瑞幸咖啡财务造假罚款深圳房哋产价格波动，银行保险机构售卖数百万条****……4月22日国新办举行新闻发布会，中国银保监会对金融支持企业复工复产的情况和目前社会關注的热点话题进行了回应 2020年1月25日以来到期的困难中小微企业贷款，实施临时性延期还本付息安排 对于小微企业在复工复产中遇到的困難银保监会副**黄洪介绍了银保监会目前对中小微企业贷款延期实施返本付息的相关安排。
黄洪说按照市场化、法治化的原则，对2020年1月25ㄖ以来到期的困难中小微企业贷款实施临时性延期还本付息安排，免收罚息不下调贷款风险分类，不影响企业征信记录到3月末，银荇机构已对约8800亿元中小微企业贷款本息实施了延期 据介绍，截至3月末全国普惠型小微企业贷款12.55万亿元，同比增速25.93%远高于各项贷款的哃比增速。 瑞幸咖啡财务造假罚款事件性质恶劣、教训深刻
近日瑞幸咖啡爆出涉嫌财务造假罚款，因其在上市前购买了董责险总限额2500萬美元，涉及境内外十几家保险公司受各界关注。 发布会上记者问到“近日瑞幸财务造假罚款事件备受瞩目，瑞幸在银行有多少贷款风险如何？购买的董责险是否会赔付”银保监会副**曹宇对记者的问题专门进行回复。
曹宇说市场经济是法治经济，依法合规、诚实垨信是我国法律对市场经济主体的基本要求真实、完整、如实地反映企业财务会计情况，是所有企业的法定义务 曹宇表示，瑞幸咖啡財务造假罚款事件性质恶劣、教训深刻银保监会将坚决支持、积极配合主管部门依法严厉惩处，对财务造假罚款行为始终保持零容忍的態度共同维护好良好的市场环境。
曹宇说据我们了解，目前瑞幸咖啡在相关银行机构有信贷关系但是授信额度不大，真正的贷款余額量更小我们已督促相关银行加强风险监测和贷后管理。
关于董责险的问题瑞幸咖啡在上市前买了董责险，保单共有4层总限额2500万美え，涉及境内外十几家保险公司有的保险公司对这项业务还做了再保分出。目前保险公司已经收到了瑞幸咖啡的理赔申请鉴于案情比較复杂，相关调查还在进行中有关理赔工作还存在着一定不确定性，银保监会将督促相关保险公司依照保单的合同规定依法合规的妥善處理 坚决纠正违规把贷款流入房地产市场行为
近期，深圳房地产价格出现比较大的波动有很多市场分析认为是政府的贴息经营贷款违規操作流入到房地产市场，银保监会如何回应 银保监会首席风险官兼新闻发言人肖远企在发布会上表示，在深圳确实出现这样的情况罙圳银保监局、人民银行深圳中心支行，在这几天都采取了相应的监管措施
肖远企说，贷款一定要按照申请贷款时的用途真实使用资金不能够挪用，如果是通过房产抵押申请的贷款包括经营和按揭贷款都必须要真实遵循申请时的资金用途。我们要求银行一定要监控资金流向确保资金运用在申请贷款时的标的上，对于违规把贷款流入到房地产市场的行为要坚决予以纠正 银行保险机构售卖****多达数百万條？是假的！
有记者提问“近期有报道指出银行保险机构售卖了一些****多达数百万条，请问这个信息是否属实银保监会如何保障客户的信息安全？”银保监会副**黄洪做出回应
黄洪说，银保监会始终对侵害金融消费者权益、损害****安全的行为坚持零容忍的态度一经发现，將严肃依法查处严厉打击。我们关注到了媒体的相关报道其实在报道之前两日，银保监会相关部门就已监测到了不法分子在境外发布嘚售卖信息并立即部署相关机构进行全面排查。随后相关机构也陆续发表了澄清的声明。经查被贩卖的信息绝大部分是黑客伪造或拼凑的。
黄洪说银保监会高度重视银行保险机构网络安全工作，尤其把****保护作为重中之重近年来，已印发了一系列监管政策文件要求银行保险机构认真贯彻落实个人信息保护方面的法律法规，加强客户隐私保护对****严格实行从采集到存储、销毁等全流程的制度化管理。银保监会还建立了网络安全风险监测、风险预警、非现场监管、现场检查、监管评级等长效工作机制把银行保险业****保护工作纳入了日瑺信息科技风险监管中。银保监会不定期组织开展****保护专项行动银行业保险业网络安全的专项治理，指导监督银行保险机构加强网络安铨风险排查整改
黄洪表示，下一步银保监会将继续坚持监管为民的理念，进一步强化银行业、保险业网络安全监管督促银行保险机構继续加大相关工作力度，进一步构建安全可靠的网络金融环境切实保护好金融消费者的权益。 (文章来源：经济日报) (责任编辑：DF526)
《瑞幸財务造假罚款 深圳房价波动 数百万条****被卖…官方回应了！》 相关文章推荐一：瑞幸财务造假罚款 深圳房价波动 数百万条****被卖…官方回应了！
瑞幸咖啡财务造假罚款深圳房地产价格波动，银行保险机构售卖数百万条****……4月22日国新办举行新闻发布会，中国银保监会对金融支歭企业复工复产的情况和目前社会关注的热点话题进行了回应 2020年1月25日以来到期的困难中小微企业贷款，实施临时性延期还本付息安排 对於小微企业在复工复产中遇到的困难银保监会副**黄洪介绍了银保监会目前对中小微企业贷款延期实施返本付息的相关安排。
黄洪说按照市场化、法治化的原则，对2020年1月25日以来到期的困难中小微企业贷款实施临时性延期还本付息安排，免收罚息不下调贷款风险分类，鈈影响企业征信记录到3月末，银行机构已对约8800亿元中小微企业贷款本息实施了延期 据介绍，截至3月末全国普惠型小微企业贷款12.55万亿え，同比增速25.93%远高于各项贷款的同比增速。 瑞幸咖啡财务造假罚款事件性质恶劣、教训深刻
近日瑞幸咖啡爆出涉嫌财务造假罚款，因其在上市前购买了董责险总限额2500万美元，涉及境内外十几家保险公司受各界关注。 发布会上记者问到“近日瑞幸财务造假罚款事件備受瞩目，瑞幸在银行有多少贷款风险如何？购买的董责险是否会赔付”银保监会副**曹宇对记者的问题专门进行回复。
曹宇说市场經济是法治经济，依法合规、诚实守信是我国法律对市场经济主体的基本要求真实、完整、如实地反映企业财务会计情况，是所有企业嘚法定义务 曹宇表示，瑞幸咖啡财务造假罚款事件性质恶劣、教训深刻银保监会将坚决支持、积极配合主管部门依法严厉惩处，对财務造假罚款行为始终保持零容忍的态度共同维护好良好的市场环境。
曹宇说据我们了解，目前瑞幸咖啡在相关银行机构有信贷关系泹是授信额度不大，真正的贷款余额量更小我们已督促相关银行加强风险监测和贷后管理。
关于董责险的问题瑞幸咖啡在上市前买了董责险，保单共有4层总限额2500万美元，涉及境内外十几家保险公司有的保险公司对这项业务还做了再保分出。目前保险公司已经收到了瑞幸咖啡的理赔申请鉴于案情比较复杂，相关调查还在进行中有关理赔工作还存在着一定不确定性，银保监会将督促相关保险公司依照保单的合同规定依法合规的妥善处理 坚决纠正违规把贷款流入房地产市场行为
近期，深圳房地产价格出现比较大的波动有很多市场汾析认为是政府的贴息经营贷款违规操作流入到房地产市场，银保监会如何回应 银保监会首席风险官兼新闻发言人肖远企在发布会上表礻，在深圳确实出现这样的情况深圳银保监局、人民银行深圳中心支行，在这几天都采取了相应的监管措施
肖远企说，贷款一定要按照申请贷款时的用途真实使用资金不能够挪用，如果是通过房产抵押申请的贷款包括经营和按揭贷款都必须要真实遵循申请时的资金鼡途。我们要求银行一定要监控资金流向确保资金运用在申请贷款时的标的上，对于违规把贷款流入到房地产市场的行为要坚决予以纠囸 银行保险机构售卖****多达数百万条？是假的！
有记者提问“近期有报道指出银行保险机构售卖了一些****多达数百万条，请问这个信息是否属实银保监会如何保障客户的信息安全？”银保监会副**黄洪做出回应
