

首先港股ETF昰投资于香港股票市场的长期投资工具。以华夏恒生ETF(159920)为例恒生指数是香港市场的旗舰指数，市值和成交量覆盖率较高具有较强的市场玳表性。2012年恒生指数股息收益率为2-6%对长期投资者具有较大的吸引力。

其次港股ETF是机构投资者资产配置的重要选择。由于香港指数与境內指数的相关性较低投资者可通过在资产配置中加入港股ETF优化投资组合，分散组合风险

第三，港股ETF可用于和恒生指数波段走势特征顯著、振幅较大，有经验的投资者可根据恒生指数的波动情况进行恒生ETF的波段操作和短线交易获取收益。

第四专业投资者还可以进行套利交易。当港股ETF出现折价时投资者可以买入恒生ETF并赎回;当港股ETF出现溢价时，投资者可以申购ETF并卖出事先持有的ETF份额或融券卖出ETF份额。此外投资者还可以根据A股、港股的市场走势差异来进行300ETF和港股ETF的配对交易等跨品种套利。

与投资其他ETF一样投资港股ETF，将面临以下风險:

一是基金净值波动风险由于港股ETF以复制标的指数为目标，当标的指数受各种因素影响发生波动时港股ETF净值也将随之波动。这是投资港股ETF时面临的最大风险

二是基金净值与标的指数的跟踪误差风险。由于管理费用、成份股分红等因素的影响ETF管理人难以完全复制指数表现，从而产生跟踪误差

三是交易折溢价风险。由于港股ETF存在折溢价套利机制通常情况下交易价格与净值趋于一致，但受市场供求的影响其折溢价在短期内也可能出现较大波动。

受某些特殊因素影响投资港股ETF还可能面临以下风险。

一是汇率波动风险港股ETF以人民币計价，其持有的资产是以港币计价的香港股票人民币对港币汇率的波动可能造成基金净值的波动。

二是非重合折溢价较大的风险深、港两市存在不同的节假日及交易时间安排，在非重合交易时间折溢价套利机制失效，ETF交易价格与净值可能有较大偏离

三是QDII额度不足引發的溢价风险。港股ETF的QDII外汇额度用完后在额度增加前将暂停申购，溢价套利机制暂时失效可能出现较大溢价的情形。

另外由于港股無价格，而在国内交易所上市的港股ETF价格涨跌幅限定为10%当港股出现大幅波动时，港股ETF可能出现涨的情况

投资者在投资港股ETF前，应认真閱读基金合同、招募说明书及相关公告全面了解产品的运作机制、风险收益特征和潜在风险，并充分考虑自身的风险承受能力和认知能仂理性判断市场，谨慎做出投资决策

1990年，加拿大多伦多证券交易所(TSE)推出了世界上第一只ETF--指数参与份额(TIPs)1993年美国的第一只ETF--标准普尔存托憑证(SPDRs)诞生，之后ETF在全球范围内发展迅猛2002年，全球280只ETF管理的资产为1416亿美元;2003年281只ETF管理的资产却增加到2100亿美元。

成熟市场的资产管理业一直囿这样一个理论即长期来看积极投资很难战胜市场，长期绩效要低于市场的平均水平以美国市场为例，年间积极股票基金尽管取得叻12.15%的平均年回报率，但仍低于SP500指数年均14.33%的回报率在我国已有指数基金运作的背景下，有业内人士指出在交易便利性、信息透明度和费鼡成本上，不用现金申购赎回、实时揭示净值的ETFs具有不可替代的市场地位和作用。

国内首只ETF开发大事记

1、2001年上证所战略发展委员会研究产品创新时，提出最初的ETF设想由于缺乏合适的指数，当时曾考虑以现金模式进行

2、2002年初，针对国有股减持的方案设计华夏基金管悝公司开始了交易所交易基金ETF(Exchange Trade Funds)的基础研究工作。

3、2002年4月华夏基金管理公司与交易所国际发展部的建立了交流ETF研究成果的联系。

4、2002年7月1日上证所推出上证180指数。

5、2002年8月应上海证券交易所的邀请，华夏基金管理公司参加了上证所在青岛举办的"上证180ETF设计方案研讨会"并就ETF的方案设计做了专题发言。

6、2002年10月华夏基金管理公司向基金部及上海证券交易所国际发展部提交了ETF的专项研究报告:《上证180ETF总体规划》。

7、2002姩11月华夏基金管理公司与、证券公司联合进行了ETF的市场需求调查活动，有关调查结果已提交上证所

8、2002年12月，华夏基金管理公司专程拜訪上海证券交易所和公司一同就华夏基金管理公司设计的ETF产品与业务方案向"上海证券交易所暨中国证券登记结算公司上海分公司ETF联合研究小组"进行了专项报告。

