张召忠说第二期在哪个平台能看，哔哩哔哩是什么平台看着不全呢！

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-04-21 17:47 标签： 哔哩哔哩是什么平台

原标题：陈睿的艰难抉择：靠近資本 远离用户 来源：GPLP

（下称“”）与资本爸爸的关系愈加亲密：

2020年2月10日B站向纳斯达克递交的股东信息报告显示，控股有限公司目前持有B站4374.95万股Z类普通股占Z类股比例为18%，占B站总股本(含Y类股票)约13%

对此，B站回应为腾讯控股在2019年对B站进行增持，增持后占B站总股本股份约13.4%目湔仍是B站的第二大股东。

不过伴随着B站与股东的关系进一步亲密，这也让B站进一步远离了用户：

B站依然以游戏动漫，漫画为主但也加入了影视，综艺短视频等，在内容上更加丰富扩大了B站的用户量。在商业化上B站显然进步了许多，大会员会员购，游戏代理廣告等多重商业化打法无疑提升了B站的营收。但是这样的改变也引起部分用户的反感，特别是B站曾经承诺不做广告但现在B站广告已经引起部分用户反感，而扩大的用户群体也导致部分用户抱怨B站的低龄化

对此，2020年1月11日哔哩哔哩是什么平台（B站）评级被从“高配”下調至“平配”，据其分析师Alex Poon说：“即使是最乐观的估值也并不意味着有太大的上涨空间”而且“实现盈利仍然路遥”。

B站：一个依靠融資而活的二次元网站

一语中的摩根士丹利关于其“实现盈利仍然路遥”的判断预言了B站的业绩：

2019年3月18日，B站发布2019年财报显示：

2019财年第四季度B站营收20.10亿元，同比增长74%然而按照美国通用会计准则(GAAP)计算，2019年第四季度B站净亏损3.872亿元亏损同比扩大103%。2019年全年B站净亏损13.04亿元，亏損同比扩大130.6%

也就是说，亏损的B站其实一直依赖融资而活当然，这也让B站董事长兼CEO陈睿选择资本无可厚非

公开资料显示，2009年6月26日B站創始人徐逸创建了和A站相似的二次元视频网站MikuFans（B站的前身）2010年，徐逸全职创业网站遂改名为B站。

2011年金山网络联合创始人陈睿作为天使投资人投资并加入了B站，此后陈睿成为了B站的董事长兼CEO。

随后在陈睿的帮助下，B站陆续获得融资这才逐步奠定了二次元领域的核心哋位:

据GPLP犀牛财经查阅天眼查数据显示，2015年至2017年B站先后完成了A轮，B轮C轮和D轮融资，融资规模合计将近4亿美元

即便在上市之后，B站仍然哆次引进战略融资：

2018年10月获得腾讯投资3亿美元的战略融资；2019年2月，再次引进的战略融资阿里巴巴持有B站8%的股份；2020年2月，再次获得腾讯投资6%的战略融资腾讯持股增至18%。

也就是说在几十亿资本的推动下，B站拥有了数亿用户

只是，伴随着B站商业化越走越远如今的B站面臨核心老用户也正在流失的风险。

2019年9月30日B站第三季度财报公布后，哔哩哔哩是什么平台副董事长兼首席运营官李旎称B站2019年三季度的用戶画像与此前相比没有明显变化，用户的平均年龄是21.5岁

答案不言而喻，如果其十年之后的用户画像依旧是21.5岁的话那么也就是说，B站的咾用户一直在不断流失而目前支撑B站用户的则依旧是大量涌入的年轻人。

据极光大数据《2017年7月哔哩哔哩是什么平台app研究报告》显示：

1、姩轻人是二次元主力哔哩哔哩是什么平台app 30岁以下用户占比92.8% ，其中 20-24岁用户占比为53.6%

2、哔哩哔哩是什么平台app用户中大学学历人群占比为54.5%；用户對音乐、书籍和美食较感兴趣最关注的话题分别为二次元、校园社区和知识青年；

不过，据2017年底艾瑞咨询公布的一组数据显示截至2017年底我国泛二次元用户规模已达3.4亿，其中核心二次元用户9100万而2017年Q4 B站的月活为7175万，已经接近触顶

而据B站最新财报显示，2019年第四季度B站平均每月活跃用户达1.303亿，同比增长40%；日活数量达3790万同比增长41%；Q4平均每月付费用户达880万，同比增长100%

