下次自动登录
其它账号登录：
|||||||||||||||||||||||||
&&&&>> &正文
光大徐高：养老金7千亿增量不是小数目
作者：倪铭娅&&&
中金在线微博微信
扫描二维码
中金在线微信
　　如果养老金投资委托给社保基金管理，从委托到统筹，大概需要1年，最快2016年可投资运营；如果委托给其他新设立的专业机构，时间可能会更长一些。
　　国务院日前正式颁布《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》).光大证券(行情16.92 +6.28%，咨询)首席经济学家徐高在接受中国证券报记者采访时表示，该《办法》的颁布标志着养老金投资管理改革正式启动。尽管养老金进入债市和股市是一个逐步推进的过程，但它对国内资本市场尤其是股票市场的投资人结构和市场风气都会产生积极影响。
　　徐高表示，养老金进入股市，能一定程度上改变我国股市散户主导的局面，增加机构投资者力量。再加上养老金投资注重安全性，所以它将以审慎机构投资者的形象出现在股市中，有助降低市场炒作风气，提升价值投资氛围，促进股市长期健康发展。
　　对于养老金入市规模，徐高表示，2014年我国基本养老保险结余资金为3.6万亿元。扣除日常备付资金，以及前期试点中委托给社保基金理事会的资金，其中实际能够用作资本市场投资的规模约为2万亿元，其中最多有30%，也就是大概7千亿元能投入股市。
　　徐高称，相比A股目前50万亿元的市值，7千亿元似乎规模有限，但二者不具有可比性，能够与7千亿元做比较的是股市中沉淀的资金。他估算，2014年末A股市场中沉淀资金规模约7万亿元。由此来看，养老金能够带来的7千亿增量不是小数目。
　　面对近万亿元的养老金入市资金，其运营机构成为市场关注的焦点。徐高认为，养老金投资改革绝不仅仅是养老金入市那么简单。它将在提升养老基金投资收益率、促进养老保险体系的完善，以及推进资本市场发展三方面产生长远重要影响。但要把这三方面的正面效应发挥出来，选择合适的养老金投资运营机构非常关键。这样的机构需要掌管过大规模资金，并拥有能够取得稳定高收益的投资能力。
　　“社保基金成为养老金投资运营的自然选择。”徐高表示，《办法》中提出将养老基金“委托给国务院授权的机构进行投资运营”，但并未明确投资运营的机构是哪一家或哪几家。考虑到目前社保基金掌管着约1.5万亿元资产，并在其成立至今的十多年里取得超过8%的年平均投资收益率，具有管理大资产、并能取得稳定高收益的能力。因此，将万亿元规模的养老金交给社保基金来管理是一个自然选择。
　　精彩对话
　　中国证券报：万亿元规模养老金何时能投资运营？
　　徐高：《办法》的颁布恰逢A股大幅下跌之时，其中又包含养老金投资股市的条款，有人将其与托市挂钩。这样的视角严重低估了《办法》所具有的重要意义。从长远来看，《办法》的颁布将有效提升养老金的保值增值能力，促进养老保险体系进一步完善，并对国内资本市场发展产生正面效应。
　　如果养老金投资委托给社保基金管理，从委托到统筹，大概需要1年，最快2016年可投资运营；如果委托给其他新设立的专业机构，时间可能会更长一些。
　　中国证券报：根据《办法》规定，养老金将广泛投资于境内的银行存款、债券、股票、股指期货、国债期货等金融产品，并可通过适当方式参与国家重大工程以及国有重点企业改制。这相比过去只能存银行或买国债的有限选择，投资范围显著扩大。如何看待养老金投资范围的扩大？
　　徐高：养老金投资范围的扩大，以及投资运营的专业化操作，将有效提升养老金的投资收益率。近些年养老金的投资收益率大概在2%左右，甚至低于1年期3%的定存基准利率。
　　相比A股目前50万亿元的市值，7千亿元似乎规模有限，但二者不具有可比性，能够与7千亿元做比较的是股市中沉淀的资金。据估算，2014年末A股市场中沉淀资金规模约7万亿元。由此来看，养老金能够带来的7千亿增量不是小数目。
　　养老金投资收益率低的一个很重要的原因是其现行的“碎片化”管理方式。目前，我国养老基金由各地区分散管理，有的地方由省统一管理，有的地方由地级市管理，有的甚至由县一级管理。在全国范围内，大概有2000个社保统筹单位相互分隔。
　　养老金专业化运营能够给出的较高投资收益，会让各个社保统筹单位有动力将其掌握的养老基金委托出来。这样一来，就能比较容易地克服地区和部门利益的障碍，在全国范围内形成统一的养老金资金池。这会为接下来养老金体系的全国统筹增加有利条件。