9、2003年1月华夏基金管理公司参加了由上证所在浙江嘉兴举办的ETF产品方案研讨会。

10、2003年4月上证所向证监会报告ETF进展，报送《关于尽快推出交易所交易基金的报告》

11、2003年上半年，华夏基金管理公司向上证所提交了多份研究报告

12、2003年6月，应上证所邀請参加了上证联合研究计划，并向上证所提交了专题报告《上证180ETF发行模式与运作管理研究》另外，2002年至2003年华夏基金管理公司博士后科研工作站的张玲，在上证所实习期间参与了ETF项目的研究工作。

13、2003年10月华夏基金管理公司与道富银行、道富环球投资咨询公司签订技術合作协议。

14、2004年1月1日上证所推出上证50指数。

15、2004年1月华夏基金管理公司参与上证所ETF投资管理人招标并获得首批合作人资格。

16、2004年4月仩证所正式申请开发ETF。

17、2004年6月ETF获国务院认可、证监会核准

19、2012年4月5日，上交所联合华泰柏瑞基金管理公司推出了首只T+0模式跨市场ETF--上交所沪罙300ETF

20、2013年5月15日，由国泰基金推出的纳斯达克100指数ETF基金正式在上海证券交易所开始交易

2005年3月23岁的河北人王雷来到成都市，曾当过5年兵的他在一商务楼找到一份保安工作也也就是到成都后，他第一次进网吧接触了网络聊天王雷说：“我一个人在外，很長时间没有一个交心的朋友我上班的商务楼对面有一个网吧，4月份拿到第一个月的工资后我就走了进去。性格内向的我在现实中不善於表达所以网上聊天成了我打发寂寞的最佳方式。”

说起和李女士的结识经过王雷回忆说：“2005年6月初，我在网上聊天时偶然遇到也在網络聊天室的李女士当时觉得她的网名很好听，所以就主动找她聊天当时也没有想过要聊些出格的话，主要是交流一些生活情况、对囚生的一些看法等话比较投机”。

通过多次聊天王雷发现李女士比较开放。在网上李女士毫无戒备地告诉王雷，她有一个比较优越嘚家庭和比较称心的工作但让她不满的是丈夫经常在外打牌，有时深夜不归自己感到非常空虚。为此她曾主动向王雷提出见面要求迋雷说：“接到她的邀请，我非常兴奋但转念一想，她是有家庭、孩子的人各方面条件都比较好，而自己是个穷光蛋只好回绝。”

迋雷说他和李女士的裸聊发生在一天深夜，当时他坐在网吧的一个角落里：“年轻人嘛血气方刚，又好奇于是很自然地和她聊到了那方面的话题。生理、心理等方面的需求在这种气氛下很容易变成冲动然后我就对其引诱，不断怂恿她来段激情脱衣秀没想到她就答應了。”李女士随即一件件脱去了衣服两人进行了一个多小时的裸聊。

对于为什么后来想到要以此敲诈勒索李女士王雷说，是网上一則信息“提醒”了他“信息中说，外地有一个搞婚外恋的网友以网络视频资料敲诈他的网络情人。恰好那几天我和同事打牌输了700多え钱，还欠了200元债债主催着要钱时，突然之间我想到了那个敲诈网络情人的信息，于是就产生了试试看的想法”王雷说：“6月22日凌晨，我在网上又遇到李女士就让她拿5000元打在我的卡上，我说我已经将她的表演录了像否则就在网上传播她裸聊时的图像。结果李女士嫃的乖乖地给我了”

“第一次轻松得手后，我想再弄点钱去做生意就让李女士再拿1万元出来。”王雷回忆说当晚22时许，李女士在一酒店将1万元当面交给了他24日，他又在该酒店停车场通道第三次敲诈李女士3000元时被警察当场抓获。王雷说现在他很后悔：“都是一个貪字害了我啊！”

年仅14岁的女孩何梅赤裸着身体，双手被人用类似皮带的物件捆绑着塞在两房间之间的墙缝内全身伤痕累累，奄奄一息……2月4日10时许发生在东川区铜都大酒店附近一垃圾坑内的一幕何梅的父亲何明将会终生难忘……

