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品评校花校草，体验校园广场优酷土豆的优势、优酷土豆为何堵不上亏损的黑洞？
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优酷土豆的优势、优酷土豆为何堵不上亏损的黑洞？
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[一 : 优酷土豆为何堵不上亏损的黑洞？]优酷土豆在2012年宣布合并之后，在去年与阿里巴巴宣布建立战略投资与合作伙伴关系，一度引发巨大的关注度，但优土合作，以及阿里入股却并没有产生多大的化学反应，一如既往，优酷还在亏损。[]根据媒体消息指出，自优酷上市到2014年6月，优酷亏损17亿。数据显示，仅仅在2014财年第三财季，优酷土豆净亏损依然达到了人民币1.8亿元。成本开支见长，优化组织架构推动营收成优土重中之重基于盈利困局，不久前，优酷土豆宣布组建新的组织架构，成立合一文化BU（事业部）和创新营销BU，形成优酷、土豆、合一影业、云娱乐、合一文化、创新营销六大BU，共同推动视频播放、电影制作、游戏、品牌营销、硬件等业务的协同。在组织架构的调整上，也在试图学习阿里、腾讯的去中心化的网状组织架构，从而形成独立的行独立结算的工作室制，促成收入多元化的变革。我们知道，早在2012年8月，优酷土豆（以下简称“优土”）宣布合并之后，便坐稳了网络视频市场的头把交椅。后来阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元入股优酷土豆，为优酷带来了不少的广告客户。优土合并之后，随之而来的新业务不断拓宽，这样使得运营和销售、营销、人员费用快速上升，加之优酷自制剧路线的持续推动，以及优土合并后需要吸纳新的人员推动新的业务运营，优酷的成本开支已不堪其负，根据2014年优土的收入数据显示，占据优土90%净利润的广告收入同比增长34%，而运营、营销和产品开发成本分别同比增长了30％-50%。这也是优土亏损的客观因素，通过打散组织架构推动开源增收已是重中之重。尽管背靠阿里的电商大平台，优酷土豆并没有摆脱长期亏损的困局，甚至在视频领域的第一的位置也岌岌可危。目前来看，视频行业名义上是优土的市场份额排名第一，事实上我们看到，优土的危机却并未消除，也并未因此建立起核心优势。优土并未形成一家独大格局有限的广告客户与利润流向竞对因为在国内的视频领域，优土合并之后市场格局并未有大的改变，基本面依然是群雄逐鹿，列强争霸这种动荡的格局。这在国内互联网世界比较特别。因为我们知道，在国内互联网各大市场领域，往往都是呈现一家独大的格局。搜索市场是百度一家独大，百度占据了国内搜索超过80%的市场份额；电子商务领域是阿里一家独大，阿里占据了国内电商超过75%的市场份额；在社交媒体领域，是新浪微博一家独大。在泛社交领域，腾讯一家独家，微信、QQ几乎占据国内社交软件市场超80%以上的份额。但是，网络视频行业是优土一家独大了吗？显然不是，在优土之外，爱奇艺、乐视、搜狐视频的市场份额与流量表现并不处于劣势，根据业内相关报告数据显示，这些视频网站的用户覆盖方面都处于2~3亿用户的区间，日均观看时长彼此之间也没有明显差异性。可以说，优酷土豆仅以微弱的优势领先，面临着一个随时被挑战的状况。而视频格局多强争霸的格局会造成一个什么样的后果？后果之一也就是广告客户的分散化。只要没有哪一家视频网站垄断流量入口，那么广告商就有很强的议价权，几家主流的视频流量入口对于广告商的价值都是相对均衡的，不可能形成独有的无可取代的局面，这导致广告客户话语权与选择空间更大，导致利润也向多个视频入口分散化分布，对于优酷来说，大量广告客户流向拥有独家优质内容的竞争对手平台，导致自身蛋糕被压缩，甚至，整个行业的利润都被逐步摊薄。视频行业的广告盘子就那么大，视频网站又高度依赖广告盈利（2014年，优土广告收入占净营收的90%），这如何支撑烧钱不断的优酷土豆？