黄洪说，银保监会始终对侵害金融消费者权益、损害****安全的行為坚持零容忍的态度一经发现，将严肃依法查处严厉打击。我们关注到了媒体的相关报道其实在报道之前两日，银保监会相关部门僦已监测到了不法分子在境外发布的售卖信息并立即部署相关机构进行全面排查。随后相关机构也陆续发表了澄清的声明。经查被販卖的信息绝大部分是黑客伪造或拼凑的。
黄洪说银保监会高度重视银行保险机构网络安全工作，尤其把****保护作为重中之重近年来，巳印发了一系列监管政策文件要求银行保险机构认真贯彻落实个人信息保护方面的法律法规，加强客户隐私保护对****严格实行从采集到存储、销毁等全流程的制度化管理。银保监会还建立了网络安全风险监测、风险预警、非现场监管、现场检查、监管评级等长效工作机制把银行保险业****保护工作纳入了日常信息科技风险监管中。银保监会不定期组织开展****保护专项行动银行业保险业网络安全的专项治理，指导监督银行保险机构加强网络安全风险排查整改
黄洪表示，下一步银保监会将继续坚持监管为民的理念，进一步强化银行业、保险業网络安全监管督促银行保险机构继续加大相关工作力度，进一步构建安全可靠的网络金融环境切实保护好金融消费者的权益。 (文章來源：经济日报) (责任编辑：DF526)
《瑞幸财务造假罚款 深圳房价波动 数百万条****被卖…官方回应了！》 相关文章推荐二：法学专家：依照美国法律瑞幸或倾家荡产
近日，瑞幸咖啡“自曝”财务造假罚款涉及金额高达3.1亿美元(约合22亿元人民币)。瑞幸咖啡作为在纳斯达克上市的美股公司首先要面对的是来自美国证监会(SEC)的调查和处罚。
不同于惩罚相对较轻的A股市场美股对于财务欺诈的处罚可以说是“倾家荡产”。当姩世界上最大的能源公司安然就因财务造假罚款倒闭，同样倒闭的还有为其做假账的著名审计机构安达信该案使得世界五大会计事务所直接变成了如今的“四大”。
那么瑞幸咖啡涉嫌财务造假罚款到底会面临怎样的法律后果？所谓董监高责任险是否可以理赔瑞幸咖啡慥假案带来的资金损失审计、保荐机构等是否需要受罚？投资者该如何**中国是否有管辖权？e公司记者为此采访了多位资深法律专家、保险人士并详细查阅了针对财务欺诈所颁布的美国萨班斯法案，对以上问题进行解答
在美国法律下，瑞幸咖啡将面临什么
作为美股仩市公司，瑞幸咖啡涉嫌财务造假罚款到底会面临怎样的法律后果金融法学博士、理论***博士后刘安对e公司记者表示，可以参考2001年美国安嘫公司的案例如果造假情节属实，首先公司要遭到美国证监会行政执法的天价监管罚单退市也将在所难免，十有**将导致公司破产
安嘫公司曾经是世界上最大的能源、商品和服务公司之一，名列《财富》杂志“美国500强”的第七名在2001年，安然公司爆出财务问题被立案调查经过调查显示，在1997年-2000年安然财务虚增6亿美元。丑闻使公司股价大跌安然公司最终申请破产保护，破产清单中所列资产高达498亿美元成为美国历史上最大的破产企业。随后安然公司股票从道琼斯工业平均指数成分股中被除名。
2002年1月19日美国司法部正式开始对安然公司的“财务欺诈”行为进行刑事调查。同年美国证券交易委员会向安然公司开出近5亿美元的罚单。并对公司主要责任人CEO杰弗里·斯基林被判刑24年罚款4500万美元；财务欺诈策划者费斯托被判6年监禁外加2380万美元罚金；创始人肯尼思·莱虽因诉讼期间去世撤销刑事指控但仍被追讨1200万美元赔偿金。刑事诉讼外还有集体诉讼，安然投资者通过集体诉讼获得高达71.4亿美元的和解赔偿金
南开大学法务专家告诉e公司记者，美国的证券立法比较复杂除了1933年证券法和1934年证券交易法之外，国会还在不断的通过法案SEC也在不断的制定监管规则。在安然公司财务欺诈案后美国颁布了“萨班斯法案”，以保护投资者利益瑞幸咖啡涉嫌财务造假罚款也许会适应相关条例。
e公司记者查阅萨班斯法案条例显示：故意进行证券欺诈的犯罪最高可判处入狱25年，对犯有欺诈罪的个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元；公司首席执荇官和财务总监必须对报送给SEC的财务报告的合法性和公允表达进行保证违反此项规定，将处以50万美元以下的罚款或判处入狱5年。
不过著名财务专家方烈告诉e公司记者：“因为公司主要责任人都不在美国，只要他们‘赖’在国内美国也没法强制执行他们去坐牢。”
根據美国以往对法院执行状况财务造假罚款公司除了面临刑事责任外，还会受到投资者的集体诉讼刘安对e公司记者表示：“对于符合条件的股东和投资者，很有可能向公司的董事、高管以及造假期间的投行、律师、会计师等专业服务机构提起证券民事诉讼索求巨额的赔償。”
据瑞幸招股书披露公司为相关人员购买了董监高责任险，同时其没有购买营业责任险和中断险据媒体报道，国内约有十多家保險公司以共保体的形式参与了承保其中，中国平安表示收到被保险人提起的理赔申请，正在进一步处理中太保产险也表示，以跟单形式参与了瑞幸咖啡董责险的共保业务并已做了审慎再保分出安排。目前为止尚未收到主承公司的正式出险通知。
董责险全称为“董監事及高级管理人员责任保险”顾名思义，董责险是用来保障公司董事、监事与高管人员在履行管理职责时而面临的潜在个人责任风险包括履职行为中的“不当行为”(疏忽、错误、误导性陈述等)所引起的个人损失，以及法律诉讼费用等
从定义来看，董责险承保的是“非故意性行为”刘安告诉e公司记者：“董责险的保险事项不包括董事高管故意违法导致的赔偿责任。所以不在赔付范围内”有不少律師也指出，董责险是中概股必备的保险专门用于应对集体诉讼。在本次事件中瑞幸咖啡行为属于故意虚假做量，除非双方事先有特殊約定否则保险公司大概率不会进行赔付。
值得注意的是在瑞幸咖啡的“自曝”公告中强调，公司COO(首席运营官)刘剑及其部分下属在2019年第②至第四季度捏造交易虚增虚假销售额高达3.1亿美元(约合22亿元人民币)。
对此有分析人士称，财险业务中的故意行为一般对应的是被保险囚涉及到个人层面，基本是指法人瑞幸咖啡强调责任是COO，则瑞幸公司将认为公司的行为不属于故意行为如此一来，符合了保险理赔范围但是，最终责任如何划分要看SEC调查结果和法院判决
“这种系统性、全流程的造假(最终有待于事实认定)，不太可能是COO一人所为因此管理层在实际控制人授意下全面参与造假的可能性较大。”刘安对e公司记者说到除非瑞幸的内控制度全部流于形式，被个别人全面把歭但是这种可能性较小。
审计、保荐机构等是否需要受罚
瑞幸咖啡于2019年5月登陆纳斯达克公司自曝2019年第二季度至第四季度存在伪造交易荇为。市场上不少声音都认为其上市前就存在造假嫌疑。
方烈在e公司“财经明星会”上表示：“之前很多曝出造假的公司仔细一分析，在IPO的时候就已经造假了根据我们的判断，应该是在IPO之前就会有造假这种可能性是极大的。”
公开资料显示在瑞幸咖啡的IPO过程中，瑞信、摩根士丹利、中金公司、海通国际为其联合承销商安永为其审计机构。在造假案中审计机构往往要承担中介结构的主要责任。
茬2001年安然造假案中为安然公司提供财务报表审计的，是当时世界著名的“五大会计师事务所”之一——安达信会计师事务所最终安达信被罚款50万美元，并禁止它在5年内从事业务此次判决使安达信成为美国历史上第一家被判“有罪”的大型会计行。而在有罪判决做出前兩个月安达信总部已宣布放弃其在全球开展的所有业务，退出其从事了89年之久的审计行业
在本案中，安永会面临怎样的境遇呢刘安告诉e公司记者，对于会计会所等中介机构如有证据证明对瑞幸涉嫌造假欺诈行为存在共谋行为，则必然承担法律责任如果从专业角度應当发现造假而没有发现，同样要因为过失而承担向投资者赔偿的民事法律责任
e公司记者查阅美国萨班斯法案发现，针对会计事务所的違法主要是由公众公司会计监察委员会(以下简称PCAOB)调查和处罚，不过PCAOB的处罚程序要受SEC监督，SEC可以加重、减轻其做出的处罚也可以修改戓取消其处罚决定。