　　根据我们的测算，如果养老金可以通过专业化运营的方式取得接近社保基金的投资收益，以2014年末3.6万亿元的结余量计算，养老基金一年可增收约3240亿元的投资收益。平摊到我国13.7亿人身上，就是每人每年多挣差不多240元。所以，扩大养老金投资范围，推进养老金投资改革将会提升其投资收益率，让老百姓(行情50.45 +0%，咨询)的“养命钱”更快增值，实际购买力更有保障。
责任编辑：cnfol001
注意！！！大盘走势暴露主力玄机？这些股票的买入机会来了！资深分析师教你如何操盘，精选个股，为您提供最有实战价值的股票资讯，还在等什么？关注天信投资微信号，为您深度解读大盘波动幕后玄机。
微信关注方法：微信关注方法：1.扫描左侧二维码；2.搜索"天信投资"（TXTZ1996）关注天信投资微信。
我来说两句
24小时热门文章
栏目最新文章中央企业今年建设178个援疆项目，总投资逾7千亿&|&发布日期：&|&nbsp浏览（）人次&|&&|&&]张雷 马丽萍　　记者从近日召开的央企落实国务院国资委产业援疆项目对接成果汇报会上了解到：去年在疆中央企业新开工项目共196个，项目计划投资总额4580多亿元，年内已完成700亿元，项目主要涉及电力、煤化工等行业。今年，投资总额达7240多亿元的178个项目将陆续开工建设。
　　汇报会上，中石油公司执行董事、副总裁廖永远说，中央新疆工作座谈会和第一次全国对口支援新疆工作会议召开后，中石油制定了&十二五&期间在疆建立油气生产基地、炼油化工基地、石油储备基地、工程技术服务保障基地和引进中亚俄罗斯油气资源的战略发展定位，按照规划，中石油未来将再投入3千亿元以上，在油气勘探开发方面，规划2015油气产量达到5千万吨，在炼油化工方面规划炼油加工能力从2010年的2150万吨提高到每年3千万吨，推动新疆经济社会跨越式发展和长治久安。
　　国家电网公司&十二五&期间规划在新疆建设我国电压等级最高的输电线路正负1100千伏特高压输电工程。这条输电线路起点位于新疆准东西部能源基地，终点在成都，途经新疆、甘肃、青海、四川四省区，全长2600公里左右，预计总投资约350亿元。
　　（编辑：张雪娥）[字号：
]前一则: 后一则:访问本页面，您的浏览器需要支持JavaScript基金腾资七千亿备战“抄底”
&&&&来源：&&&&
原标题：基金腾资七千亿备战“抄底”
　　基金二季报的统计数据显示，二季度，虽然A股市场高歌猛进，但混合型基金已经开始通过降低仓位来控制风险。截至6月30日，可比的混合型基金平均仓位为39.55%，较一季度末猛降23.18个百分点，部分混合型基金的仓位甚至一口气降到10%以下。此时，股票型基金的高仓位巍然不动，可比的股票型基金平均仓位仍高达90.32%，仅较一季度末略降了0.28个百分点。
　　混合型产品及时“点刹”
　　混合型基金在仓位控制上的自由腾挪，令他们成为此轮A股市场急跌中的大赢家。
　　天相投顾根据基金二季报的统计数据显示，二季度，虽然A股市场高歌猛进，但混合型基金已经开始通过降低仓位来控制风险。截至6月30日，可比的混合型基金平均仓位为39.55%，较一季度末猛降23.18个百分点，部分混合型基金的仓位甚至一口气降到10%以下。此时，股票型基金的高仓位巍然不动，可比的股票型基金平均仓位仍高达90.32%，仅较一季度末略降了0.28个百分点。
　　混合型基金的及时“点刹”，也为其在A股急跌后的“抄底”备足了弹药。统计显示，至6月30日，全部基金的现金储备大约为7500亿元，其中，混合型基金合计就高达约6600亿元。很显然，较低的股票仓位、手握重金令混合型基金在此轮A股市场的调整中，有更充裕的空间来配置心仪的股票。
　　灵活的“止盈术”
　　在二季度A股陷入狂热的飙涨中，敢于大手笔地减仓，兑现前期的浮盈，使得许多混合型基金得以躲过此轮A股急跌的风险。
　　以海富通新内需灵活配置混合型基金为例，这只成立于去年底的次新基金 ，在今年一季度的建仓期大幅度提升仓位，截至一季度末，股票仓位高达97.32%；但面对二季度，尤其是5月份市场的疯狂，该基金却大手笔减仓，至6月30日，其股票仓位已经大幅度降低至0.79%，等于短短三个月时间，几乎清光了手上的股票。根据基金二季报披露的信息显示，该基金在5月下旬就已经将投资策略改为以参与网下新股认购为主，闲余资金以类货币现金管理模式操作，保证参与新股申购的流动性同时获得一定的稳定收益。