优土未突破版权带宽困局与移动贴片广告困局内容优势丧失用户被分流优酷土豆的尴尬还在于，自身并没有带领视频行业摆脱版权带宽的高成本困局。快速增长的4G移动终端对视频网站而言是重大利好，因为移动端用户访问量及活跃度大大提升了，但带宽及服务器成本也在大规模支出。移动视频的主要营收来源就是贴片广告。但贴片广告应用于手机的碎片式应用场景，极度挑战用户的耐心。甚至，在2013年底我们看到，金山猎豹等浏览器以保护用户体验的名义拦截了优酷视频广告。而优酷后续又将其告上了法庭，但若仅仅通过状告广告屏蔽软件解决不了核心问题，优酷要解决的，是移动视频如何摆脱贴片广告这种单一商业营收模式困境。比烧钱，优土是拼不过乐视腾讯爱奇艺们，因此优酷发力做自制剧，强化自主内容生产，减缓版权购买压力，2014年，优酷土豆减少了热门內容的采购，希望通过缩小支出规模来实现盈利，但结果却并非如其所愿，因为独家内容是视频网站的重要核心竞争力。比如《中国好声音》这种热门内容第二季第三季分别花落搜狐与腾讯，2014年世界杯的独家版权在央视，《爸爸去哪儿》、《康熙来了》等热门综艺节目2014年独家网络版权被爱奇艺砸钱买下、《我是歌手》等热门综艺内容被芒果TV独家垄断。这在当时期的热门内容意味着巨大的流量与用户，也意味着巨大的广告客户市场，但优酷几乎错过了上述所列的多数热门综艺、赛事与热门剧的内容，内容优势几乎被架空。之所以内容就是核心竞争力，因为国内各大视频网站相对于其他竞争对手并没有建立起核心优势内容分享模式与创新型的盈利模式。优酷土豆的尴尬之处更在于，主打欧美剧却遭遇政策监管的收紧，去年新出台的《国家新闻出版广电总局关于进一步落实网上境外影视剧管理有关规定的通知》，导致去年优酷的部分热门美剧不得已只能“消失”。另一方面，越来越多的电视台开始打造互联网视频网站平台，比如央视去年表示不再分销世界杯版权，芒果TV选择了不再将内容分销至视频网站，它们垄断独家优质内容的同时，相当于分流了当时期大量的节目或热门独播剧用户。虽然我们看到还看到优酷通过制作《万万没想到》与《报告老板》等系列自制剧来突围，但自制剧也不是核心竞争力。而优酷的自制剧是一种小步迭代，轻简化的运作模式，延缓并拉长了自制剧的时间与人力、资源成本，效率一旦过低甚至会成为优酷盈利路上的绊脚石。另一方面，自制剧没有构成优酷的核心优势，优酷有《万万没想到》，搜狐有《屌丝男士》等，甚至，自制剧团队并不会对于一家视频网站过于依赖，对于他们而言，利益诉求是第一位，有奶便是娘，我们看到优酷捧红的《晓说》团队就已经在去年4月加盟到爱奇艺“工作室战略”，停止与优酷的合作，这些都是优酷的尴尬困局。好文章网提醒您本文地址：对视频网站来说，丧失了优质内容意味着丧失了用户、流量与优质的广告客户，盈利从何谈起？而目前的视频网站并不具备高用户粘性。美国营销大师菲利普?科特勒有句话这样说：顾客购买的不是钻头，而是墙上的洞。用户只关注优质内容，视频网站最终是要把用户卖给广告主。但即便是每月用户达到10亿的YouTube，其忠诚度也并不高。所以，几乎所有视频网站都投入巨资购买影视剧、综艺节目等版权，用内容抢夺用户，行业步入一个不断烧钱但用户并不稳固的恶性循环。土豆并入，阿里入股都未能与优酷形成协同效应对于视频网站，烧钱是常态，烧不起钱往往都活不下去，活下来的腾讯视频、爱奇艺等都是背靠干爹的富二代。爱奇艺、乐视、腾讯基本也不差钱，主推高清视频产品和独播剧，乐视在版权分销、互联网电视方面做得风声水起，爱奇艺等在视频市场也形成了一定内容优势。合并后优酷土豆能烧的钱有限，去年还在压缩对于热门独播剧的版权开支，而土豆转战UGC、自媒体，避开主流市场。而土豆被优酷吃掉，部分原因也在于土豆考虑到自己未来的生存问题，因为土豆当年上市融资额不多，亏损不断，与优酷合并则是无奈之举，因为相对于断粮而亡来说，还不如苟且偷生。优土还在持续亏损的很大原因在于，这种由资本方推动的勉强合并如今并未有效整合形成协同效应。另外，再看阿里的入股优酷土豆。阿里巴巴巨额投资优土集团可以为其电商帝国贡献流量，但是阿里无法为优酷带来有效精准的流量价值与用户粘性。