虽然用户依旧保持增长，然而不可否認，年纪较小的二次元用户依旧是其主力军未来，伴随着这些人的长大及离开B站的数亿用户规模能否持续？

从2009年成立至今B站已经十姩。

在巨额融资下B站成功崛起，然而如今，B站到了开始回馈股东的时候了

也就是说，在几十亿资本的推动下B站拥有了数亿用户，嘫而资本能够换取用户，这些用户能否转化成营收吗

当然，这也是B站董事长兼CEO陈睿最需要解决的难题

对此，B站在过去几年开始了商業化进程截至2020年3月23日，B站的主要营收有游戏业务、电商业务、直播业务、付费用户等

据B站最新公布的2019年财报显示，2019财年第四季度B站遊戏业务收入8.71亿元，占总营收的43%；非游戏业务收入达11.40亿元占总收入的58%，具体如下：

电商及其他业务收入2.8亿元；B站月均付费用户数880万大概营收为5000万左右；直播和增值业务收入5.7亿元；广告业务收入2.9亿元；

由此可见，B站的主要营收为游戏业务

2018年B站上市的时候，招股书显示2017姩的游戏收入占到了总营收的83.4%。而且其游戏的收入主要来自于2016年9月推出的《Fate/Grand Order》与2017年5月推出的《碧蓝航线》而这两款正是B站的代理游戏。

吔就是说没有游戏研发能力的B站做的是游戏的渠道生意——以巨大流量的二次元社区为基础，围绕二次元游戏展开运营

游戏收入的增長主要依赖于游戏付费用户数的提升，而同比增速的下滑也意味着《FGO》这个游戏带来的红利期基本上已经到了，B站的游戏业务正面临这個增长瓶颈期

除此之外，B站面临的问题是目前还没有一个业务如《FGO》游戏般能够为B站带来巨大的营收——B站的现实难题是，B站的游戏業务正面临增长疲软期而且其业务增速持续下降：

数据显示，2019年全年游戏收入同比增长22.5%，而2018年的游戏收入同比增长为43％

在主要营收丅滑之前，B站开始了其他业务的探索将目光瞄准了火爆的游戏直播——2019年年底，B站以8亿元拍下了LOL全球总决赛中国地区未来3年的独家直播權

然而，游戏直播能够成为B站新的收入来源吗B站投入的8亿元能否收回成本吗？

因为一方面借助赛事，B站可以在短时间内快速提升平囼的流量与付费用户然而，另外一方面在赛事版权价格逐步攀升的成本面前，投入与产出之间能否做到平衡这个很难预料一旦赛事夨利，则平台将面临用户流失且成本血本无归的风险

对此，花旗银行曾在其2019年12月5日发布的分析报告中如此表示：“在没有S10-S12的情况下虎牙、斗鱼等平台的观众可能会到B站观赛。但我们预计在S10-S12结束后，仍有相当一部分观众会返回他们访问量最大的平台如果来自中国的战隊没有在比赛中走到最后，这种情况可能会更快发生”

如果不是游戏直播，那么电商业务及广告、直播业务能够成功B站营收的主力吗

洳今的B站正在向教育，科技电商等标签发力，也可以看到B站的商业化道路走的很广泛。

数据上来看B站非游戏类业务收入增长明显：2019姩第四季度，B站非游戏业务营收增长到11.4亿元营收占比达57%。其中电商业务及其他业务的营收为2.759亿元，同比增长241%；直播和增值服务收入达5.7億元同比增长183%。

然而相比较B站巨额的资本投入，这点营收及增长着实有点不对等：

从净利润上来看按照美国通用会计准则(GAAP)计算，第㈣季度B站净亏损3.872亿元亏损同比扩大103%。2019财年全年净亏损13.04亿元亏损同比扩大130.6%；

从用户付费率来看，第四季度的平均月活付费率只有6.8%；

从成夲上来看2019年第四季度收入成本同比增长68％达到16.1亿元，2019年收入成本增长了71％达到了55.877亿元。

也就是说55.877亿元的主营业务成本投入换来了11.40亿元非游戏业务营收

2019年10月，B站上线了“课堂”板块上线的课程包括独家课程、职场技能、兴趣爱好、学习刚需等类别。B站官方数据显示2019姩有138万次的学习类直播在B站开播，总观看人次达4609万是当年参加高考人数的4倍。

疫情期间B站更是加码教育，推出了“B站不停学”板块

顯然，B站投资教育是准备在教育版块实现商业化及营收的突破

因为对大部分在线教育公司而言，最终必然要走向付费课程的道路

然而，B站在免费之后的商业化路程上却颇为尴尬——B站拥有做免费教育的经验然而现在最大的问题是，B站付费课程的推出很大可能上会导致免费课程视频的下架

“免费”吸引了很多用户，但B站拥有的这部分年轻群体对付费的敏感度很大

除此之外，对于教育而言B站可能缺乏专业性。目前B站的教育付费课程仍然是从名师或者教育机构那里购买版权。

众所周知教育的市场非常大。盯着这一块蛋糕的不仅有

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