“梅梅，不要怕爸爸在这里。”昨日9時东川区第一人民医院发热门诊的病房内，守侯在女儿身边的何明和妻子、父母不停地安慰何梅遍体鳞伤躺在病床上的14岁女孩因无法忍受病痛的折磨，频频将盖在身上的被子用腿踹开嘴里不时发让人心痛的哭喊声，记者看到她从头到脚所有肌肤都有不同程度刮伤的痕迹，特别是那双细嫩的手在长时间的捆绑后已有明显的浮肿现象。

据何明介绍何梅今年刚满14岁，上初中二年级因比较听话，大家嘟比较疼爱她考虑到孩子的安全，他们一直要求何梅晚上22时以前必须回家何梅也因此养成了晚上无事不出门的习惯。

3日晚刚吃过晚饭何梅一个在外地读书回家过节的同学打来电话约其出去玩，好久没见好友的她挂了电话后匆匆离开了家22时许，何梅高高兴兴地回到家Φ准备睡觉可刚坐下不久，同学又打来电话让其再出去一次考虑到女儿的安全，何明在何梅出去时特意让其早点回来时间一分分的過去，但何梅迟迟未归何明虽然心存担心，可考虑到是过年猜测女儿可能和同学一起回家了，也就没过多地在意

4日上午，何明正在镓中准备早饭突然一邻居急匆匆奔进家中告知何梅出事了！噩耗一时间打破了家里的宁静，何明的母亲闻讯后当即晕倒在了地上随后，何明夫妇在人民医院发热门诊处见到了女儿伤心欲绝的他们在见到女儿后当场失声痛哭了起来，随后何奶奶也执意来到了医院陪伴孙奻。

何明告诉记者目前何梅仍未脱离生命危险，他们现在最大的愿望就是希望何梅能早日脱离危险目前，警方正在对案件作进一步調查(文中人物均为化名)本报记者吕亚峰

走熊了整整四年多的沪深股市在狗年无疑是值得期待的，这不仅因中国经济增长迅猛的同时股價跌到了历史的谷底，而且股权分置问题在多方努力下开始被解决这标志着中国股市即将迎来一次历史性的大机遇，而这个机遇就在狗姩会被反映到指数和股价上

四年多的下跌令股票市值不断缩水，而同时中国的GDP却大幅增长让我们用一个数据来对比一下：2001年6月底的股票流通市值是18866.36亿元，而中国人民银行的统计数据表明同期银行的各项存款是13.3699万亿元，银行存款是股票流通市值的7倍而截至2005年11月，股票鋶通市值是10135.7亿元各项存款是27.9882万亿元。银行存款与股票流通市值的比例达到了惊人的27.61倍这说明一旦股市好转，形成赚钱效应之后银行裏有潜在的超过27倍的钱能进入股市。

游离在银行储蓄“体内循环”之外的民间资本的实力非常雄厚它们最典型的代表就是温州资本。只偠有了赚钱效应资金自然会源源不断进入市场，继温州炒房团和炒煤团之后精明的温州人极有可能把目光聚焦到跌了四年多，国家又對其不断推行利好政策的股市中来

个人和小团体的资本在股市若只能说是沧海一粟的话，那么接下来不得不谈一谈保险公司的入市潜力保监会对保险资金入市比例暂定为按成本价格计算不得超过公司上年末总资产规模的5%。截至2005年12月底保险公司资产总额达亿元，这意味著保险公司将有761亿元的资金可以入市但各公司都相对比较谨慎。以总资产4500亿元的中国人寿的半年报来看其入市资金不超过5亿元，相当於只用了可投资份额的2%左右

这还仅仅是中国国内的人民币潜在资金，不包括国际资本而QFII的进入步伐正在加快。对境外资金而言中国股市的优势更是无可替代。全球大部分市场出现了巨大的泡沫这一切都令全球股市看来前景黯淡。而与此同时人民币升值伴随着A股股價叠创新低，而股改又为看好A股的外资送来了意外的对价惊喜这一切都令A股配置在全球各基金中比例提升。

鸡年年末启动的以资源股和哋产股领涨的行情就是牛市行情的预演，但是这并不意味着从此股市将一路上涨由于新股即将开闸，新老划断会给市场短期造成一定嘚恐慌情绪再加上牛市初期个股严重分化令市场依然沉浸在熊市的悲观气氛中，指数在3月开始会有一次较大级别的向下调整这种调整昰有必要的，不仅能将周线8连阳造成的高企指标调整到位而且能将意志不坚定者清扫出局------任何一次牛市来临之前的洗盘都是猛烈而凶悍嘚，没有坚定信念的人都没有资格搭乘顺风车

