啤酒旺季效应不强 利润增速须控制成本
来源：搜狐酒评网
作者：中国产业经济信息网
　　日前，国家统计局公布啤酒行业月产量数据及月经济指标，海关2013年8月进口数据已出。据此分析，啤酒行业旺季效应不强，下半年大麦成本或可平稳全年利润增速。
　　前8月累计产量增速2.77%
　　月，我国啤酒行业累计产量3603.57万千升，同比增长2.77%。就累计产量增速水平来看，比上年同期下降1.74个百分点，环比则继续下降1.02个百分点。其中，7月单月实现产量564.82万千8升，同比下滑1.53%同比增速比上年同期下滑7.81个百分点，环比下滑2.76个百分点。
　　月，我国啤酒行业累计产量3039.81万千升，同比增长3.79%。就累计产量增速水平来看，比上年同期下降0.25个百分点，环比下降2.05个百分点。7月单月实现产量572.04万千升，同比增长1.23%同比增速比上年同期增长0.46个百分点，环比增加0.37个百分点。
　　2012年啤酒行业旺季早于往年，5月份便有明显启动，主要因为我国2012年5月份全国平均气温较常年偏高，多地最高温破极值;体现在产量数2012年5月份产量比4月有明显增长。而2013年旺季相对略晚，导致5月啤酒行业单月产量增速环比下6-7月单月产量增幅均属微增1个百分点左右，同时旺季持续时间不长，8月份产量已经出现同比略降的趋势。
　　1-7月利润增速持续提升
　　月，我国啤酒行业实现收入1083.72亿元，同比增长9.65%，实现利润总额76.01亿元，同比继续提升18.95%。对比2012年同期，啤酒行业实现收入962亿元，同比9.31%，利润总额63.13亿元，同比下降10.59%。由于2011年上半年企业提价，导致同期收入及利润增幅处于较高平，使得去年增长压力2012年行业总体呈现微利状态较大，进入2013年以来，由于基数等因素，导致同比增速有了较为明显的提升。
(责任编辑：UF014)
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沈阳市场啤酒提价
涨幅在5%―15%之间
&&&&本报讯“这段时间啥都在涨，现在轮到啤酒了。”辽宁省沈阳市的王先生说，继部分中高档白酒产品提价后，沈阳市场上的品牌啤酒一夜调高身价，平均涨幅在一成左右。　　11月13日，《华夏酒报》记者来到位于沈阳市大东副食超市，啤酒销售区内两名销售人员正忙着为部分啤酒更换价签。一名销售员表示，这次更换价签不是做打折促销活动，而是涨价，此番涨价并不是经销商个人所为，而是超市方面接到了多个啤酒厂家的涨价通知。随后《华夏酒报》记者来到了家乐福、乐购和时代购物等多家超市，发现部分热销啤酒均已悄然涨价，涉及青岛、珠江等多种国内知名品牌啤酒，提价产品包括听装和瓶装，涨幅在5%―15%之间。　　《华夏酒报》记者又来到沈阳南五马路一家中等规模的超市，这里率先涨价的是瓶装和听装雪花啤酒，价格比涨价前提高0.2/瓶―0.6元/瓶不等，纸箱12只装的啤酒涨幅在4元/箱―8元/箱，总体上浮一成左右。目前，330毫升听装雪花啤酒价格在2.2元/瓶―2.4元/瓶，瓶装500毫升雪花干啤为4元/瓶。“这次上涨的主要是雪花的几种产品，哈啤、蓝带、燕京的价格暂时没有变。因为雪花啤酒是本地销量最大的牌子，价格一直挺便宜。这回涨完价，也只是和其他品牌价格持平，相比百威、蓝带价格还是差不少，所以估计对销量没啥影响。”超市售货员夏小姐说。冬季本是啤酒的销售淡季，厂家选择在此时对产品进行提价，似乎有点违反常规。《华夏酒报》记者从商务部网站上了解到，小麦价格上涨主要原因是近期市场流通量较少，贸易商惜售心理仍然比较严重，对后市上涨行情有所期待，尤其优质小麦供应短缺将推动小麦价格上涨。目前小麦价格总体处于高位运行，后期仍有上行空间。　　业内人士表示，原料价格上涨影响的是整个酿酒行业，如果农产品价格一直居高不下，随之而来的可能就是一连串啤酒品牌的涨价。【本报记者/陈绍利】