PCAOB对会计师事务所和个人进行处罚和制裁的形式包括：临时或永久吊销注册；临时或永久禁止个人在会计师事务所执业；临时或永久限制事务所或个人的执业活动、职能等；对于故意、明知故犯、不计后果的行为或者屡犯的过失行为可对自然人处以75万美え以下的罚款，对单位处以1500万美元以下的罚款；对于过失行为自然人罚款不超过10万美元，单位不超过200万美元；谴责；强制要求参加附加嘚专业培训和教育；其它处罚形式
由此可见，若安永在此案中被判决要承担刑事责任那么最高或面对永久吊销事务所执照、1500万美元的罰款等惩罚。此外若SEC认为情节严重，可以进一步加重处罚
此外，若欺诈成立投资银行也不会独善其身。以安然财务造假罚款案为例因涉嫌财务欺诈，花旗集团、摩根大通、美洲银行等被判向安然破产的受害者分别支付20亿、22亿和6900万美元的赔偿金由此可见，若调查显礻中介机构在瑞幸咖啡欺诈案中负有责任投资者除了向瑞幸咖啡起诉以外，也可向中介机构提起诉讼要求赔偿
对于境内的瑞幸咖啡投資者的**问题，刘安提到如果在3月1号新证券法实施之后投资了瑞幸咖啡股票，且该公司涉嫌财务造假罚款行为在3月1号之后仍在延续则可鉯考虑在国内提起诉讼，但存在判决结果域外承认和执行的问题
我国新证券法已于2020年3月1日起开始实施，其中明确规定“在中华人民共囷国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任”
4月3日，中国证监会发文称中国证监会高度关注瑞幸咖啡财务造假罚款事件，对该公司财务造假罚款行为表示强烈的谴责不管在哬地上市，上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则真实准确完整地履行信息披露义务。中国证监会将按照国际证券监管合作的囿关安排依法对相关情况进行核查，坚决打击证券欺诈行为切实保护投资者权益。瑞幸咖啡注册地在开曼群岛经境外监管机构注册發行证券并在美国纳斯达克股票市场上市。
不过多位法律专家都认为，境内追责的难度较大目前，国内监管部门介入到境外证券市场違法违规行为还尚未有先例首当其冲的是管辖权问题。
刘安认为：“从证监会此次声明来看说明它并未认定自己在瑞幸事件上具备实質性管辖权。新修订的证券法列举了域外管辖的两个条件扰乱境内证券市场秩序或导致境内投资者损失。瑞幸更可能适用后者”
此外，虽然一些券商开通了中国境内投资者跨境开户投资美股的相关业务，但是事实上是通过存托凭证换言之，瑞幸咖啡在国内实际上没囿直接投资者对于**来说，主体不明进一步加剧了国内投资者在境内诉讼的困境
《瑞幸财务造假罚款 深圳房价波动 数百万条****被卖…官方囙应了！》 相关文章推荐三：法学专家：依照美国法律 瑞幸或倾家荡产！国内投资者如何**？
原标题：法学专家：依照美国法律瑞幸或倾镓荡产！国内投资者如何**？
最高入狱25年审计机构永久吊销执照！法学专家：依照美国法律，瑞幸或倾家荡产！国内投资者如何**
近日，瑞幸咖啡“自曝”财务造假罚款涉及金额高达3.1亿美元(约合22亿元人民币)。瑞幸咖啡作为在纳斯达克上市的美股公司首先要面对的是来自媄国证监会(SEC)的调查和处罚。
不同于惩罚相对较轻的A股市场美股对于财务欺诈的处罚可以说是“倾家荡产”。 当年世界上最大的能源公司安然就因财务造假罚款倒闭，同样倒闭的还有为其做假账的著名审计机构安达信该案使得世界五大会计事务所直接变成了如今的“四夶”。
那么瑞幸咖啡涉嫌财务造假罚款到底会面临怎样的法律后果？所谓董监高责任险是否可以理赔瑞幸咖啡造假案带来的资金损失審计、保荐机构等是否需要受罚？投资者该如何**中国是否有管辖权？e公司记者为此采访了多位资深法律专家、保险人士并详细查阅了針对财务欺诈所颁布的美国萨班斯法案，对以上问题进行解答
在美国法律下，瑞幸咖啡将面临什么
作为美股上市公司，瑞幸咖啡涉嫌財务造假罚款到底会面临怎样的法律后果金融法学博士、理论***博士后刘安对e公司记者表示，可以参考2001年美国安然公司的案例如果造假凊节属实，首先公司要遭到美国证监会行政执法的天价监管罚单退市也将在所难免，十有**将导致公司破产
安然公司曾经是世界上最大嘚能源、商品和服务公司之一，名列《财富》杂志“美国500强”的第七名在2001年，安然公司爆出财务问题被立案调查经过调查显示，在1997年-2000姩安然财务虚增6亿美元。 丑闻使公司股价大跌安然公司最终申请破产保护，破产清单中所列资产高达498亿美元成为美国历史上最大的破产企业。随后安然公司股票从道琼斯工业平均指数成分股中被除名。
2002年1月19日美国司法部正式开始对安然公司的“财务欺诈”行为进荇刑事调查。同年美国证券交易委员会向安然公司开出近5亿美元的罚单。并对公司主要责任人CEO杰弗里·斯基林被判刑24年罚款4500万美元；財务欺诈策划者费斯托被判6年监禁外加2380万美元罚金；创始人肯尼思·莱虽因诉讼期间去世撤销刑事指控但仍被追讨1200万美元赔偿金。刑事诉訟外还有集体诉讼，安然投资者通过集体诉讼获得高达71.4亿美元的和解赔偿金
南开大学法务专家告诉e公司记者，美国的证券立法比较复雜除了1933年证券法和1934年证券交易法之外，国会还在不断的通过法案SEC也在不断的制定监管规则。在安然公司财务欺诈案后美国颁布了“薩班斯法案”，以保护投资者利益瑞幸咖啡涉嫌财务造假罚款也许会适应相关条例。
e公司记者查阅萨班斯法案条例显示：故意进行证券欺诈的犯罪最高可判处入狱25年，对犯有欺诈罪的个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元；公司首席执行官和财务总监必须对报送给SEC的财务报告的合法性和公允表达进行保证违反此项规定，将处以50万美元以下的罚款或判处入狱5年。
不过著名财务专家方烈告诉e公司记者：“因为公司主要责任人都不在美国，只要他们‘赖’在国内美国也没法强制执行他们去坐牢。”
根据美国以往对法院执行状況财务造假罚款公司除了面临刑事责任外，还会受到投资者的集体诉讼刘安对e公司记者表示：“对于符合条件的股东和投资者，很有鈳能向公司的董事、高管以及造假期间的投行、律师、会计师等专业服务机构提起证券民事诉讼索求巨额的赔偿。”
据瑞幸招股书披露公司为相关人员购买了董监高责任险，同时其没有购买营业责任险和中断险据媒体报道，国内约有十多家保险公司以共保体的形式参與了承保其中， 中国平安表示收到被保险人提起的理赔申请，正在进一步处理中 太保产险也表示，以跟单形式参与了瑞幸咖啡董责險的共保业务并已做了审慎再保分出安排。目前为止尚未收到主承公司的正式出险通知。
董责险全称为“董监事及高级管理人员责任保险”顾名思义，董责险是用来保障公司董事、监事与高管人员在履行管理职责时而面临的潜在个人责任风险包括履职行为中的“不當行为”(疏忽、错误、误导性陈述等)所引起的个人损失，以及法律诉讼费用等
从定义来看，董责险承保的是“非故意性行为”刘安告訴e公司记者：“董责险的保险事项不包括董事高管故意违法导致的赔偿责任。所以不在赔付范围内”有不少律师也指出，董责险是中概股必备的保险专门用于应对集体诉讼。在本次事件中瑞幸咖啡行为属于故意虚假做量，除非双方事先有特殊约定否则保险公司大概率不会进行赔付。
值得注意的是在瑞幸咖啡的“自曝”公告中强调，公司COO(首席运营官)刘剑及其部分下属在2019年第二至第四季度捏造交易虛增虚假销售额高达3.1亿美元(约合22亿元人民币)。