　　事实上，像海富通新内需这样二季度骤降股票仓位的混合型基金不在少数。根据天相投顾的统计数据，截至二季度末，有122只基金的股票持仓低于10%，全部为混合型基金，其中，有12只混合型基金在一季度末的股票持仓仍在60%以上，最高者几近满仓。而在股票持仓高于10%的混合型基金中，也有不少在二季度中减仓幅度高达五六十个百分点。
　　敢于大手笔地减仓，为混合型基金有效地回避下跌风险的同时，也在此轮A股急跌后，为它们提供难得的“抄底”机遇。根据天相投顾的统计数据，截至6月30日，可比的混合型基金平均仓位为39.55%，较一季度末猛降23.18个百分点。在仓位下降的同时，混合型基金的现金储备激增，截至6月30日末，混合型基金的现金约为6600亿元，占全部基金现金储备的八成多。面对着A股急跌后大量个股股价的“腰斩”，凭借较低的仓位、大量现金储备的优势，众多混合型基金的“抄底”显得游刃有余。
　　调仓的“新机遇”
　　对于部分快速减仓、手握重金的基金来说，规避A股急跌风险的同时，也意味着他们迎来一个难得的低位建仓机会。
　　上海某基金经理对中国证券报记者表示，由于去杠杆化因素的存在，此轮下跌存在一定的非理性特征，尤其是部分优质成长股，已经明显跌出价值，这对于仓位较低的基金来说，无疑是一次非常难得建仓机会。“支撑A股市场向上的逻辑并没有改变，如果前期减仓幅度较大，此时适度增加仓位无疑是一个非常好的选择。”该基金经理说。
　　在此轮下跌之初也大幅度降低仓位的中邮多策略灵活配置混合基金表示，预计下半年在政策托底的背景下宏观经济有望维持平稳，货币宽松仍在。在积极救市以应对短期技术性危机的背景下，市场经过剧烈调整后将逐步企稳。虽然部分中小板、创业板个股仍有估值收缩压力，但市场最大的风险已经释放完成。随着投资者风险偏好的回落，下半年有望进入精选个股时期。
　　海富通新内需认为，展望三季度，有望继续延续既有的货币政策和财政政策，宏观经济将触底企稳。至于A股市场，市场参与者的热情随着二季度末的大跌而迅速降温，且对市场资金面拐点到来的担忧迅速上升，从而对市场走势构成制约。基于此，三季度预计将出现宽幅震荡格局。但在牛市格局下，类似震荡有望夯实市场基础，为今后上行创造条件，与此同时结构性机会预计将层出不穷。
　　成长股仍是“香饽饽”
　　值得注意的是，虽然此轮A股急跌中，中小盘股成为“重灾区”，但这并没有改变基金经理们对成长股的青睐。无论是此前大幅度降低仓位的混合型基金，还是一直保持高仓位的股票型基金，在二季度报中依旧表达自己对成长股的热衷。
　　中邮多策略就表示，在下半年方向的选择中，依然维持之前的主线，集中投资于匹配未来方向的互联网医疗、互联网教育、互联网金融、云计算、IDC、养老、环保等领域，但在标的的选择上将更为严格，在考虑投资标的股价弹性的同时要求标的足够的安全边际，力争为投资人贡献绝对收益。
　　添富民营也表示，依然坚持以经济转型作为未来中国的时代特征，重点看好互联网对传统行业的渗透。但其同时称，随着本轮市场的大幅调整市场走势会出现分化，应考虑估值和企业增速的匹配。该基金未来将会不断筛选投资标的，在经济转型行业中寻找能够真正崛起的行业。
　　上海某基金公司的投资总监认为，在中国经济转型方向不变的背景下，传统行业的相对低估值存在一定的合理性。“与2007年有所不同的是，资金并不会因为这些行业的相对低估值就涌入，因为经济增速仍在下滑的边缘，这类行业的股价明显缺乏弹性。”该投资总监说，“下半年市场会呈现‘结构性行情’，但结构性的部分依旧会分布在优质成长股中，在新增资金有限的背景下，市场风格应该不会向低估值蓝筹股切换。”
(责编：达昱岐、吕骞)
善意回帖，理性发言!
使用其他账号登录:
恭喜你，发表成功!
请牢记你的用户名:，密码:,立即进入修改密码。
s后自动返回
5s后自动返回
恭喜你，发表成功!
5s后自动返回
最新评论热门评论
热点新闻|精彩博客
24小时排行&|&
人 民 网 版 权 所 有 ，未 经 书 面 授 权 禁 止 使 用
Copyright &
by .cn all rights reserved
人 民 网 版 权 所 有 ，未 经 书 面 授 权 禁 止 使 用
Copyright &
by .cn. all rights reserved数据显示内地5月新贷8700亿 远超7千亿预期-凤凰早班车-凤凰视频-最具媒体品质的综合视频门户-凤凰网
将视频分享给站外好友，或嵌入到博客、论坛
选择成功，请使用ctrl+c进行复制
下载客户端
独家抢先看