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提供数据发布支持啤酒淡季提价涨幅均超5%
　　广州多家超市接厂家通知 超市称几乎涉及所有啤酒品牌
　　记者昨日从本地多家商场获悉，近日来已收到多个主流啤酒生产商下发的涨价通知，平均涨幅超过5%。有厂商则指出，这次淡季调价主要基于行业整体形势和成本上升的综合考虑。
　　本报讯 连日来，记者走访广州市内多家大卖场，均发现货架上的啤酒产品价格稳定。不过，有多家商场的负责人均向记者证实，已收到主要啤酒品牌的涨价通知，或口头或书面的。不过卖场暂时没有提价。
　　超市:多个品牌准备涨价
　　一位知名大卖场负责人告诉本报记者：“几乎所有的啤酒品牌都下发涨价通知了，包括百威、珠江啤酒、虎牌等知名品牌，涨幅超过5%，理由全部是原材料涨价。不过商场一直压着不让涨价。”
　　有啤酒业人士指出，一箱啤酒如果上涨数元的话平均一瓶啤酒的涨幅就很小，因此提价的部分有可能在销售渠道里就消化掉而未被消费者感受到。
　　昨日，亚太喜力的一位联系人对本报记者表示，公司是从2月15日开始对超市销售的喜力和虎牌啤酒进行调价的，涨价幅度5%~8%。这位人士表示，这次调价是为应对啤酒企业的原料、物流和人力成本上涨。据悉，这次涨价未涉及啤酒经销商的批发价上调。
　　一位不愿透露姓名的业内人士也指出，在今年1月时百威、嘉士伯也已经计划对旗下啤酒进行调价。而截至记者发稿时为止，百威啤酒联系人未回复关于这次调价的查询。
　　在广州之前，已经有媒体报道称在西部和东北市场，华润雪花、百威啤酒相继上调了价格。记者了解到，早在去年一季度，多个啤酒品牌曾有一次较为集中的提价行动。
　　原料压力今年或能缓解
　　从啤酒的成本构成看，以国内某啤酒巨头为例，麦芽、大米、能源等各占成本的15%、6%和6%。一家大型啤酒企业负责人表示，近年啤酒原料大米、麦芽升价幅度非常大，后者一吨就涨了超过1000元，此外也有人力成本上涨。不过，业内人士认为今年啤酒企业原料压力也有转机。据国泰君安的报告，部分啤酒公司2012年农业年度大麦采购价格为300美元/吨，同比下降约15%。
】【】【】旺季到来 提价预期刺激啤酒股
8日，啤酒板块股票走势强劲，平均涨幅为5.05%，远远超过上证指数0.22%的涨幅。分析人士认为，随着夏季到来，气温上升，传统旺季来临，加上通货膨胀压力，啤酒板块预期较强。
分析人士认为，从盘面看仍然是一个反弹行情。不过，近来大麦等原材料价格、运输以及人工成本上涨，加上啤酒消费旺季即将来临，啤酒提价预期较强。今年3月份，国家发改委价格司等紧急约谈酒类流通协会及华润、青岛、燕京、百威四大啤酒集团领导。消息人士称，国家发改委对啤酒价格与成本的困扰颇有认知，只提出了两点要求，一是暂缓涨价，二是不要同时涨价，这意味着全行业仍有继续提价的可能，但幅度可能有限。