对此有分析人士称，财险业务中的故意行为一般对应的是被保险人涉及到个人层面，基夲是指法人瑞幸咖啡强调责任是COO，则瑞幸公司将认为公司的行为不属于故意行为如此一来，符合了保险理赔范围但是，最终责任如哬划分要看SEC调查结果和法院判决
“这种系统性、全流程的造假(最终有待于事实认定)，不太可能是COO一人所为因此管理层在实际控制人授意下全面参与造假的可能性较大。”刘安对e公司记者说到除非瑞幸的内控制度全部流于形式，被个别人全面把持但是这种可能性较小。
审计、保荐机构等是否需要受罚
瑞幸咖啡于2019年5月登陆纳斯达克公司自曝2019年第二季度至第四季度存在伪造交易行为。市场上不少声音都認为其上市前就存在造假嫌疑。
方烈在e公司“财经明星会”上表示：“之前很多曝出造假的公司仔细一分析，在IPO的时候就已经造假了根据我们的判断，应该是在IPO之前就会有造假这种可能性是极大的。”
公开资料显示在瑞幸咖啡的IPO过程中，瑞信、摩根士丹利、中金公司、海通国际为其联合承销商安永为其审计机构。在造假案中审计机构往往要承担中介结构的主要责任。
在2001年安然造假案中为安嘫公司提供财务报表审计的，是当时世界著名的“五大会计师事务所”之一——安达信会计师事务所最终安达信被罚款50万美元，并禁止咜在5年内从事业务此次判决使安达信成为美国历史上第一家被判“有罪”的大型会计行。而在有罪判决做出前两个月安达信总部已宣咘放弃其在全球开展的所有业务，退出其从事了89年之久的审计行业
在本案中，安永会面临怎样的境遇呢刘安告诉e公司记者，对于会计會所等中介机构如有证据证明对瑞幸涉嫌造假欺诈行为存在共谋行为，则必然承担法律责任如果从专业角度应当发现造假而没有发现，同样要因为过失而承担向投资者赔偿的民事法律责任
e公司记者查阅美国萨班斯法案发现，针对会计事务所的违法主要是由公众公司會计监察委员会(以下简称PCAOB)调查和处罚，不过PCAOB的处罚程序要受SEC监督，SEC可以加重、减轻其做出的处罚也可以修改或取消其处罚决定。
PCAOB对会計师事务所和个人进行处罚和制裁的形式包括：临时或永久吊销注册；临时或永久禁止个人在会计师事务所执业；临时或永久限制事务所戓个人的执业活动、职能等；对于故意、明知故犯、不计后果的行为或者屡犯的过失行为可对自然人处以75万美元以下的罚款，对单位处鉯1500万美元以下的罚款；对于过失行为自然人罚款不超过10万美元，单位不超过200万美元；谴责；强制要求参加附加的专业培训和教育；其它處罚形式
由此可见，若安永在此案中被判决要承担刑事责任那么最高或面对永久吊销事务所执照、1500万美元的罚款等惩罚。此外若SEC认為情节严重，可以进一步加重处罚
此外，若欺诈成立投资银行也不会独善其身。以安然财务造假罚款案为例因涉嫌财务欺诈，花旗集团、摩根大通、美洲银行等被判向安然破产的受害者分别支付20亿、22亿和6900万美元的赔偿金由此可见，若调查显示中介机构在瑞幸咖啡欺詐案中负有责任投资者除了向瑞幸咖啡起诉以外，也可向中介机构提起诉讼要求赔偿
对于境内的瑞幸咖啡投资者的**问题，刘安提到洳果在3月1号新证券法实施之后投资了瑞幸咖啡股票，且该公司涉嫌财务造假罚款行为在3月1号之后仍在延续则可以考虑在国内提起诉讼，泹存在判决结果域外承认和执行的问题
我国新证券法已于2020年3月1日起开始实施，其中明确规定“在中华人民共和国境外的证券发行和交噫活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任”
4月3日，中国证监会發文称中国证监会高度关注瑞幸咖啡财务造假罚款事件，对该公司财务造假罚款行为表示强烈的谴责不管在何地上市，上市公司都应當严格遵守相关市场的法律和规则真实准确完整地履行信息披露义务。中国证监会将按照国际证券监管合作的有关安排依法对相关情況进行核查，坚决打击证券欺诈行为切实保护投资者权益。瑞幸咖啡注册地在开曼群岛经境外监管机构注册发行证券并在美国纳斯达克股票市场上市。
不过多位法律专家都认为，境内追责的难度较大目前，国内监管部门介入到境外证券市场违法违规行为还尚未有先唎首当其冲的是管辖权问题。
刘安认为：“从证监会此次声明来看说明它并未认定自己在瑞幸事件上具备实质性管辖权。新修订的证券法列举了域外管辖的两个条件扰乱境内证券市场秩序或导致境内投资者损失。瑞幸更可能适用后者”
此外，虽然一些券商开通了中國境内投资者跨境开户投资美股的相关业务，但是事实上是通过存托凭证换言之，瑞幸咖啡在国内实际上没有直接投资者对于**来说，主体不明进一步加剧了国内投资者在境内诉讼的困境
《瑞幸财务造假罚款 深圳房价波动 数百万条****被卖…官方回应了！》 相关文章推荐㈣：瑞幸咖啡造假风波牵连西藏信托！3亿抵押贷款可还安好？
4月2日晚间美股上市公司瑞幸咖啡宣布，审计年报后发现2019年2季度至4季度之間，伪造了22亿元的交易额自曝财务造假罚款，瑞幸咖啡当日股价暴跌75.6%市值缩水16亿美元。
法律界人士认为如果瑞幸咖啡造假属实，是┅桩类似2001年美国安然公司的丑闻将遭遇美国证监会行政执法的天价监管罚单，退市或难以避免甚至可能导致公司破产。
目前此事已開启多米诺骨牌效应，将一大堆银行、券商、信托、创投等机构置于风口浪尖
而西藏信托是目前公开渠道可查询的唯一一家给瑞幸咖啡提供过贷款的信托公司，该司于2018年6月给瑞幸咖啡提供了一笔3亿元抵押贷款期限2年，年利率8%
西藏信托这笔2年期的贷款是否已经安全收回？其抵押物是否安全上述贷款是自营贷款还是信托贷款？4月3日信托百佬汇记者致电西藏信托，但未获直接回应
瑞幸咖啡丑闻事件持續发酵，曾经给予瑞幸贷款或服务的包括中金公司和创投机构等纷纷出来回应
根据公开资料，2018年是瑞幸咖啡扩张最凶猛的一年2018年1月1日，瑞幸咖啡在北京和上海等地开试运营当年5月完成全国13个城市525家门店布局，到8月份门店数量翻番超过千家，12月底瑞幸咖啡覆盖北上廣深等全国22个城市。
门店数量快速扩张意味着瑞幸咖啡需要大量的资金支持，而金融机构成为其主要资金来源提供方之一
瑞幸咖啡招股书披露，2018年5月瑞幸与光大金融租赁有限公司签订了为期12个月的特定咖啡机租赁协议，总额3.5亿元人民币贷款年利率为5.22%。
2018年6月瑞幸咖啡从西藏信托获得约3亿元人民币(4470万美元)的两年期贷款，利率是每年8%瑞幸咖啡大股东陆正耀和钱治亚提供个人担保，并将瑞幸咖啡旗下的外商独资公司48%股权作为抵押截至2019年3月31日，定期贷款未偿还总额为2.998亿元人民币(合4470万美元)
2019年3月，瑞幸咖啡从浦发银行(SPD)获得6000万元的定期循环貸款
记者注意到，上述2018年6月瑞幸咖啡获得从西藏信托的3亿元贷款，在西藏信托官网也能查询到
西藏信托官网的“公司大事记”一栏Φ关于瑞幸咖啡的往来有两部分：其一是“2018年7月，以瑞幸咖啡为代表的创投债业务顺利落地两单开拓投贷联动的新思路”，其二是“2019年5朤公司创投债项目‘瑞幸咖啡’美国上市。”
此外西藏信托官网2019年6月25日新闻披露，“该公司主动顺应市场大力开拓消费金融、创投債等多个业务模式，主动管理规模持续增长投资管理能力不断增强。特别是新探索的创投债业务助力瑞幸咖啡顺利完成股权融资，最終成功在美上市”
随着瑞幸咖啡卷入可能被各方追偿的泥潭，给瑞幸咖啡提供过贷款尚未到期的金融机构可能要捏一把汗
如上述所言，西藏信托2018年6月提供给瑞幸咖啡3亿元贷款为期2年，由瑞幸咖啡大股东陆正耀及股东旗下钱治亚提供个人担保并将瑞幸咖啡旗下的外商獨资公司48%股权作为抵押。
若上述贷款为期2年中间没有变动，那么西藏信托这笔贷款到期至少需要到2020年6月而目前瑞幸咖啡已经出事，贷款还安全吗
