巴菲特：我不吹嘘我买的股票都会赚钱 应这样选股票
来源：搜狐证券
　　搜狐证券讯 北京时间4月29―4月30日，一年一度的巴菲特股东大会正式开始，现年85岁的巴菲特及其93岁的老搭档芒格将回答全球投资者和媒体的提问，搜狐证券进行全程直播！巴菲特表示，百万富翁其实没有什么秘密的，尽量简单化投资，不要太复杂。只要自己想一下哪些东西是有道理的，具备坚定的思维，不是看哪个涨了你就去买。买股票就像自己在运营这家公司，要做研究，但是不要担心短期市场波动。表示资金并不认同股价下跌就买入，也不会吹嘘我买股票都会赚钱。
　　问：怎么看你们有史以来最大的那笔收购？
　　芒格：以前会买傻子也能管好的公司，但现在不会了。
　　巴菲特：最好的生意模式是不需要额外资本支持的，仍然可以自己成长。
　　问：现在很多孩子包括我的下一代也是您的追随者。现在的孩子已经开始研究股票，可不可以将您的理念传播给孩子们？
　　巴菲特：不用羡慕别人，所谓百万富翁其实没有什么秘密的。只要自己想一下哪些东西是有道理的，具备坚定的思维，不是看哪个股票涨了你就去买。
　　问：价值投资者应该怎么样投资股票？
　　巴菲特：对待股票像挑选生意一样，选择一个好的生意，看它的表现，考验它是否值得长期拥有。按照这种方式按照这种方式选股，挺老生常谈，其它的顺其自然吧。
　　问：股价下跌是否应该回购？
　　巴菲特：股价下跌一定没有超过净值1.2点的，1.2是我的指标，是我很关注的一个数字。现在的股票绝对值得1.2以上。 我们从1.1到1.2需要更多业务上的推动，其中有我们再生的价值。我认为下降1.2%或1.1%时购回是非常合适的。但我并不认同股价下跌就买入，我也不会吹嘘我买股票都会赚钱。回购股票是最后一个选项，如果公司内部有更有效率的投资方式，肯定不会回购股票，但如果没有其他投资渠道，就只能回购股票了。
　　巴菲特：不赞同持有太多现金：“别拿太多现金，小心钱把钱包烧破了。”
(责任编辑：陈志杰)
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（原标题：机构曲线化解股权质押风险）
“方是信托或者券商时，会存在平仓线或者警戒线，而质押方是银行时，并不存在这个概念。”分析师武丹分析。银行人士向中国证券报记者表示，事实上，部分上市公司在银行做股权质押通常是与信贷业务相联动，或是以信贷发放的质押物形式完成，而这类信贷也占用银行的信贷额度，并非所有质押都是融资，这类资金不存在被平仓的问题。市场的持续下跌导致各方担忧资金的安全，其中关于股权质押的风险讨论被频频推上风口浪尖。机构人士认为，短时间内大范围被平仓、抛售的现象还不会出现。对于场内股权质押，上述人士分析，不同于此前杠杆配资因触发平仓线而被强平，股权质押的主体为上市公司，信誉和议价能力较强，一旦股价持续下跌有可能触发平仓线时一般会与券商机构进行协议处置。截至目前，有近十家上市公司股权质押已触发平仓线，公司则通过申请停牌补充保证金或增加其他质押物，与出资机构协商处置。银行:部分质押不是直接融资“部分上市公司在银行做股权质押通常是与其他业务联动的，如信贷业务。一般其公司主要存款在哪个银行或者购买了哪家银行大额度的理财，其他很多业务就会在哪家银行做。目前市场上提到的股权质押，事实上银行在给上市公司发放信贷额度时要求其用股票充当做一个质押物，这也是比较常见的。”深圳一家银行内部人士说，在市场下跌震荡时并不是所有股权质押都将面临所谓的平仓、爆仓风险，只是银行贷款质押物价值缩水而抬高了贷款回收的风险。该人士表示，一般非主板或者负债率过高的公司一般在银行做股权质押都是关联业务居多，并非单独质押业务。数据显示，2015年场内、场外股权质押共计6978笔。