目前来看，啤酒行业的旺季即将到来，有券商表示，由于去年异常天气和严打酒驾造成低基数，今年啤酒行业增速有望超预期。数据显示，过去五年，青岛啤酒、燕京啤酒和惠泉啤酒营业收入持续稳定增长，营业利润增长幅度超过营业收入增长幅度，说明盈利能力大幅度增强。不过，比起白酒的快速增长，啤酒业绩增长空间有限，而且淡旺季分明。从一季报来看，酿酒板块表现英勇，板块净利润平均增速超过35%，仍是食品饮料行业中景气度较高的子行业。同时，1~4月份酿酒造酒行业产销量仍旧保持稳定增长，稳定的增长使得酿酒造酒板块的防御性逐渐凸显。
市道不好就选黄金股
目前从全球范围来看，投资者的资金都不太容易找到合适的去处。在货币配置资产出现紊乱期时，也许最有效的去处就是和黄金有关的投资。
前日一则美联储巨量黄金失踪的消息引发了市场对于货币制度重回金本位制的探讨。从金本位制本质上来看，目前全球巨大的商品总量和相比以前更高的经济增长速度不可能回到金本位制。但经济的增长乏力和各主要投资品的下跌趋势却让投资人没有好的投资渠道。因此，出于避险需求，如山东黄金、中金黄金等黄金类个股值得关注。笔者投资交流群：。
(本文来源：重庆晚报)
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网易公司版权所有燕京啤酒的毛利增速低一直为业界关注。据公开资料显示，2011年青岛啤酒吨价为3188元/吨，华润雪花约为2100元/吨，而燕京均价尚不足2100元/吨。在燕京啤酒2013年三季度披露的季报中显示，公司毛利的同比增长率低于青啤的1.27%，仅为0.23%。与此同时，扣除非经常性损益的净利润同比增长率已经从半年报的1.19%下降到三季度的-8.75%。
对于此次燕京上调价格，除了原料、人力成本上涨的原因之外，燕京啤酒相关负责人在接受记者采访时表示，还是为了改善业绩指标，提高毛利率。
燕京啤酒2013年三季度披露的报表中显示，公司毛利率的增长率低于青啤的1.27%，仅为0.23%。归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长已经从半年报的1.19%下降到三季度的-8.75%。
燕京啤酒的毛利增速低一直为业界关注。据公开资料显示，2011年青岛啤酒吨价为3188元/吨，华润雪花约为2100元/吨，而燕京均价尚不足2100元/吨。在燕京啤酒2013年三季度披露的季报中显示，公司毛利的同比增长率低于青啤的1.27%，仅为0.23%。与此同时，扣除非经常性损益的净利润同比增长率已经从半年报的1.19%下降到三季度的-8.75%。...[]
年关临近，消费量爆发，有消费品就选择借机涨价。日前，燕京啤酒北京地区经销商称收到提价通知，产品涨幅最大近20%。燕京啤酒广东相关负责人昨日向新快报记者确认，广东区域将维持原价，近期无涨价计划。对本次涨价涉及的区域还有哪些，该负责人表示，“不太清楚”。
据《京华时报》报道，从今年1月开始，燕京啤酒在北京地区的进货价已向上提，餐厅500毫升装的燕京10°瓶装鲜啤进货价从原先的3.5元/瓶涨到4元/瓶，精品纯生从原来的6.5元/瓶涨到7.2元/瓶。...[]
燕京啤酒三年来首次提价（价格差）
易拉罐系列
330ml 易拉罐
瓶装10度纯生啤酒（每箱）
公司股票（000729）
北京燕京啤酒股份有限公司
燕京啤酒、G燕啤、燕京啤酒
280,845.20万股
249,920.97万股
法定代表人
280,845.20万元
联系电话(董秘)
北京市顺义区双河路9号
缘何“涨价”——燕啤不再沉默
&&&&对于此次燕京上调价格，除了原料、人力成本上涨的原因之外，燕京啤酒相关负责人在接受记者采访时表示，还是为了改善业绩指标，提高毛利率。