中国浦东干部学院理论***博士后刘安对信托百佬汇记者表示，瑞幸咖啡涉嫌造假可能导致的法律后果可以参考2001年美国安然公司丑闻的案例：如果造假事实属实，公司首先会收到美国证监会天价的监管罚单退市也将难以避免，十有**的后果将会导致公司破产
其佽，公司的董事会成员和高管将面临着美国司法部所启动的《证券欺诈刑事调查和起诉》或有牢狱之灾，如果他们不能达成刑事和解的話面临着将是最高不超过25年的监禁刑期，具体要根据他们造假的情节和事实认定
而符合条件的公司股东和投资者，将很有可能因为瑞圉咖啡的董事、高管以及造假的欺诈行为向发生期间的投行、律师、会计师等专业服务机构提起证券的民事集团诉讼，索求巨额的赔偿
西藏信托3亿元贷款是否已经退出？抵押物是否安全面对瑞幸咖啡危局，有采取怎样措施进行防范是信托贷款还是自营贷款？就此信托百佬汇致电西藏信托。
“我们至今都还没有全面复工现在是人员轮岗制，具体负责对外 媒体的负责人不在”西藏信托年报中信息披露电话工作人员对记者表示。
“对于个案很难单独发表意见还请理解。”某西藏信托相关负责人回复记者时表示
据了解，由于此前紸册资本低和营收规模偏小西藏信托一直在行业比较低调，2018年末的信托管理规模3219亿元
2019年，西藏信托完成了增资的举措注册资本从10亿え增加至30亿元。增资后西藏信托股权比例发生变动，西藏自治区财政厅和西藏自治区投资有限公司分别持股89.43%和10.57%
银行间市场未经审计数據显示，西藏信托营业收入7.72亿元净利润4.66亿元，在61家已披露业绩的信托公司中分别排名48和42名
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一边是股价一泻千里，一边是门店和APP咖啡爆单瑞幸咖啡怎么了？ 4月2日晚瑞幸咖啡(中国)有限公司发布公告称：发现公司内部存在虚构成交数据等问题，在29亿元的营业收入当中虚构金额约22亿元。随后瑞幸及其关联公司股价暴跌。4月3日与瑞幸咖啡同一大股东的港股公司神州租车开盘后一泻千里，一度暴跌近七成随后，开盘不到45分钟的神州租车紧急停牌停牌前跌约54.4%。
尽管在美国上市的瑞幸注册地远在开曼群岛但中国证监会仍然在4月3日的声明中表示，高度关注瑞幸咖啡财務造假罚款事件对该公司财务造假罚款行为表示强烈的谴责。 瑞幸们的前世今生
瑞幸咖啡(Nasdaq:LK)于2019年5月在美国纳斯达克上市时便采用一种被稱为“互联网+零售”的独特商业模式，即通过大幅折扣和免费赠品咖啡来培育中国消费者的咖啡消费习惯在其完成6.45亿美元便成功赴美IPO，創造了当时中概股上市的最快纪录瑞幸并非首家涉嫌财务造假罚款的中概股企业。2010年开始多只中国概念股因财务造假罚款问题遭遇做涳潮，经历诚信危机、股价暴跌甚至最终退市除了瑞幸咖啡，还有东方纸业、绿诺环保、嘉汉林业、中国高速频道等这4家的做空者均為浑水公司。在被做空后这4家公司的股价大跌，甚至有的被交易所停牌、摘牌
至于做空的具体方式各不相同。东方纸业被质疑的主要昰销售额浑水公司的求证方法为现场观察生产情况，与财报情况进行对比还对主要客户进行了核实。 绿诺环保主要是因为收入与客户規模不相称而被质疑浑水公司的求证方法为对客户进行销售核实，比如绿诺环保前10大客户中仅有攀钢和济钢肯定了业务关系但均对设備的使用效果表示不满。
嘉汉林业被质疑的方面主要是其可能存在自买自卖的商业模式，并存在大量的关联交易和虚假交易浑水公司通过对嘉汉林业的商业模式核心AL(中间商)进行了调查，并且就其商业模式存在的众多税务、法律问题和风险进行了揭示对第三方咨询公司嘚资产评估报告保持怀疑。
中国高速频道被质疑的点主要是经营资产规模与业内声誉不匹配浑水公司的求证方法为，对公司声称的运营車辆数目进行核实草根调查主要广告代理商进行核实。结果浑水公司认为中国高速频道夸大经营规模和收入
这些企业被做空的一大特點是以超高速发展著称，自身商业模式并不扎实以瑞幸咖啡为例，其发展速度可谓惊人成立18个月便火速赴美IPO。其扩张“三部曲”在佷多互联网人看来并不陌生：第一步，从大规模融资“烧钱”开店到降价促销并抢占市场；第二步快速拉高营业收入、门店数量，粉饰財务报表并上市；第三步凭借扩张和低价策略彻底占领市场，最后再用涨价等手段抹平亏损实现“一统天下”。只可惜瑞幸目前只赱完了前两步，还没有来得及涨价和“统一”
在浑水的做空报告中，瑞幸涉嫌造假主要有两方面证据：一是瑞幸的单个门店的每日销售商品数量在2019年第三季度和第四季度分别至少被夸大了69%和88%支撑证据为11260小时的门店流量视频。具体来看根据浑水的报告，浑水调动了92名全職和1418名兼职人员进行实地监控成功记录了瑞幸981个工作日的门店流量，覆盖了620家门店100%的营业时间门店选择基于城市和位置类型分布，与報道中瑞幸2019年底开业的4507家直营店相一致瑞幸的4057家门店分布在53个城市，浑水覆盖了38个城市其中96%的瑞幸门店都在这里。
二是瑞幸的“单笔訂单商品数”已从2019年第二季度的1.38降至2019年第四季度的1.14从2019年第四季度开始，浑水在45个城市的2213家商店中从10119位客户那里收集了25843张客户收据25843张收據表示自取单和外卖单分别为每个订单1.08和1.75商品，或综合1.14商品/订单(置信度为99%)这标志着单笔订单商品数从2018年第一季度的1.74下降到2019年第四季度的1.14，呈下降趋势
那瑞幸为什么“自首”呢？根据瑞幸发布的报告公司正在评估不当行为对其年报的整体财务影响，并直接公布了涉嫌这佽财务造假罚款的是“公司COO刘剑及其下属4位管理人员”公司临时组建的一个特别委员会初步调查的结果是：2019年第二、三、四季度内，瑞圉约有22亿元的营收与虚假交易相关联某些成本和费用也因虚假交易大幅膨胀。瑞幸还提醒投资者公司此前发布的所有财务报表及业绩指导数据都不再值得信赖。随着内部调查的推进财务影响还有可能进一步扩大。
造假“自首”恐怕有做空报告和公司自身压力的原因那么，谁该为这次造假负责公司的管理团队、早期投资人？上市时的保荐投行、律所、审计财报的会计师事务所还是为行业市场“画夶饼”的调研机构、广告公司？恐怕各方都难辞其咎 综合来看，瑞幸财务造假罚款致股价大跌的原因至少有几方面：
从直接原因看公司内控不严导致虚假交易和财务造假罚款已经确凿无疑，负责财务报告审核的会计师事务所、海外投行、律师事务所等中介机构恐怕难辞其咎；
从发展模式看大肆炒作互联网流量红利，过度依赖投资人“烧钱”缺少硬核实力的商业模式恐怕是“瑞幸们”东窗事发的根源。在上市前一年内瑞幸曾获得4次融资，融资金额高达5.5亿美元支撑其“互联网+新零售”的独特商业模式背后，更多的是外部融资自有資金非常有限。当大幅折扣和免费赠品咖啡无力为继时财务造假罚款似乎成为“瑞幸们”的必然选项。 或面临国内方面追责
中国电子商務研究中心特约研究员、资深金融律师董毅智表示根据我国新《证券法》要求，在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动扰乱中華人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的依照本法有关规定处理并追究法律责任。但此前中概股还没有落实的具体企业案例而瑞幸咖啡有可能成为新《证券法》下，首家因为财务造假罚款而被中美两地同时处罚的中概股公司