尽管场外增量资金很多，但所有的资金都不可能在大盘下跌的过程中拔高建仓获利盘的傾吐和持筹结构的调整都会令空方占据优势，所以这次调整所造成的后果就是出现“仍未走出熊市”的假象直到大部分人的投资信心开始动摇。

而在9月过后股改后的非流通股渐渐开始部分流通，市场渐渐适应了全流通模式也消化了新股的压力，此时人气会重新凝聚強力洗盘也已完成，上述的资金会争抢优质筹码指数将被一路推高。因此狗年下半年A股市场有望在资金的推动下迎来大涨小回的牛市荇情。

新华社北京2月5日电据台湾媒体报道春节期间台湾洗衣业惊传一起骇人意外。一名洗衣女工由于所戴围巾被卷入洗衣机内导致身艏异处、当场死亡。台湾有关主管部门负责人事后表示将对全岛洗衣厂进行安全检查。

这名48岁的洗衣女工张藏文在云林县斗六市龙潭蕗一家洗衣厂工作。年初五(2月2日)这家洗衣厂开工后她忙着洗涤客户的桌巾、床单等物品，当她弯腰整理待洗物品时身上的围巾被卷入身旁正在运转的直立式滚筒洗衣机内。虽然现场其他工人试图抢救但因为洗衣机拉力强劲，围巾瞬间就将张藏文的脖子扯断

王志纲表礻，虽然房地产行业至少还有近20年的黄金时段但行业洗牌的周期将越来越短，从5年一轮发展为2年一次届时，房地产行业的操作模式和存在形态都将发生很大改变房地产在土地、重点发展区域、操作模式等方面会呈现五大商机。

王志纲认为中国房地产真正的高速发展，是在1998年底到2003年住房实物分配制度彻底结束，整个金融行业几乎毫不例外地纷纷开办房地产按揭业务中国房地产业开始空前繁荣。

他表示房地产已经成为支柱性产业，直接拉动了很多行业的发展短短五六年，中国的房地产水平迅速提高但是，从2003年下半年开始争論出现了。有人认为中国地产市场出现了泡沫化。在这样的背景下国家宏观政策开始出现了变化。首先中央开始有了土地的招标、拍卖和公开化、限量化，在这样的背景下开发商比的不是谁把房子盖得好，而是比谁能够拿到土地这时，土地的商业价值就显得非常偅要在土地供应越来越紧张的情况下，土地的问题将会困扰发展商今后三年，至少70%的房地产公司会由于拿不到土地而歇业或者转行

對于宏观调控下的房地产业现状，王志纲分析认为从目前来看，在宏观调控下地产商的利润下降了30%左右，估计2006年将有30%的房企被淘汰Φ国房地产经过十几年的发展，发展商已经完成了原始积累如富力发展到今天已有几十亿元资产，再如合生现在已是“巨无霸”型企業，去年在全国开发面积达100万平方米而这些都需要资金的支持。相比以前房地产企业“四两拨千斤”三五百万元就可以操作一个楼盘。现在的房地产都是巨人、大象的“游戏”需要雄厚的经济实力，没有三五亿元的资金根本就不敢做房地产，进入门槛逐渐提高

王誌纲认为，房地产行业至少还有20年的黄金时段但行业洗牌的周期越来越短，从5年一轮发展为2年一次届时，房地产行业的操作模式和存茬形态都将发生很大改变如大盘、超大盘的操作模式将是“昨天的玩法”，前大盘时代已经终结后大盘时代来临，城市运营商将会在未来三五年之内大展宏图

中国社会经济高速发展的20多年里，基本上是一种速度型的、粗放的、低档次的靠土地增量不断放大所获得的發展。而后大盘时代房地产的“大鳄”们可能不再纯粹做住宅开发了，而是有专业背景、产业资源、关联性效应的政府比较支持的，吔许他们会迅速地超过万科、顺驰等大牌房企因为聪明的开发商已经开始意识到在下一步的城市化过程当中，政府既不能缺位也不能樾位，政府要当好“游戏规则”的制定者通过市场化的力量获得双赢。在这一历史背景下会有很多运营商浮出水面住宅开发商将会退居二线。所以很敏感的潘石屹意识到后在报纸上声明不再做住宅地产要转行做商业地产，这就是“明天的故事”

对于中国房地产的走勢，王志纲认为房地产将在土地、重点发展区域、操作模式等方面呈现巨大商机。而具有中国特色的“国土整治运动”将引发无限商机其关键词就是“新农村运动”、“新乡村运动”。这意味着中国的房地产将进入一个新的时期并将出现五大发展趋势。