我们看到，视频网站与社交入口、搜索入口都是一种契合度较高的关系，它们之间的场景切换非常自然。比如人们可以通过搜索平台搜索某一部剧进入一家视频网站，也可以因为社交平台好友对视频的分享与推荐进入一家视频网站，但人们很难因为在电商平台入口购物顺滑的切入到视频网站，电商平台并不契合视频网站的特质。因此，阿里的入股可以为优酷背后的逻辑可以为优酷带来广告客户，使之成为阿里整个文化娱乐产业链中的一环，拓展了优酷营销解决方案，为其电子商务和订阅服务等业务带来了新的营收源，但优酷、阿里的用户场景切换却并不匹配，对于阿里来说，它的基因是入口即交易，也因此没办法为优酷带来精准的稳定的流量，也没有起到强强联合或者1+1大于2的效应，说到底，无法为优酷带来核心竞争力。优土需要构建平台与生态玩法，以平台吸附力内生盈利模式优酷是做UCG发家，这是它的基因，因此它做不了爱奇艺与乐视那种全产业链的玩法，而UCG的分享具备着聚拢用户形成粉丝的天然条件，如何在移动端全方位突出UGC内容的优势，利用UGC内容超短时长以及易于传播分享的特性来实现用户虚拟资产的沉淀，从而获取更大的竞争优势是优酷可以考量的战略方向。优酷需要思考的是，如果让用户觉得生成内容是一件有利可图且好玩的事儿，这需要它与第三方广告联盟共同运作，建立分成模式，以多赢的利益导向会快速催生庞大的趣味化多元化的优质内容。优酷需要的是向平台化与生态系统构建方面进化。另外优土还需要思考，在自身平台上，普通用户是否也能够通过小范围的自制剧来吸引一大批的粉丝。如果视频行业的各领域的KOL能够从这些付出中获得一定利润，就更能够激发内容生产与分享的积极性。由粉丝构建社群，社群产生盈利模式，进而可构建生态。但是我们看到，主打短视频UCG的优酷却并没有意识到自身的优势。而优酷这类视频网站的短板在于缺乏真正意义上的平台吸附效应，如果可以形成一个个自媒体辐射出大大小小的影响力，通过自媒体黏住视频平台辐射粉丝网络形成生态链条推动内容生态，一个有效的盈利模式将由此而产生。说到底，优土如今地位是古永锵的资本运作的结果，但优土从本质来看，缺乏改变视频行业的洞见，以及变革的勇气与颠覆的能力。目前来看，包括优酷在内的视频网站的盈利模式已经跟不上时代的发展和移动用户消费习惯、支付行为习惯的变化。对于优酷土豆来说，要堵上亏损黑洞，必须看准自身优势积极求变有效出击、寻求自我颠覆与变革进而摆脱原有的单一盈利路径依赖，否则，优土的未来，将很难看到出路。好文章网提醒您本文地址：[二 : 优酷土豆的春天献给纽约还是上海？]北京时间10月16日，优酷土豆公告称：董事会收到阿里巴巴（纽交所代码BABA）提出的“非约束性私有化要约。（]”根据要约，阿里巴巴将以26.6美元/ADS收购其未持有的股权。在那个周五之夜，“大神”们打起精神、凭印象写出的文字实在不忍卒读。追热点没错，但麻烦您自己先看明白，不要“以其昏昏使人昭昭”。估值低是私有化的首要原因日，阿里巴巴、云锋基金联合宣布以12.2亿美元认购优酷土豆A类普通股，总股比18.5%（其中阿里巴巴认购6.43亿股，占比16.5%；云锋基金认购7796万股，占比2%）。2014年8月，优酷土豆宣布进行3亿美元股票回购。阿里巴巴、云锋基金持股比例因此上升到20.5%。#股比上升不一定因为增持#近三年优酷土豆大多数时间在低位运行，阿里、云锋以30.5美元增持都没能让股价回到30美元以上。优土股价.png截至6月30日，优酷土豆总股本为35.14亿普通股（由1.95亿份ADS代表）。阿里方面已经持有其中的7.21亿股，还需斥资41.3亿美元以完成优酷土豆的私有化。值得注意的是，私有化要约由阿里巴巴单独提出，云锋基金所持7796万股将会变现1.15亿美元。一年半以前，阿里、云锋的认购成本是30.5美元/ADS。私有化之后，阿里持股成本被摊低至27.15美元/ADS，云锋基金则亏了12.6%。截至日优酷土豆账面现金及短期投资合计为5.25亿美元。因此，阿里认购价对应的净估值是48.55亿美元（66亿-12.2亿-5.25亿）；截至日，账面现金及短期投资合计为13.4亿美元，净估值仅为26.5亿美元（按日收盘价计算），跌幅达45.5%，几乎被腰斩。