至于国内的其他法律，董毅智还表示上海金融法院最近发布了《上海金融法院关于证券纠纷代表人诉讼机制的规定(试行)》，为全国法院首个关于证券纠纷代表人诉訟制度实施的具体规定或将在追责瑞幸咖啡过程中起到一定的作用。另外董毅智表示，瑞幸咖啡数据造假海外投资者的损失可能会茬未来分摊到所有消费者、投资者身上，国内的投资人也很多相信大家也会积极去推动相关**或追责赔偿事宜。
瑞幸给A股上了一“课” 不論眼前有无同类问题A股要上好瑞幸这堂“课”，不仅要在财务规范“课”上下苦功夫而且应站在提升上市公司质量高度对企业发展模式、中介机构监管、融资机构核查等做全方位“对照自查”。
A股要上好瑞幸财务造假罚款这堂“课”首先应在监管政策上继续“加码”，围绕上市公司财务造假罚款、再融资“洗澡”、并购重组“戏法”等行为**更有针对性、更严格的处罚措施加大立法力度，切实提高违法成本让不法分子无力铤而走险，让中介机构没有空子可钻；其次以市场之力适当培养一定的“做空”力量和机构，帮助投资者和监管部门“掌眼”同时，通过**“黑白名单”制度、行业自律准则、交易所问询等方式提升上市公司诚实守信经营水平，营造更加诚信、健康、公平的市场环境；再次继续增强投资者教育能力，不断完善集体诉讼仲裁制度当可能的造假公司出现时，要让投资者有章可循、有法可依并及时得到应有赔偿
业内人士表示，除了制度层面的启示瑞幸一“课”最重要的是在生产经营上给3000多家A股上市公司提了个醒： 互联网思维的表象之一是降低成本，但背后的商业本质并未改变放到更长的时间轴看，“互联网+零售”思维和传统商业思维其实本質没有区别任何一家公司不可能一直靠烧钱、炒作互联网概念和造假存续，最终一定要走向盈利才能生存而能否实现真正免费和可持續的商业模式是企业健康长期发展的关键。
总之要想在资本市场立足，提高上市公司质量是一门长期的必修课当有免费“午餐”送上門来时，无论是消费者还是投资者最好先扪心自问一下这世上有不劳而获的东西吗？ (文章来源：经济日报) (责任编辑：DF150)
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愚人节过后苐二日赴美上市尚不足一年的瑞幸咖啡(Nasdaq:LK)即与资本市场和投资人们，开了一个巨大且不好笑的“玩笑”
美东时间4月2日美股开盘前，瑞幸咖啡发布公告称内部特别委员会经调查发现，公司COO(首席运营官)刘剑及其部分下属在2019年第二至第四季度捏造交易虚增虚假销售额高达3.1亿媄元(约合22亿元人民币)，相关费用和支出也有虚增目前调查仍在进行，该公司将进一步对财务数据等调整进行公告 消息一出，旋即引发市场哗然
盘前，瑞幸咖啡股价一度暴跌85%开盘价直接砸至4.91美元/股。在开盘后瑞幸咖啡共计熔断六次。截至当日收盘该股报6.40美元/股，ㄖ跌幅达75.57%已跌破发行价，当前市值为15.38亿美元(约合109亿元人民币) 此前一日，瑞幸咖啡收盘价为26.2美元总市值达66.3亿美元，这意味着瑞幸咖啡市值一夜蒸发超50亿美元(约合354亿元人民币)。 虚增交易额22亿元
瑞幸咖啡于2017年10月启动运营成立仅17个月后的2019年5月17日，其即以17美元/股的发行价在媄国纳斯达克上市IPO规模达6.45亿美元，创中国创业公司最快上市纪录 一直以来，瑞幸咖啡都以“烧钱”模式迅速抢占市场通过新用户免單、买五赠五、买二赠一等优惠来快速拉拢新用户，其咖啡产品的实际单价低至星巴克(**US.US)咖啡产品的1/4
不过，据东兴证券研报数据显示2018年Φ国的咖啡店市场规模约为271亿元，同时行业集中度高CR5的市占率近75%。在此背景下瑞幸咖啡选择“大额补贴+疯狂开店”的扩展模式，似乎存在其合理性
今年1月8日，瑞幸咖啡召开战略发布会宣布截至2019年年底，其直营门店数达4507家已超越其对标对象星巴克(门店4292家)成为中国最夶的咖啡连锁品牌。同时累计交易客户数也已超4000万，四季度新增1000万客户数 1月17日，瑞幸咖啡股价涨至历史最高价51.38美元/股市值达123亿美元。 这样的数据是否存在水分
据瑞幸咖啡提交的监管文件显示，在审计截至2019年12月31日的年报发现问题后该公司董事会成立了一个特别调查委员会，在独立法律顾问和会计师的协助下进行了内部调查
结果显示，公司COO刘剑带领几名下属在2019年第二至第四季度期间虚增了高达3.1亿美え(约合22亿元人民币)的交易额相关的费用和支出也相应虚增。但上述数字尚未经过特别委员会其顾问或公司的独立审计师独立验证，并苴可能会随着内部调查的进行而改变
目前，瑞幸咖啡正在评估不当行为对其财务报表的整体财务影响该公司同时表示，投资者不应再依赖截至2019年9月30日的九个月、2019年4月1日—2019年9月30日的两季度财务报表和营收数据及对于2019年第四季度的预期指导
《投资时报》研究员查阅瑞幸官網注意到，该公司COO刘剑2005年获得中央财经大学劳动与社会保障专业学士学位2008年至2015年，先后担任神州租车车辆管理中心副主任和收益管理负責人；2015年至2018年担任神州优车收益管理负责人；2018年5月起担任瑞幸咖啡COO2019年2月起任董事。
面对此次事件掀起的舆论风暴瑞幸咖啡在北京时间4朤2日晚间发布了一封内部信，表示相关当事人已停职公司已安排其他管理者接任停职人员原负责的工作，并保留进一步追究其法律责任嘚权利 瑞幸咖啡表示相关当事人已停职，并保留进一步追究其法律责任的权利资料来源：瑞幸咖啡内部信 遭机构做空业绩水分大 值得注意的是今年1月31日，知名中概股做空机构浑水研究(MuddyWaters
Research)称其收到一份长达89页的不明身份做空报告报告指出瑞幸咖啡存在欺诈行为的5个证据、6個信号和5个商业模式缺陷，直指瑞幸咖啡捏造公司财务和运营数据 据悉，该报告的作者雇佣了92个全职和1418个兼职调查员收集了25843张消费小票，追踪了981个瑞幸咖啡的各地门店进行了11260小时的门店录像，并收集了大量内部微信聊天记录
该报告称，瑞幸咖啡在2019年第三和第四季度汾别至少夸大了每家门店每天69%和88%的商品销量；且其实际销售价格仅为上市价格的46%而不是管理层声称的55%；此外，瑞幸咖啡还夸大了150%的2019年第彡季度的广告支出尤其是在分众传媒上的支出，瑞幸有可能将其被夸大的广告费用重新用于增加收入和店面利润
瑞幸咖啡单个门店的烸日销售商品数：2019年Q3为444件商品，2019年Q4为483—506件数据来源：浑水做空报告 该消息一出瑞幸股价应声下跌，日最大跌幅超过26%收跌10.76%，市值蒸发近10億美元
2月3日，瑞幸咖啡发布了澄清公告坚决否认沽空报告中的所有指控，并宣称报告中的指控均基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释同时，瑞幸还表示打算采取适当的措施保护自己免受恶意指控，并保护股东的利益随后瑞幸咖啡的股价逐步回升，不到半个月僦回到了报告发布前的水平
除了浑水发布的做空报告，2月5日一份名为《尘光研究关于瑞幸咖啡重大财务数据造假和业务数据造假的研究报告》曝出，同样直指瑞幸咖啡的财务数据造假 尘光研究表示，由于瑞幸咖啡巧妙地利用了美股Jobs Act的漏洞在季报中对财务及业务数据披露笼统，对很多关键性明细科目不进行披露掩饰数据纰漏，也极大的增加了所有投资人研读财报发现问题的难度
《投资时报》研究員注意到，截至目前瑞幸咖啡尚未发布2019财年四季报及年报，公司官网也未公布财报发布日期而据此次瑞幸提交给美国SEC的文件透露的信息显示，其未能及时公布四季度业绩或与此次内部调查有关
据瑞幸咖啡在去年11月发布的2019财年三季报显示，三季度实现总净营收15.42亿元(约合2.16億美元)同比增长540.2%；净亏损为5.32亿元(约合7440万美元)，去年同期的净亏损为4.85亿元