其中以银行、信托公司直接做的股票为场外质押。(11.11 -0.80%，买入)测算，场外质押市值约3.35万亿元，若按市场平均4折的打折率，2015年金额约1.3万亿元。场外部分构成初步统计，其中银行占两成，信托公司占两成，其他则主要为大股东做并购或其他交易时进行的股份质押，一般不涉及融资。此外，银行做场外质押，大多会占用公司在银行的授信，如果触及平仓线，可能会通过授信方法，而不是在二级市场处置。国金证券表示，如果市场持续下跌，造成场外的融资类股权质押触及警戒线的话，由于这类质押是在中登公司办理股票质押程序，即使下跌，场外质押也只能通过司法程序解决，无论是否有强平公证，涉及到法院纠纷立案，至少需要1.5-2个月才能出判决结果，处理时间长，短时间内大范围被平仓、抛售的现象还不会出现。券商:场内质押五成为限售股场内质押则主要通过券商机构来做交易，通常为股票质押式回购交易。国金证券研究报告测算，场内质押约3371笔，初始交易金额约6500亿元，占比50%。国金证券董波表示，场内大概有6000亿-6500亿初始交易金额，其中至少5成左右为限售股，抛不掉，即便违约也要等到股票解禁期满来处置;剩下为流通股，有相当高一部分是董监高锁定，每年有25%抛售限制。对于是否触发平仓线而引发抛售，相关人士表示，一方面控股股东、董监高质押股份抛售受到减持规定约束;另一方面，不同于此前杠杆配资因触发平仓线而被强平，股权质押的主体为上市公司，信誉和议价能力较强，一旦股价持续下跌有可能触发平仓线时一般会与券商机构进行协议处置。“现在部分公司已经快要触发平仓线，公司申请停牌，一般是通过补充保证金或增加其他质押物，与出资机构友好协商的方式进行处置。”业内人士透露。有券商认为，目前短期内不会出现大范围平仓动作，股票质押市场绝大多数融资方是上市公司大股东、控股股东、关联方、董监高，在触及预警线和平仓线的时候，一般会同证券公司协商解决。对于上市公司减持抛售，1月出台的减持新规要求，上市公司大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。同时，上市公司大股东计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前预先披露减持计划。公司:停牌暂缓补仓压力开年至今，上市公司因股权质押停牌的数量有所增加。截至目前，有近10家公司因面临触及警戒线而停牌。机构人士认为，上市公司通过停牌使得账面价值不再下降时，暂缓补仓压力。而补仓机制中，融资方往往要通过补股权或者补现金的方式。若是质押股份占总持股数较高，融资方只能选择补现金的方式，目前股份质押比例达100%的上市公司约有35家。对于风险方面，部分券商机构认为，选取为基准指数，从相对占比角度讲，目前股权质押整体的风险还处于可控的状态。国金策略李立峰团队称，平仓线水平以下的个股市值占质押市值约2.4%，站在沪深300指数2940点为例，市场出现系统性风险可能性仍非常低。对于个股投资者而言，甄别个股风险比关注市场整体风险显得更加重要。在静态假设(资金拆借方不作为)前提下，关于股权质押在三种情景下的压力测算，沪深300指数分别下跌0、-10%、-20%所对应的平仓压力市值分别为656亿元、1331亿元、3013亿元。李立峰测算，跌幅为0情况下触及预警线和平仓线的市值占比分别为6.32%、2.41%，其平仓的压力市值约656亿元;在跌幅为-10%的情景下，触及预警线和平仓线的市值占比分别为12.23%、4.89%，其平仓的压力市值约1331亿元;在跌幅为-20%的情景下，触及预警线和平仓线的市值占比升至了21.13%和11.06%，其平仓的压力市值约3012亿元。