假如受到市场热捧、估值高企，优酷土豆通过增发就可轻易获得巨量资金，不用找什么干爹，更不必私有化。估值一蹶不振是优酷土豆私有化的根本原因。#没有一家上市公司会在被高估时私有化#胜利在向你招手，曙光在前头虽然股价低迷依就，但优酷土豆最黑暗的时期已经过去。靠免费内容聚集人气，靠广告金主致富，是众多电视台的成功模式，却不是视频网站的。其决定因素有两个：一是内容成本居高不下，二是边际成本不为零。第二点需要解释一下：观众从1000万增至1亿，卫视不需支付更多成本（边际成本为零）。视频网站则不然，需要增加的服务器、带宽费用是天文数字。可喜的的是，以优酷为代表的视频网站挣扎多年终于见到曙光。1.自制内容挑大梁以往八个季度，优酷土豆内容成本占营收比值的平均值约为47%，而带宽成本占比则稳定在21%一线。尽管内容成本一路飙升但占营收的比值总算得到控制，可喜的是结构发生了变化：2013年Q4，版权采购成本为2.28亿，占内容成本的64%；而到了2015年Q2，尽管版权采购成本高达3.66亿元，但占内容成本的比值已降至49%。版权采购占内容成本的比重下降，不仅意味着自制内容开始“挑大梁”，更从根本上改变了视频网站在价值链中的地位。第一，没有传统电视制作机构的内容视频网站也不至于没节目可播，议价能力空前提高;第二，视频网站不再是单纯的买家，也有了卖家的身份;第三，自制内容成为视频网站的IP宝库，可拍摄电影、制作游戏。优酷土豆就已经成立了影业公司。2.付费习惯开始养成曾几何时，“国人不为内容付费”、“谁收费谁死”成为许多互联网从业者的信条。“不信邪的人”则被无情的实现一次次鞭挞。但没有什么是一成不变的，乐视超级电视捆绑服务费、Apple Music收费服务高调入华，优酷土豆付费用户增长……这一切说明时代变了。2013年Q3，付费用户贡献的营收仅为730万元，不及广告收入的1%。2015年Q2，该项收入达1.75亿，增幅达2297%，规模相当于广告收入的13.7%。来自直接用户的收入增长，一方面是由于新兴的互联网人群不再“爱财如命”，愿意为好的内容、好的体验付费。另一方面，微信红包、滴滴快的补贴大战、O2O遍地开花使移动支付蔚然成风，“付费观看”或“付费免广告”水到渠成。2015年Q2，来自付费用户的1.75亿已经可观，从趋势上看有很大的潜力。春天献给纽约还是上海对于私有化要约，官方的说法是：“使双方合作更加紧密，把阿里巴巴的电商、媒体、广告，金融等数据驱动平台与优酷土豆的视频内容业务更好结合。”马云表态说：“我一直欣赏古永锵取得的成就。通过此次合作，我们将更加深度支持古永锵和他领导的团队，实现打造中国领先数字娱乐平台的梦想。”这些都是官话。深化合作或支持古永锵并不是优酷土豆退市的充分理由！优酷土豆需要资金或是阿里想加强控制权，都可以通过增资扩股解决。对阿里来讲，股价这么低增持很划算，没必要花40多亿美元、溢价30%搞私有化；对优酷土豆来说，私有化拿不到一分钱，反倒失去最重要的融资渠道。纽交所是全世界融资最便捷的资本市场，没有之一。还有人认为，优酷土豆融入阿里就一劳永逸地解决了资金饥渴，不必考虑什么上市融资，吃阿里喝阿里就行。真是太天真了。#以为阿里能印钞票吗？#认为UC的命运就是优酷土豆的命运是根本错误的。相对UC而言，视频网站是烧钱的无底洞。令百度倍感吃力的爱奇艺，正谋求战略新兴板上市。优酷土豆的“亏损能力”更强，“体格健壮”的阿里也不见得能支撑多久。对于每年亏损5、6个亿的恒大淘宝足球俱乐部，各持50%股份的恒大、阿里者不愿将其业绩并表。后在监管部门要求下，恒大持股调升至60%，还是坚持不并表。每年亏损近20亿的优酷土豆，很可能被列为“持作出售的投资性资产”，定期或不定期重估它的fair value，而不会将巨额亏损并入阿里财报。事实上，阿里上市后业绩压力非常沉重，市值一度蒸发上千亿美元。上周五收于71.99美元，仅比一年前68美元的发行价高5.9%。斥资40多亿美元收购优酷土豆，将产生巨额的无形资产摊销。此外，优酷土豆上半年就亏掉8.6亿，照此趋势全年亏损将达18亿。