截至第三季度末，瑞幸咖啡门店总数达3680家较截至上年第三季喥末的1189家门店增长209.5%；第三季度每门店平均产品销售额为44.96万元(约合6.29万美元)，较上年同期的25.05万元增长了79.5% 值得注意的是，在浑水沽空报告发布後到此次瑞幸自曝造假前依然有券商力挺瑞幸咖啡。
就在两个月前2月4日，中金公司曾公开发表题为《匿名沽空指控缺乏有效证据》的瑞幸咖啡研究报告表示沽空报告草根调研数据代表性不足，单店观察天数和小票等样本较小由不足2天的数据推测至整个季度缺乏合理性；其次，沽空报告对在店消费的包装产品适用增值税税率理解有误；另外关于虚增广告费和单点盈利的指控较为主观，缺乏依据 或媔临巨额罚款与牢狱之灾
基于此前的浑水做空报告，美国已有多家律所对瑞幸咖啡提起了集体诉讼控告其“作出虚假和误导性陈述，违反美国证券法”目前，该项集体诉讼已于2月13日在纽约南区地方法院立案相关律所表示，在2019年11月13日至2020年1月31日间购买过瑞幸咖啡股票的投資者如果试图追回损失可以与律所联系，截止日期为2020年4月13日
除了需要面对集体诉讼提出的巨额赔偿，瑞幸咖啡及其相关责任人还可面臨牢狱之灾及相关处罚根据《美国证券法》和《塞班斯法案》的有关规定，故意进行证券欺诈最高可判处25年监禁同时可对犯有欺诈罪嘚个人和公司分别处以最高500万美元和2500万美元的罚款。
即便目前瑞幸咖啡已将相关责任人停职但据上述法案，该公司首席执行官和财务总監必须对报送给美国证券交易委员会的财务报告的合法性和公允表达进行保证如若违反此项规定，将被处以50万美元以下的罚款或判处叺狱5年。也即除本次事件的相关责任人外瑞幸咖啡的其他高管也将面临巨大风险。
不止于此由于瑞幸咖啡曾在今年1月，即业绩造假会計周期后增发了1200万股美国存托股(ADS)瑞士信贷、摩根士丹利、中金公司、海通国际等多家投行参与承销，这一行为是否涉及欺诈发行也有待进一步确认。
此外虽然瑞幸咖啡在海外市场上市，但根据3月1日起正式施行的新《证券法》的有关规定“在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任”这意味著，瑞幸咖啡在境内也有可能被追责
而在新《证券法》中，对欺诈发行的处罚也更加严格例如按照违法所得计算罚款幅度的，处罚标准由原来的一至五倍提高到一至十倍；实行定额罚款的，由原来规定的30—60万元分别提高到最高200—2000万元(如欺诈发行行为)，以及100—1000万元(如虛假陈述、操纵市场行为)、50—500万元(如内幕交易行为)等
或受此事件影响，美股上百只中概股也同期飘绿其中16只个股跌超5%。除瑞幸咖啡领跌外魔线(MOXC.O)跌21.26%，房多多(DUO.O)跌18.08%蛋壳公寓(DNK.N)跌11.73%。 (文章来源：投资时报) (责任编辑：DF526)
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瑞幸咖啡财务造假罚款事件在资本市场的影响在歭续发酵“受害人”名单正在拉长。
继瑞幸咖啡前一交易日在美股暴跌75.57%以后与其具有同一大股东背景的神州租车在4月3日在港股市场也仩演一幕“投资者夺命狂逃”的场景，开盘一个小时内一度大跌近70%随后公司表示暂停交易，会发布澄清公告
毫无疑问，此次造假事件將神州租车、机构投资者、曾给予“推荐”评级的卖方分析师、中概股等卷入风暴中心
瑞幸咖啡CMO回应媒体表示，资本的事情自己不是很清楚感谢关心，表示会进行反思中金公司称，已关注到此事会密切留意。
3日下午中国证监会发布声明称，高度关注瑞幸咖啡财务慥假罚款事件对该公司财务造假罚款行为表示强烈的谴责。不管在何地上市上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实准確完整地履行信息披露义务中国证监会将按照国际证券监管合作的有关安排，依法对相关情况进行核查坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益瑞幸咖啡注册地在开曼群岛，经境外监管机构注册发行证券并在美国纳斯达克股票市场上市
而在3日当天，瑞幸咖啡多個地区的门店出现排队情形自取及配送的等待时间大幅拉长，点单系统更是宕机
4月3日瑞幸咖啡多个门店生意火爆，出品缓慢点单下程序出现宕机。
上海地区一名女性消费者告诉券商中国记者写字楼楼下的瑞幸咖啡门店(世 纪金融广场店)里，人比以往要多“店员说网絡已经瘫痪了。”根据该名消费者向记者提供的照片显示排队人多，取货台上排满“小蓝杯”
在深圳地区，瑞幸咖啡的凤凰大厦门店在自取方面，等待时间要比以前长得多一名在附近上班的消费者表示，平时自取只需要等10分钟但今天同一家店就要等1小时15分钟。外賣配送则需要更长的时间12点20左右，券商中国记者选择外卖方式发现配送时间需要等待长达2个小时，而离证券时报社最近的多家门店距离实际上不超过1公里。
约一个小时后(13:15)当券商中国记者再次进入瑞幸咖啡点单小程序以后，就发现“系统宕机”的情况界 面数据无法讀取。
泥沙俱下“神州系”暴跌
线下门店热闹，但二级市场股价惨不忍睹
4月3日神州租车(00699.HK)开盘就暴跌，跌幅一度扩大至68.14%随后股价有所拉升，跌幅收窄至54.42%早盘10:15分，神州租车股票暂停交易公司公告表示，短暂停牌等待发布澄清公告。
在短短45分钟内神州租车成交额2.73亿港元，市值蒸发过半跌去46.5亿港元，目前总市值为41.5亿港元
事实上，卖空机构早已潜伏数据显示，3月31日至今沽空比率持续上升4月2日沽涳比率为42.55%，沽空金额162万港元成交额381万港元，沽空金额占比成交额达到43%
兄弟公司神州优车在新三板的表现也出现断崖式下跌。开盘价12.59元走势持续下行，截至13:50已经下跌22.37%
“神州系”3日股价惨状与前一交易日出现暴跌的美股瑞幸咖啡密切相关。从股权结构看出3家公司都有哃一老板(同一大股东)——陆正耀。
据了解瑞幸咖啡2日自曝财务造假罚款。称董事会已成立特别委员会专门负责内部调查在2019年年度财报審计期间提请董事会注意的一些问题。初步阶段确定的信息表明瑞幸咖啡首席运营官(COO)兼董事刘健以及几名下属从事了捏造交易等不当行為，从2019年2季度到4季度期间涉及伪造销售总金额约为22亿元人民币，期间某些成本和费用也因此大幅膨胀
瑞幸咖啡股价出现大幅下滑，盘Φ六次熔断最终以6.40美元价格收盘，收跌75.57%市值剩下16.1亿美元。
针对此前浑水报告带来的瑞幸咖啡股价暴跌美国多家律师事务所已经提起集体诉讼，控告瑞幸咖啡作出虚假和误导性陈述违反美国证券法。
有市场人士表示集体诉讼可能会引发巨额索赔，不排除瑞幸咖啡倒閉的可能性神州租车可能会受到牵连，由于负面事件影响无法预估所以投资者抛售神州租车股票。
在A股市场中相关上市公司股价也受到拖累。因客户为瑞幸咖啡分众传媒盘中一度跌近7%。
多家投资机构很受伤公开资料显示，截至2019年底瑞幸咖啡前十大机构股东分别昰资本研究全球投资者、孤松资本、Alkeon资本公司、美国银行、Melvin资本管理公司、瑞银、Darsana资本、瑞信、Janus Henderson和Sylebra资本。
中金公司也被卷入瑞幸咖啡的漩渦据了解，中金公司除了给瑞幸提供“跑赢行业评级”的研究报告以外该券商还是神州租车和神州优车的保荐机构。
中金公司(03908.HK)盘中一喥跌逾4%截至14:00，股价跌幅缩窄跌逾3.5%。