标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。
巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。
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要做股票，先看大盘，如果把握不好节奏，想在市场生存，真的很难。
本文来源：中国证券报·中证网
责任编辑：惠杨_NF5623
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用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈2009年的暑期档香港电影《窃听风云》上映，因构思巧妙的金融犯罪剧本赢得了内地及香港电影市场的一片赞誉，票房过亿元。日，原班人马再次合作，讲述一个全新金融犯罪故事的《窃听风云2》卷土重来。影片重新演绎了利用窃听手段窥取情报，巧做股市操盘手的“阴谋论”。片中涉及了1973年股灾、股市黑幕交易、幕后金融组织、股票经纪人及货源归边等金融专业词汇，网易娱乐一一为您解读。(文/三格格)
1973年股灾——香港股市史上最大规模股灾
从香港恒生指数上世纪70年代的股市示意图可以看出1973年前后股市跌幅剧烈。
《窃听风云2》涉及以1973年香港股灾为代表的香港股市风云，反复出现1973年股灾这个背景。其实1973年香港股灾就是香港股票普及化后第一次股灾，亦是香港股市史上最大规模的股灾。从1968年到1973年的近五个年头里，香港股市经历了一个漫长的“牛市”，全港人民都沉醉在股票生财的梦里，很多人甚至辞去工作专门炒股，当时政府已经再三提醒民众过多民间资本流入股市，容易引发股市泡沫，但香港股民嗤之以鼻，当年全港股市暴跌，中恒生指数从日最高的1774.96点跌至日恒生指数最低的150.11点， 跌幅91.5%。股市崩盘，数以万计的股民顷刻之间倾家荡产。而此次股灾的罪魁祸首之一——大量外资借香港股市长期以来积累的虚高之势，先注资哄抬股价，又在高盘将所有股票抛出，获利离场，导致恒生指数一泻千里。
影片开头层层浮现的字幕如“1965年，恒生指数跌幅24.71%”“1973年，恒指大跌91.54%”一直到“2008年，金融海啸……”，便是涉及了1973年股灾。此外，地主会几位元老也曾反复提及，其实他们就是靠头脑和理智在1973年股灾中幸存下来的股民，当年股灾爆发时，这几位华人大股东组团救市自救。
股市黑幕交易——为获取暴利或洗钱
通过制造股价的剧烈波动，股市幕后操纵者们大发横财。
片中股市黑幕交易是地主会的常用手段。其实，从股票诞生至今，股市黑幕交易就一直存在，一般情况下能操纵股价的往往不是个人，而是一个大集团，如某些金融巨头互相串通，运用手头的财势，在市场上兴风作浪，推波助澜，促使某些股票在市场上时而狂涨，时而暴跌，从而使他们在股票价格的剧烈波动中大发横财，而使一些中、小股东在这场恶战中倾家荡产，以此来敛财。在股票市场中，操纵股价的方法是多种多样的，其中最常见最普遍的方法，就是一些金融集团利用股市在疲软之时，低价大量买进，然后设法哄抬价格，以便低进高出。一般在哄抬股价的过程中，仍在不断买进，并散发各种似是而非的谣言，以引诱散户跟进，从而使股市形成一种“利多”气氛效应，待股价达到相当高位时，再不声不响地将低价购进的股票卖出，这样大进大出就赚取了巨额暴利。相反的，某机构也可以在股价高峰，不断卖出，并设法压底行情，造成一种股价下跌的气氛，等股价低到某一价位时，再把高价卖出的股票全部买回，以达到高出低进的目的，这一出一进就可使操纵者获取暴利。