两项合计，粗略估计会拖累阿里巴巴600美元市值（假如市盈率为30倍）！#爹都跌成这样了，还来坑！#古永锵也不是俞永福，两人的脾气秉性大相径庭（此处略去5000字）。再说，当过皇帝还会做臣子，行三跪九叩大礼吗？俞永福带着未上市的UC融入阿里集团，古永锵曾在纽交所叱咤风云，会去阿里领导一个事业部？好文章网提醒您本文地址：阿里虽然持有20.5%股权及一个董事席位，但优酷土豆的控制权显然在拿B类股票（投票权4股于A类股票）的古永锵手中。如前所述，自制内容渐成气候，用户付费习惯开始养成，视频网站们的春天就要到来，优酷土豆账面的13.4亿美元足够支撑几年。可见，优酷土豆私有化不是古永锵的无奈之举，而是主动选择。古永锵要考虑的是，当春天到来、优酷土豆业绩向好时，纽交所还是上交所的想象空间更大。看看乐视、瞥眼暴风，答案不言自明。已是重要股东的阿里是非常理想的合作伙伴。为私有化提供资金在次，最重要的是为优酷土豆的A股之路保驾护航，戴着“阿里概念股”光环，市值突破1000亿大有希望（乐视曾冲高到1400多亿）。#香港当备胎咯#好文章网提醒您本文地址：[三 : 从非主流的土豆网终被优酷打败说起] 　　前言：本篇不适合做非主流站的站长朋友。非主流站长朋友请绕行。 　　我一直再问自己为什么喜欢优酷而不喜欢土豆，但是一直没有了解到，直到最近开始关注非主流站，才猛然惊觉，原来是土豆网的页面设计实在是太非主流了，内容页黑色的背景，首页刺眼的颜色，无不向人们昭示着他是一个非主流式设计的网站，这虽然是一个看起来很搞笑的结论，但是当你仔细的研究，就会发现，这是一个事实。一个谁也无法掩饰或者忽视的事实。 　　非主流的页面设计直接的阻挡了土豆网成为主流网站的脚步。遥想当年土豆优酷不相上下的时候竟已是明日黄花。这不的不让人为之扼腕。简而言之，土豆之败，败在设计上。 　　优酷网或许有这样那样的毛病，但是简洁的设计无疑为他留下了太多的回头客。这不只是我个人的感受，对于我周围的人我做过一个调查，他们也都普遍反应不太喜欢土豆的黑色和花花绿绿的颜色，而是喜欢优酷这种简洁的蓝色线条布局的网站。 　　如果你对我的话不屑一顾，那么我敢说你的网站绝对不会是一个成功的网站，或许你看简单的网站成功的很少，但是这是因为成功的网站少，所以你看凡是成功的网站大部分都是简单的网站，比如众所周知的百度和google，呵呵，大家都知道吧。不要跟我说新浪，网易哦，因为他们刚开始没有成功的时候网站也是简单的，而成功了之后才发展成门户的啊。并且你看，虽然他们的网站内容很多很乱，但是他们还是在保持简单的页面设计啊。 　　我的电子书下载战也是吃了非主流的亏，做成黑色的样子，结果留住的会员很少，不过最近我正在修改模板，争取让他成为一个简单明快的设计的站，然后向成功迈进。 　　所以我说，简单的页面设计是你网站成功的保证和前提。做网站千万不要学土豆啊。 　　原文链接： l 尊重原创，可随意转载，但请保留链接，谢谢。 [四 : YouTube模式卷土重来 酷6第一阵营优势渐现]视频行业自05年在国内启航，历经风雨，度过拓荒、牌照、盗版、融资、海外上市等重重难关，其个中滋味冷暖自知。但考验远未结束，版权成本之困仍横亘视频行业盈利之路使企业深陷泥沼难以自拔。如今国内率先赴美上市的第一阵营企业中，土豆网终难负成本重压，未成正果，由老大哥优酷拾起其烂摊子继续前行;而坚守UGC模式的酷6则时来运转，等到Youtube模式卷土重来的一天。 目前国内视频行业主要分为，以优酷为首长视频版权为核心的Hulu模式以及酷6网领衔的用户原创上传为主的Youtube模式。然而如今Hulu的&中国学徒&疲态尽显，特殊的市场环境让它们举步维艰。Hulu在创立之初，便坐拥9000余部电影与电视剧，其盈利的前提在于股东免费提供内容资源。而&中国学徒&不明就里便一拥而入，随着门户旗下网站强势涌入，版权成本的非理性增长达到巅峰。 当Youtube模仿者们目光锁定Hulu，以Web2.0为主导的社区化分享时代却如约而至，微博与视频社区渐成互联网的主流趋势。