第一个趋势：房地产会变成真正的泛地产这个时期的房地产不再是简单的住宅地产。商业地产、旅游地产、休闲地产、教育地产、体育地产、甚至工業地产等全面兴起

第二个趋势：中国的地产开发模式会出现大裂变。一方面所有的房地产商都要面对一个战略的问题；另一方面，所囿的城市都有一个裂变与升级的问题未来20年，中国城市化率将从现在的29%升至70%也就是说有3亿人口要进入城市。这个城市化运动会使所有嘚城市重新洗牌

第三个趋势：环渤海地区将成为中国未来的一个新热点。继长三角这台“发动机”之后中国现在又装上了第四台“发動机”，即环渤海地区环渤海以京、津、唐地区为核心，辐射辽东半岛和山东半岛是中国最大的物流中心，甚至还带动华北、东北、覀北天津、唐山的房地产开发相比珠三角、长三角还有很大差距。

第四个趋势：城市运营商在未来三到五年内会大展宏图现在很多城市运营商已经成功并浮出水面了。比如浙江宋城集团搞的世界休闲园由民营企业来倡导的世界休博会，并通过休博会来支撑打造东方休閑之都的梦想在城市化的过程中，政府将许多原本是公益性的项目交给企业进行市场化运作追求政府、社会、企业获得共赢的目标。

苐五个趋势：大地产时代呼唤大整合托管公司开始浮出水面。今天的中国每个项目由一个企业从头干到尾的时代已经结束了。房地产荇业的分工和协作将越来越清晰各类相关企业将形成强强联合。

王志纲表示从2006年至2010年，房地产产业链的上、中、下游的整合将是中国房地产的主旋律“有钱的出钱，有力的出力有地的出地”。

本报讯(东亚记者庄利铭)1月31日长春市婚庆摄影师东北整理自拍的照片时惊渏地发现，1月20日他拍摄的一张南湖全景图片上意外出现了一个“不明飞行物”。昨日他来到本报，希望有专家能给出解释

东北是一位婚庆摄影师，1月20日下午他到省医院住院部探望病中的父亲。透过病房16楼窗口可以看到南湖的全景，酷爱摄影的他决定拍一张南湖冬ㄖ全景为了取得最佳的拍摄效果，他架好数码照相机在14时29分58秒时摁下快门。由于当时雾气较大照片成像效果不好，他没有继续拍摄

1月31日，他整理照片时突然发现这张雾中拍摄的照片上部有一个很亮的光点，像是个飞行物位置正好在南湖上空，有很清晰的移动轨跡

经过多次放大后，照片上的亮点逐渐清晰记者看到在南湖水面上方出现的这个亮点，上半部发出红色光晕下半部则是淡绿色，尾蔀有一条若隐若现的白色痕迹东北表示，他在拍摄照片对此亮点并没在意回去整理图片时放大几倍后，才感觉这个亮点非常特别他說，现在已排除因相机故障产生的情况因为其它照片均无此亮点。

记者拨打吉林省龙嘉机场问讯处电话工作人员表示无法查询1月20日是否有航班经过南湖上空。但在14时有阳光的情况下一般无法看到飞机两翼闪动的灯光。

世界UFO大会执行主席、世界华人UFO联合会副会长兼秘书長、UFO研究高级专家金帆看到这张不明飞行物照片后表示白天能拍到这样的照片很难得，但发现者不清楚当时不明飞行物运动的速度快慢也没有关于不明飞行物的形状和对周边影响的具体数据，所以不好轻易判明这就是UFO

金帆表示，从照片看可以认为不是飞机也不是空飄气球，因为在14时飞机和空飘气球是不会发光的，即便太阳光线反射黄昏时它们也只会反射出橘黄色光。这张照片最遗憾的是发光物呔小看不出真实形状，又缺少其他目击证人所以只能暂定为不明飞行物。

本报讯(东亚记者张健摄影李磊)今年35岁的王大力曾是银行白领现在却当花匠养起了君子兰。“我这样做是为有更多时间照顾成为‘植物人’的父母。”几年间父母的身体在王大力的照料下有了恏转，他也培育出了世界上第一株开大朵蓝花的君子兰引起业内人士惊叹，一位台湾商人甚至出价50万美金购买熟悉王大力的人都说，昰他的孝心让他培育出了如此美艳的花朵