在《窃听2》的后半段，吴彦祖、古天乐、刘青云联手炒高749股票，使市值从0.5元哄抬升至7元，也属股市黑幕交易，最后刘青云因涉案被判入狱半年。在片中还有另一个手段，即几位地主会大佬互相串通好，哄抬股价不为吸引民间资本，而是为了洗白中东和车臣的黑市资金，其实是一种通过控制股市资金流转的洗钱手段。
幕后金融组织——虚拟“地主会”
《窃听风云2》中的“地主会”通过秘密手段控制股市，对香港经济有着重要的影响力。
片中的“地主会”虽然是虚拟的幕后金融组织，但世界上确实存在很多这种幕后金融组织，成员一般都是秘密富翁或者财阀，通过金融手段控制股市升降。
在《窃听风云2》中，名为“地主会”的神秘组织由曾江、骆应钧、江毅等五个有钱大佬组成，在1973年香港股灾时，他们曾靠头脑和理智联手救市，相互串通，随意控制股价。三十年来，他们主宰了香港经济体系的兴衰成败，运用金融手段控制股市升降，拯救了不少将要倒闭的小企业，从曾江挂在嘴边的那句“我们出事了，整个香港都会垮”足以看出这一神秘金融组织的影响力。但是发展到后来，昔日的救市英雄却走入资本的灰色地带。1973年，“地主会”成员曾经联手打击老外，保护香港本地股市，但是后来他们变成和当年老外一样只关心自己的利益，甚至为了利益加害合作伙伴。
股票经纪人——投资人不直接买卖通过经纪人交易
《窃听风云2》中刘青云饰演的股票经纪人负责整个“地主会”的日常股票交易。
《窃听风云2》中刘青云饰演的“罗敏生”便是股票经纪。股票经纪人亦称证券经纪人，他们最熟悉股市运作的手段和招数，是股市交易的直接参与者，是为投资者提供股票、债券交易服务的个人或机构。经纪人以赚取佣金为目的，他们进行的大部分交易为代理业务。在国内，证券经纪人指在证券交易所中接受客户指令买卖证券，充当交易双方中介并收取佣金的证券商。他们的职责是在证券交易中，代理客户买卖证券，从事中介业务。这就是说，在证券交易中，多数的证券投资人相互之间不是直接买卖证券的，而是通过证券经纪人来买卖证券的。不过，股票经纪受证监会等多方监控。
刘青云在片中饰演一个股票操盘手，是身居金融要职、出入驾驶名车、与神秘力量关系密切的股市才俊，可以称得上一刹那之间翻云覆雨千万资金进出。他负责“地主会”的日常股票交易，透过买进卖出为地主会盈利。在电影中他还现场表演怎么把100块变成3000多块。刘青云买外卖没零钱，于是古天乐为他垫付了100块，刘青云便替古天乐开了个户头，用100块作为资本炒股，一下午时间这个户头的资金便增到了3000多块。
货源归边——即大量股票由小数大户持有
曾江饰演的同叔在电影中提出了“货源归边”的概念。
曾江在电影中曾提到过“货源归边”这一手段。货源归边是香港股市的常用名词，是指大众散户持有的某只股票被大户(投资银行和基金公司)慢慢买入及收集，即大量股票由小数的大户持有，股价的走势自此由大户操控，轻易炒上落，所以有些人深信货源归边的股票有机会在短期内暴升。不过，若大户大量沽货，很容易造成股价暴跌。
影片后半段的高潮就是关于货源归边的，吴彦祖为报父仇，利用手中的证据，要挟曾江与他合作炒高749股票。曾江本以为5000万股749只需要2000多万资金即可以搞定，没想到吴彦祖事先给他挖好了坑。749是死股，市场上每天只有几千股放出来，大股东都是吴彦祖父亲所有的老人院成员，当时每股749股票市值只有0.5元。吴彦祖先从股东手里收购了5000万股749股票，再由古天乐饰演的警察代为抛售，分多批放入股市，然后刘青云大量收购，形成强烈的供求关系，一步一步涨价，最后被炒到每股7元，一时赚了三亿多。
编辑：龙笑
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