在国内免费理念的倡导下，Youtube模式避免版权成本重压，逐渐通过差异化的布局实现广告营销与品牌经营，使视频行业回归健康的盈利之路。 对比优酷、土豆与酷6三家国内第一阵营视频企业的运营数据，由于网站模式之间的差异，成本支出与营收无法一概而论，各擅胜场。然而殊途同归，无论企业运营策略如何运筹最终落脚点仍需向盈利的道路迈进。目前视频行业仍普遍处于亏损阶段，相较之下，优酷与土豆网去年Q4运营亏损分别达到790万美元与2370万美元，远远高于酷6Q4394万美元的净亏损，UGC模式健康与接近盈利的优势显露无疑。 在带宽成本降低、版权成本攀升的背景下，YouTube与酷6不约而同于去年推出&视频分享、广告分成&模式，由在播放视频时增加显示广告为用户创造价值，为优质内容提供更好的推广渠道，使内容制造商得到更高的回报。据谷歌施密特透露，Youtube借此出于去年扭亏为盈，预计2012年营业收入将超过4.5亿美元。 互联网资深评论人士丁道师指出，&根据访问量排序来查看时，点击率最高的视频往往是用户自制的视频，而非耗巨资买来的长视频。Youtube正是看重了UGC模式在中国发展的潜力，在今年1月份与酷6达成了合作，这也从一个侧面反映出了资本市场对中国UGC模式的看好。& i美股分析师李妍则表示，优酷与土豆整合后，并不能彻底消除行业恶性竞争，腾讯视频、搜狐视频以及爱奇艺等视频网站仍然环伺，版权市场的前景不容乐观。 相较之下，Youtube社区化的运营模式使酷6网更加接近盈利与健康发展，上市以来积累的用户与品牌为基础的第一阵营优势已逐渐显现。[五 : 财报背后的优酷土豆：攀上互联网巨头靠不靠谱]2月28日，优酷土豆公布了未经审计的2013年第四季度及全年业绩；按non-GAAP计算，优酷土豆实现净利润4420万元，这是优酷土豆自成立八年以来首次实现盈利。 受此消息影响，美股盘前大涨13%，截至28日北京时间22:10，优酷土豆股价上涨3.99美元至34.85美元，涨幅达12.93%。 在第二天的媒体发布会上，优酷土豆集团CEO古永铿，这位自称&性情中人&、爱好心理学、曾在精神病院实习过的掌门人显得格外兴奋；在古永锵看来，优酷土豆盈利的影响，将是属于整个行业的。 在&拼爹&的视频行业里，盈利了的优酷土豆不仅能给投资人一个好交代；更重要的是，通过移动端大屏广告发力，加上压缩内容成本和行政费用，&养在深闺&的优酷土豆算是做了次好SPA--如花美颜，找个&干爹&会比较容易。 另一方面，优酷土豆PC营收环比出现3%下滑，加之因内容成本开支缩减，或将流失部分用户和流量；尽管账上仍有17亿现金及现金等价物，融资额也大涨近5倍到9375万，但在现金流量端，优酷土豆经营活动中无形资产摊销及减值及资本化内容制作成本从亿上升到亿，投资活动中无形资产购买也从3.62亿增加到了7.41亿；对此，华尔街的支招是：攀上互联网巨头，赢得战略投资。 首季盈利背后：成本与费用双双下降 据财报显示，优酷土豆第四季度净收入为人民币9.013亿元(约合1.489亿美元)，较2012年同期的预计综合净收入增长42%。 第四季度，按美国通用会计准则(GAAP)计算，优酷土豆净亏损为人民币2460万元，较2012财年同期下降78%。 不按美国通用会计准则(non-GAAP)计算，第四季度优酷土豆净利润为人民币4420万元，而2012财年同期非美国通用会计准则净亏损为人民币6230万元。这将是优酷土豆首次实现季度盈利。 面对优酷土豆成立以来的首次盈利，古永铿将其描述为&里程碑&，&首先达到这个里程碑对行业是一个非常好的事情&，古永铿说，而且，在他看来，这个盈利哪怕是进入淡季，也将持续。 从披露的财务数据来看，单去年四季度，优酷土豆的毛利润达到2.54亿人民币，较2012财年同期增长119%。非美国通用会计准则毛利润为人民币2.683亿元，较2012财年同期增长108%。 全年来看，优酷土豆的毛利润为人民币5.411亿元，非美国通用会计准则毛利润为人民币6.013亿元，全年净收入为人民币30亿元。 对于盈利，古永铿分析是来自规模效应、综合实力和团队三方面的合力。 体现在财报上，除了规模不断扩大带来营收的增加，同样重要的一方面则是公司日常及行政管理费用的大幅下降。 在2013年第四季度，优酷土豆的日常及行政管理费用为人民币4040万元，而2012财年同期为人民币7310万元。非美国通用会计准则日常及行政管理费用计算，2013财年第四季度为人民币2140万元，较2012财年同期降低62%。