　燕京啤酒2013年三季度披露的报表中显示，公司毛利率的增长率低于青啤的1.27%，仅为0.23%。归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长已经从半年报的1.19%下降到三季度的-8.75% ……[]
&&&燕京啤酒的毛利增速低一直为业界关注。据公开资料显示，2011年青岛啤酒吨价为3188元/吨，华润雪花约为2100元/吨，而燕京均价尚不足2100元/吨。在燕京啤酒2013年三季度披露的季报中显示，公司毛利的同比增长率低于青啤的1.27%，仅为0.23%。与此同时，扣除非经常性损益的净利润同比增长率已经从半年报的1.19%下降到三季度的-8.75%
　据公开资料显示，燕京啤酒在其大本营北京的市场占有率高达85%以上，但是这一份额也在遭受蚕食。在北京及周边市场，华润雪花已在天津和北京郊县建厂，逐步蚕食北京市场，青岛啤酒也在北京收购了两家啤酒企业……[]
纵观中国啤酒行业未来走势——燕啤“先行一步”
月，中国啤酒行业的销量增幅仅为4%。不过与销量低增长形成鲜明对比的却是销量收入增长并未落后，这意味着行业消费升级，啤酒产品升级的大幕将在未来成为竞争的重点。燕京啤酒集团抓住市场变化的契机，在产能不断扩充的同时注重产品结构的调整和优化，以满足不同消费者，特别是年轻人和高收入水平人群的个性化需求，在2013年获得长足发展，销量上中高档啤酒加起来占比有三分之一左右。
2013年燕京啤酒继续深化产品结构调整，形成中档酒以鲜啤为代表，高档酒以纯生为代表，普通酒以清爽为代表三条比较明晰的产品线，其中中高档啤酒产品占全部产品的三分之一左右。尤其是集团在13年自主研发的白啤，传承德国“纯净酿造法”工艺，香气独具一格，酯香突出，入口净爽，将最原始的营养、最极致的新鲜感受留给消费者，赢得了众多消费者的青睐，是燕京继鲜啤之后的又一大创举。
近几年各大啤酒厂商纷纷对产品价格进行调整，基本形成了6元以上每瓶的高档啤酒和4-6元每瓶的中高档啤酒的消费格局。中低档和3元以下的啤酒销量在逐年萎缩。高端化产品的关键在于品质和口味，燕京啤酒集团长期以来一直秉承“实力打造精品，科技铸就名牌”的信念，坚持科技创新，不断提高啤酒酿造的技术水平，坚持加大中高端产品的投入和产出，顺应市场变化，从而打造出深受世界各国消费者欢迎的产品，在激烈的市场竞争中占据优势，大阔步向世界啤酒集团前五强的目标前进……[]
所谓“3+3”模式就是以雪花、青岛、燕京为主的三大国有品牌以及英博百威、SAB（拥有雪花啤酒49%的股份）、嘉士伯三大外资品牌为主。二线品牌以珠江啤酒(002461,股吧)、金星啤酒、金威啤酒等为代表，目前徘徊在亏损或者低盈利，甚至“卖身”的边缘。
中国啤酒市场作为世界第一消费大国对于大鳄们无疑是巨大的诱惑，英博百威在中国已经达到460万吨的总销量，未来几年中，英博在中国将会有200个亿的投入，在中国市场上将有8-10个100万吨的新厂布局，目标直逼1500万吨。
未来三年中国啤酒市场将出现三家千万吨级别的企业:雪花啤酒、青岛啤酒、英博百威。千万吨级别的企业碰撞已经不能局限在一城一池的地盘争夺。企业一手抢地盘，一手抢利润，量利平衡成为新的竞争主体……[]
啤酒行业的低值高物流特性决定了啤酒经营必须依托分厂为跳板，不适宜远距离进攻，从而造就了传统的啤酒行业就是以地盘战为主的作战方式。占据几个县乃至一两个地级市就可以成就一个十万吨级别的中小啤酒企业，占据一个省的市场就可能成就一个百万吨级别的大型企业。
以地盘争夺为中心的营销战就此展开。地盘小到一个个终端，一个个县城乡镇，大到一个地级市一个省，纵观啤酒行业的营销发展过程，以攻城夺地为核心的地盘争夺战一直是核心，具体表现在……[]