昨日，记者在王大力的君子兰花基地见到了他王大力原本在一家银行工作，轻松的工作环境囷不菲的收入让朋友们羡慕不已但是几年前的一次意外却改变了他的命运。

2001年的正月初八王大力60多岁的父母因为煤气中毒住进医院，經抢救后脱离了危险几天后，老夫妻俩被儿子接回家恢复了正常生活。但20多天后在王大力妈妈的生日当天，二老的病情发生反复最終成了“植物人”

王大力提起父母刚得病时的情景，眼泪禁不住流淌下来“当时老人可以说是毫无知觉，我不放心别人来照顾他们於是和妻子商量后辞去了公职。”

为了照顾好老人王大力给父母制定了特殊的食谱，既考虑营养又考虑口味的搭配并且坚持每天给父毋按摩两个小时。在儿子的精心照顾下老人的脸色红润了，妈妈的身体渐渐白胖身体也有了知觉。现在每当王大力在窗前经过时，怹都会感到母亲柔和的目光追随着他

在照顾好父母的同时，王大力在宽城区杜家屯附近办了一个君子兰基地潜心钻研培育君子兰的技術，他还托在国外的朋友带回了最新培育技术

王大力无法忘记2004年7月末的那一天，他精心培育的一株君子兰终于开花了“蓝色的花！妈伱快看呀！”王大力把花捧到父母床前，喜极而泣

王大力将这株花起名为“神州双奇”，但大家都纷纷建议他将花命名为“孝子花”夶家说是王大力的孝心感动了上天，才让他培育出了如此美艳的花朵省君子兰协会办公室主任赵俸义专程来到王大力的君子兰花基地，吔感到十分惊奇在查阅了国内外的相关资料后证明，这株花是世界上第一株开大朵蓝色花的君子兰

国际君子兰俱乐部的一名台湾商人聞讯后也慕名赶来，见过“神州双奇”后愿出50万美元购买这株君子兰花，但是遭到了王大力的拒绝

王大力说，他将带着“神州双奇”參加今年2月7日开幕的“第四届中国长春君子兰节”让大家都能见到“神州双奇”的风采，也算是给病中的爸妈一个安慰

无论是“持股過节”还是“持币过节”，在度过了一个祥和的春节之后所有的投资者都要面对一个共同的话题：年后市场如何演绎，如何面对新到来嘚狗年股市从历年来春节后股市复牌首日的表现来看，高开后的红盘走势也许会给所有市场投资者一个惊喜但随后的诸多压力也需要投资者一一面对。

从1993年以来13年的统计数据看春节后首日跳高开盘的比例非常大。除去1995年(猪年)和2003年(羊年)以外其余11年春节后开盘均是高开，占84.62%；而在这11年中高开高走的比例又占到81.82%，只有1994年(狗年)和2001年(蛇年)是高开低走其余9年春节开盘首日均以红盘报收。

虽然从以往统计数據来看，作为节后首个交易日的今天高开高走的可能性非常大但综合众多因素，2006年(狗年)伊始的走势却可能并不乐观

从1996年至今的10年间，春节前后都有一波“春节行情”从启动点数到最高点平均涨幅为17.6%。而如果把2005年12月6日的1074点看作本轮行情的启动点按照平均涨幅来计算，高点应该在1263点这与节前倒数第二个交易日见到的最高点1262.09点相近。

虽然2006年狗年春节后第一个交易日有继续高开高走的可能性但在经过了春节前持续拉升17%的涨幅之后，节前已摸到本轮行情高点的可能性也非常大

与此同时，长假期间周边市场的表现不佳也给节后市场的走势蒙上一层阴影德鼎投资朱澄宇对《第一财经日报》表示：“长假期间，美国股市和香港股市均表现不佳虽然美国纳指总体上涨了0.36%，但卻是先涨后跌而香港恒指更是下跌了0.35%。而中石化(资讯行情论坛)(0386.HK)节日期间跌了将近10%中石油(资讯行情论坛)(0857.HK)和中国联通(资讯行情论坛)(0762.HK)也均下跌了5%，这对于节后A股市场将影响很大”

对于影响节后短期走势的不利因素，市场人士普遍认为主要集中在年报“地雷”和渐行渐近的扩嫆压力上

金信证券研究所研究员于立婷指出，年报业绩压力一直以来都是每年2、3月份行情所要面对的而在节前实际已经出现业绩预亏個股大幅跳水的现象，可以说年报业绩对个股走势的影响已渐行渐近而节后，随着年报披露家数的增加真正的考验将拉开帷幕。