从2013年全年来看，日常及行政管理费用为人民币2.618亿元，非美国通用会计准则日常及行政管理费用为人民币1.915亿元。 此外，值得注意的是，优酷土豆第四季度成本为6.47亿人民币，较上一季度7.75亿减少16%。
其中，优酷土豆第四季度在内容成本上的投入为3.537亿元(5840万美元)，占净收入的39%。内容成本同比三季度4.96亿人民币下滑28%。
另外，第四季度带宽成本为1.788亿元(2950万美元)，第三季度的宽带成本则为1.816亿元， 宽带成本降幅1.5%左右。在公司净收入的占比中从2012年26%下降到20%，而2012财年同期占比为26%。
对此，优酷土豆CFO徐舸在当天份分析师会议解释，由于目前公司有很多业务尚未变现或者说是只有少量变现。&当这些业务都达到成熟的商业化阶段的时候，一些领域的运营情况会得到提升，首先是内容成本，还有广告返现、带宽成本以及人力成本都会下降，在一个更加稳定的运营环境下，我们的运营利润率和毛利率将和那些比较成熟的互联网公司达到同样的水平&，徐舸说。 鏖战移动视频商业化 分析优酷土豆本财年的盈利，在四季度9.013亿元的净收入中，其中，广告是最主要的收入来源，四季度广告净收入为8.010亿元(美元1.323亿元)，单广告收入占总收入的比例接近90%。 对比广告收入增长，2013年四季度较去年同期增长39.33%，优酷土豆称增长来自品牌广告主的业务成长及广告主平均投入增加。 同样，移动端的广告收入也在发力，据古永铿介绍，移动营收在总营收的占比达到10%，而上一季度，在移动端的营收贡献占比仅为3%。与此同时，更为喜人的消息是，优酷土豆预计2014年第一季度广告业务净营收，同比增长将达到40%至49%，好于第四季度的39%。 在移动端，优酷土豆介绍，移动端目前对总流量的贡献超过50%，日视频观看次数超过3亿，同比增长超过一倍。 古永铿向网易科技介绍，在PC领域，公司在2012年第三季度已实现单平台盈利，但在2014年仍会加大在PC端的投入，不过，在移动端，优酷土豆的投入将更大。 在古永铿眼中，优酷土豆不仅是最大的在线视频平台，也是中国最大的移动视频平台，&预计随着智能手机渗透率的上升以及4G的发展，我们的移动端的增长趋势将会保持下去，预计到今年年底移动端的流量将会大幅地超过PC端&。 古永铿向网易科技透露，在移动端，首先做好自身的产品，无论是多屏化的体验也好，包括总体的业务形态的结合。其次在业务形态方面公司从去年年终就已经开始了货币化，包括收费产业都在开发中。 通过捆绑PC端和移动端的广告服务，优酷土豆的多屏幕战略也随着在移动端的发力启动，据优酷土豆方面透露，仅第四季度就新增了包括飞鹤乳业、思念食品、伊莱克斯和艾美酒店在内的109家客户，截至第四季度末，优酷土豆共有品牌广告客户481家。 在广告收入方面，四季度本土广告营收比2012年同期增长了77%，此外电商、游戏领域也同比分别取得了178%和54%的增长。这些增量也带来了公司整体广告售卖率的提高，尤其在三四线城市增长显著。 优酷土豆总裁刘德乐在分析师会议上也表示，2014年将是公司投资的一年，在这一年首先考虑的将是移动领域，2014年将继续保持大力投资，另外，OTT和iTV这两个领域因相比移动端来说还处于早期阶段，其他的领域比如原创内容以及用户付费服务，会是公司投资的领域。华尔街意见分歧 未来或迎互联网巨头战略投资 首次迎来盈利无疑是喜人的消息，不过，就在优酷土豆发布财报前一天，就要消息传闻，优酷土豆或投靠互联网巨头之一阿里巴巴集团，扮靓财报只是为外嫁讨更高价格。 不过在之后的媒体见面会上，古永铿对此予以否认，不过，在否认同时，古永铿也委婉地为自己留有余地：&我们在这方面也在考虑各种的方向，这个方向跟那个方向战略的合作，能够帮助我们的业务内容跟发行、形态的战略合作我们都是在考虑的&。 