啤酒是个利润率不足5%的微利行业，与其他行业相比，啤酒行业利润甚至不及搬运工报酬。
行业三甲6%的毛利与银行利息基本持平，这种微利环境给三甲之外的中小品牌带来了极为恶劣的生存环境，众多的啤酒企业因此而倒下，被收购兼并。
2008年之前，啤酒行业的增幅连续多年高居在10%以上。截止目前，中国啤酒行业已经连续5年增幅下降到个位数，今年1-7月份销量增幅仅仅为4%。
销量的低增长对于行业并非末日，吨位销量的低增长是现实，但是销售收入的增长却成为亮丽的一面。也就代表着行业的顿酒价格提升速度会大大快于吨位销量的增长。行业消费升级、产品升级的大幕就此拉开！低价竞争的下行路线渐行渐远，以中高端竞争为主流的品牌上行竞争惨烈……[]
易拉罐罐体国产化及成本下降，加之消费结构升级给易拉罐普及带来机会。
瓶啤易碎、笨重、回瓶等弊端导致了销售中必须采取高劳动力密集操作手法，在人力成本急剧上升的今天，很多经销商会为无人送货、回瓶烦恼。
易拉罐的低营销成本及消费便利性给普及带来可能。易拉罐市场井喷式增长时代来临，未来增长幅度会大大超过瓶啤，拉罐市场从高端消费下移到普通消费，从季节性节日消费变为常态化消费，年度增幅会超过30%……[]
如果说单瓶啤酒价格能到50元，很多人会大跌眼镜。在传统的观念里面啤酒就是和饮料差不多，几块钱一瓶。单瓶几十元那是白酒才能做的事情。
未来几年中，啤酒的价格带将进一步拉长，单瓶价格从2元到50元并存，低档酒萎缩，产品结构从金字塔型向橄榄型过度，具体表现在低端市场萎缩，中档产品上量，高档产品飞速增长，超高端产品被外资垄断。
未来五年高档啤酒消费量将逐步增长，中国啤酒市场的平均价格将增长17%，中高端产品比例迅速放大，其中，超高档酒占比将达20%，。以塑包塑框为代表的2-3元产品逐步退出城市市场，下沉到农村市场。
近几年，啤酒厂商纷纷对产品价格进行调整，基本形成了6元以上每瓶的高档啤酒和4-6元每瓶的中高档……[]
新“华山论剑”——四雄逐鹿，2014，谁又将是谁的囊中物？
百威英博和嘉士伯作为外资品牌，在高端产品领域占据一定的优势，但两者并不满足于高端产品领域，已经布局中低端市场，未来两者将以完整的产品结构对燕京啤酒形成强有力的竞争。而燕京啤酒，虽然在中低端市场有一定优势...[]
一线品牌的4家啤酒集团未来的竞争状况也将会非常激烈，达到了“你争我赶”的地步。大致可以分为两组：一组是雪花啤酒和青岛啤酒，目前两者的市场占有率分别为20%和16%，有4%的差距，而青岛啤酒的追赶步伐有望加大...[]
日，华润雪花以53.84亿元巨资收购金威啤酒的啤酒生产、分销和销售业务，包括7家啤酒酿造厂资产及债务。9个月之后，另一外资啤酒巨头嘉士伯也加入了并购潮流之中，宣布将以每股20元的价格，斥资29.13亿元收购...[]
日，青岛啤酒与新钟楼啤酒合作暨年产60万千升啤酒项目合作成功签约。青岛啤酒将整合具有64年历史的新钟楼啤酒品牌和市场网络，并在张家口市宣化区投资、新建60万千升啤酒项目，一期工程20万千升，投资额4亿元...[]
券商观点——普遍看好
预计今年公司销量继续保持较快增长今年预计前五大啤酒企业市场份额达到70%以上，并出现了百万吨级的企业并购，这说明行业整合已进入最后阶段。燕京啤酒作为国内前五大啤酒企业之一，预计2013年销量增长约6%至570万吨左右，其中北京地区销售约90-100万吨，广西地区约120万吨，继续保持基地市场较高占有率，而四川，云南，新疆地区增速较高。