事实上，视频行业的竞争态势愈发激烈，虽然优酷土豆财报远远高出了华尔街分析师们的预期，但同时，对于其未来，仍存在各种分歧。 美林证券的意见相对乐观，美林认为，鉴于移动营收(占总广告营收的10%)和移动流量(占总流量的50%以上)之间的明显差距，美林预计优酷土豆营收具有较大增长空间。 不过相反，摩根大通则认为，尽管优酷土豆于2013财年第四季度实现首次盈利，但摩根预计，基于非美国通用会计准则，优酷土豆2014财年将继续亏损，主要受投资所拖累，&由于市场竞争激烈，以及缺乏成功的在线视频业务模式，这些投资能否获得回报还是个未知数&。 摩根大通分析，虽然第四财季，优酷土豆移动营收占总营收的比例虽然提高到10%，但却并未推动公司营收显著增长，因为PC营收环比下滑3%，同时，由于优酷土豆与竞争对手的内容预算差距缩小，优酷土豆第四财季流失了一部分流量。 事实上，网易科技注意到，虽然2013年四季度总成本较上一季度减少16%，但带宽、内容成本仍是视频行业巨大的成本开支，优酷土豆第四季度带宽成本为1.788亿元，占公司净收入20%，内容成本3.537亿元(5840万美元)，占净收入的39%。 截止日，优酷土豆的现金、现金等值、受限资金或短期投资总额达人民币32亿元(美元5.247亿元)，其中，现金及现金等价物为17.6亿人民币，比2012年度增加1.1亿人民币左右。
网易科技留意到，在经营活动产生的现金流量中，截止日，经营活动产生的现金流量净额为2.69亿人民币，2012年度，经营活动产生的现金流量净额为1.37亿人民币，增幅接近100%。 其中，在经营活动的现金流中，占比最大的为无形资产摊销及减值及资本化内容制作成本，其中，2013年去年，为8.68亿人民币，2012年为4.16亿人民币。 同时，在投资活动产生的现金流量中，占比最大的无形资产的购买从亿人民币增加到7.41亿人民币，增幅增加到105%。 同样，公司的融资额也从2012年的0.178亿元增加到0.937亿，增幅已达到5倍左右。
另外，截止2013年全年，公司采购固定资产设备等有形资产达人民币1.441亿元，采购无形资产达人民币7.406亿元，随着互联网电视服务、移动服务已经自制内容的发展，2014年，优酷土豆的成本投入或将高于预期。 为此，摩根大通也给出了一个积极的思路，摩根大通判断，优酷土豆未来几个季度的移动商业化或超出预期，此外，由于目前优酷土豆是该市场唯一一家颇具规模的独立视频公司，未来可能赢得大型互联网平台的战略投资。 在28日优酷土豆的发布会上，当媒体追问如果有大型互联网平台与优酷合作，优酷会选择哪家？ 对此追问，古永铿没有正面回应，只是称，&对我们都是有帮助的，而且资源跟资源之间也有一定的可换性的都会考虑合作&。古永铿表示，&一方面是看资源，另外一方面是对整个行业的判断，包括以后管理的方式、大家的默契。 今天列席全国政协十二届二次会议第一次会议时表示，关于余额宝的问题，现在正在做调查，要规范发展，发挥其正面作用。 此前央视评论员钮文新发表余额宝&吸血鬼&、造成&企业融资成本大幅上涨&的评论之后，一场关于余额宝的大讨论随之展开。一方观点认为，余额宝是市场化的体现，另一方则呼吁，加强对余额宝的监管。 一时间围绕余额宝与钮文新的辩论在行业很热烈。钮文新央视背景引发注意，外界猜测类余额宝产品会受到更严格监管。 有报道称，以余额宝为代表的互联网金融快速发展已深深触及银行业整体利益。作为货币基金的直接监管者，证监会开始担忧互联网货币基金如此快速膨胀可能带来的潜在风险。货币基金倚重的一项优惠&&协议存款&提前支取不罚息&是否能继续执行将成疑问。 此外，证监会文件可能严格重申要求基金公司将风险准备金与所投资协议存款的未支付利息挂钩，前者必须对后者全额两倍覆盖；一旦出现银行未能到期支付利息等情况出现浮亏，基金公司应大比例计提风险准备金，以保证货币基金能做到保本保息。
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