今年进行了产品结构调整，用毛利率更高的鲜啤替代原来部分普通啤酒，形成了高档以纯生为代表，中档以鲜啤为主的产品结构。公司希望通过结构调整来实现吨酒价格上涨，未来中高档酒增速有望高于普通啤酒。盈利预测与投资建议预计公司2013-15年EPS为0.31、0.35、0.40元，合理估值11元，首次评级给予强烈推荐评级……[]
前三季度扣非ROE降低。三季度由于高毛利的“燕京”品牌啤酒销量出现明显放缓以及三季度大麦均价同比上涨9.6%致使公司三季度毛利率同比大幅下降3.77个百分点，使得前三季度公司毛利率减少0.99个百分点至41.24%。前三季度，期间费用率21.48%，同比减少0.27个百分点。其中销售费用率12.13%，同比提高0.42个百分点；管理费用率8.8%，同比提高0.13个百分点；财务费用率0.55%，同比降低0.83个百分点。扣非ROE6.96%，同比下降1.38个百分点，主要由于毛利率降低以及短期借款大幅减少所致。盈利预测与投资建议我们预计燕京啤酒年实现归属于上市公司净利润7.51亿元、8.95亿元、10.55亿元，同比增长21.93%、19.12%、17.88%；对应EPS为0.27元、0.32元、0.38元。维持“推荐”评级……[]
发展趋势预计全年啤酒行业销量增速4%左右，燕京啤酒能够领先行业2到3个百分点增速。前三季度主品牌销量占比75%，同比增速7.1%，预计全年主品牌占比稳定。新区域将继续拓展，西部区域依然是重点发展方向。
同时，福建市场前三季度扭亏，去年亏损0.7个亿，对全年业绩有一定贡献。盈利预测调整微调销量增速至6%、8%，均价增长至1%、1%，据此下调年收入8.2%、14.2%，但营业费用和管理费用较原先预测降低，EPS分别上调15%和13%至0.33和0.37元。估值与建议当前股价对应目前EPS为24x和21x，维持推荐评级。风险：竞争态势加剧，公司费用率提升和拓展速度放缓……[]
产能外扩稳中求增重点市场优化结构，外埠市场加重布局。公司在北京地区继续保持85%的市场占有率，市场地位牢固，燕京鲜啤顺利推进，产品结构进一步优化。在外埠市场，1-9月份，广西市场啤酒销量87万千升（yoy8.04%）；云南市场销量18万千升（yoy25.80%）；四川市场销量16万千升（yoy18.35%）；新疆市场销量14.4万千升（yoy11.38%）；山西市场销量10.43万千升（yoy23.61%）。福建市场是今年公司整合的重点，惠泉啤酒在年度内不断调整产品结构，加强渠道建设，第三季度啤酒销量增速明显，前三季度实现扭亏为盈。
投资建议给予公司2013/14年EPS0.29/0.35元，对应PE为27/22倍，给予“推荐”评级……[]
三季度6-8亿元在建工程转入固定资产，进入摊销期后公司毛利率继续承压。分地区来看，北京地区保持85%的高占有率，成熟外埠市场广西增速放缓至8.04%，云南山西等新开发市场保持20%以上增速，福建市场是今年整合的重点，惠泉啤酒在年度内不断调整产品结构，加强渠道和团队建设，集中资源，打造基地市场，第三季度啤酒销量增速明显，前三季度实现扭亏为盈。
Q3收入和利润增速均低于市场预期：啤酒行业竞争激烈程度依旧，燕京啤酒旺季销售收入增速继续回落，Q3单季收入同比仅增长0.92%，营业利润更是同比下滑2%。销量增速低于收入增速，产品降级态势显现：公司Q3销量同比增长4.4%，尽管其中“燕京”牌啤酒销量329.3万千升同比增长7.12%，但仍是自11年3月以来公司收入增速首次低于销量同比增速……[]
机构预测——未来两年内趋向盈利
本期责编：张明富&&&&&&