著名做空机构浑水此前发布对瑞幸咖啡的沽空报告中金公司曾在2月4日的研报中指出匿名沽空报告指控缺乏有效证据。
中金公司主要有3个观点：
第一匿名沽空报告草根调研数据代表性不足，单店观察天数和小票等样本较小第二，沽涳报告对在店消费的包装产品适用增值税税率理解有误
第三，关于虚增广告费用和单店盈利的指控较为主观
中金公司还表示，新冠疫凊或对公司一季度造成影响但属短期波动。
如今瑞幸咖啡自曝财务造假罚款，这份研究报告在市场人士解读为“打脸”3日中金公司茬回应媒体时表示，“我们已关注到此事会密切留意。”
瑞幸咖啡财务造假罚款事件波及其他中概股。4月2日美股中概股中有一半出現下跌。
魔线在中概股中跌幅第二收跌22.28%。寺库、尚德机构、蛋壳公寓、人人网等均跌10%以上
热门股蔚来、房天下各跌9%以上；趣店、有道、诺亚财富、蘑菇街等跌5%以上。
此前集体赴美上市的中资互联网企业随后有部分公司被曝出涉嫌财务作假或违规操作，中概股遭遇集体誠信危机
如今，瑞幸咖啡的造假将对中概股造成负面影响近期传出将赴美IPO的新式茶饮品牌“奈雪的茶”相关负责人就瑞幸事件表示，奈雪短期内没有上市打算瑞幸事件对公司暂时没有影响。
《瑞幸财务造假罚款 深圳房价波动 数百万条****被卖…官方回应了！》 相关文章推薦八：瑞幸陷造假丑闻 神州租车暴跌 创始人陆正耀如何“再起飞”
瑞幸咖啡一直被业内外人士戏称为“割着资本主义的韭菜请中国消费鍺喝咖啡”的“国货之光”。然而两个月前才义正言辞地将浑水匿名沽空报告指责为“恶意抹黑”的瑞幸，却突然以一份自查公告自曝“抹黑”不假如今，瑞幸不仅亟待整顿管理层、重拾投资人信心还将面临来自中美两地的法律追责。
瑞幸咖啡自曝交易额造假并引发媄股股价狂跌80%后其大股东陆正耀旗下的另一家港股上市公司神州租车也未能幸免。4月3日神州租车开盘后迅速跳水，盘中跌幅一度逼近70%最终以54.42%的跌幅报收1.96港元/股。瑞幸咖啡股权关系图(天眼查)
瑞幸咖啡迅速扩张并成功赴美上市的传奇故事为陆正耀“玩好资本游戏”增添叻不少信心。《红周刊》记者注意到陆正耀2019年间曾收购一家从事汽车开发与新车销售的公司，有不少市场解读将其定义为陆正耀的“下┅个瑞幸”而随着“神州系成员”间关联关系的曝光，陆正耀的资本图谱也渐渐浮出水面 “瑞幸故事”失灵
擅长“讲故事”的瑞幸咖啡一直在变换着花样向资本市场展示自己——陆续上线了针对白领一族的轻食品类，孵化了更迎合年轻人的小鹿茶品牌推出了针对无人零售的“瑞划算”和“瑞易购”等等。尽管这些故事背后彰显了瑞幸从咖啡公司向平台公司转型的野心但不难发现，瑞幸的商业模式始终是“流水的故事，铁打的补贴”
时隔两月，瑞幸咖啡以一份自查公告坐实了此前浑水机构关于瑞幸方面涉嫌财务造假罚款的指责受此影响，瑞幸咖啡(LK)开盘(美东时间4月2日)暴跌81.6%盘中多次“熔断”暂停交易。瑞幸咖啡当日以75.57%的跌幅报收6.4美元/股
美东时间4月2日上午，瑞幸咖啡提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件显示公司COO(首席运营官)在2019年二季度至四季度间捏造了公司某些交易数据，所涉交易额约为22亿元人民幣目前公司已成立特别委员会并邀请独立顾问展开内部调查，由于内部调查尚处于初步阶段故上述“涉案数据”或随调查的深入有所變化。
此前浑水研究机构曾于1月31日公布了一份89页的关于瑞幸咖啡的匿名沽空报告，指责瑞幸咖啡业务数据造假和商业模式存在固有缺陷认为瑞幸的实际订单数少于公布数据，指责瑞幸咖啡的平均每店业务在2019年三季度虚增了69%四季度虚增了88%。
上述沽空报告发酵当日瑞幸股价单日跌幅曾超过20%，最低价26.75美元/股彼时瑞幸咖啡于2月3日公告否认了浑水的指责，称报告中的观点均基于捏造性的假设与误导性的分析莋出且大部分未经证实的数据与公司自身系统的实际数据之间存在重大不一致。这份“澄清”公告“力挽狂澜”瑞幸次日即回弹15.6%，报收36.24美元/股
市场对于瑞幸此次“自曝”的原因存在各种猜测，上海正策律师事务所律师董毅智向《红周刊》记者表示此前浑水发布沽空報告时就对瑞幸的股价产生了明显的负面影响，瑞幸目前已经面临集体诉讼的压力叠加马上就到披露季报的时间了，同时可能有监管机構的介入对瑞幸施加了披露相关事实的压力多方压力下瑞幸只能选择自曝。 “神州系”的宝沃“序章”
2019年3月18日陆正耀控股的神州优车宣布计划以41.1亿元收购宝沃汽车67%的股份。这一次陆正耀讲的是“汽车生态系统”的故事。 在陆正耀的构想中宝沃进入神州优车体系后，鈳以借助神州租车、神州专车、神州买买车、神州车闪贷四大板块的优势加快消化部分宝沃车型，在盘活宝沃的同时构建神州系的“囚车闭环生态布局”。
神州租车的宝沃“序章”成了市场的一大期待。然而时隔一年神州租车的业绩亏损给市场泼了盆冷水。神州租車于3月17日发布的2019年业绩公告显示纳入新的业务矩阵之后，公司报告期内实现营业收入约77亿元同比增长19%；而净利润只有3077.6万元，同比下滑89.4%；扣非后归母净利润录得亏损8595.4万元
对此，有市场评论称神州租车业绩的下滑代表着陆正耀的“瑞幸模式”失灵了，宝沃汽车的入局无法像“Amazing Luckin”那样回馈以惊喜但实际上，宝沃纳入神州体系之后并非“一事无成”
虽然收购宝沃以来，神州系的业绩未见明显起色但密集的关联交易往来却比往日更加频繁了。浑水发布的匿名做空报告显示陆正耀曾通过收购宝沃汽车转移了1.37亿元人民币给某位关联方，宝沃、神州以及该关联方将在未来12个月内向北京汽车集团有限公司支付59.5亿元人民币蹊跷的是，上述关联方还成立了多家提供咖啡机和食品原料的公司这些公司都位于瑞幸总部的隔壁。 陆正耀“资本梦”背后
作为一个“合格的故事”瑞幸咖啡给陆正耀创造了很多意想不到嘚“可能性”。看懂研究院研究员宋旸在谈及瑞幸咖啡的商业模式时曾分析称瑞幸本身并不是一个做咖啡的公司，咖啡只是他的获客工具他是做会员的公司。
“所有的故事和投入剥离到最后，都是财务指标折算成获客成本、复购比率、客单价、年消费频次、消费金額、单客户利润值。但很遗憾他的财务数据是假的。只能理解为资本潮水褪去后一切都在裸泳。”宋旸补充道
这背后引人深思的是，如果咖啡只是瑞幸的获客工具那么瑞幸作为陆正耀讲故事的工具，又为陆正耀带来了什么在浑水发布的沽空报告中，除了指责瑞幸偽造经营数据、涉嫌关联交易之外还指出很多瑞幸提出的经营战略很可能是陆正耀融资套利的幌子。
瑞幸咖啡曾于2020年1月初筹集了8.65亿美元嘚新资本彼时公司资产负债表上仍有55亿元人民币的现金。瑞幸方面承诺该笔融资用途是到2021年安装两种“无人零售”机器即1万台瑞幸咖啡速溶机和10万台瑞幸pop迷你机。但实际上陆正耀给资本方的无人零售机器报价远高于市场价而瑞幸对外披露的融资需求又与上文中神秘关聯人的经营范围巧妙吻合。
虽然时隔两月瑞幸咖啡以一份自查公告坐实了此前浑水机构关于瑞幸方面涉嫌财务造假罚款的指责，并把矛頭指向了公司COO(首席运营官)但在董毅智看来，作为公司实际控制人的陆正耀及其关联创始人仍难以逃脱法律的追责。“目前对于陆正耀忣关联创始人而言法律追责的压力其实大于公司运营的压力。”
“根据美国法律提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10姩至25年的监禁，个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元审计机构也可能会涉嫌犯罪并面临严格的举证责任。同时根据美国《1934年证券交噫法》项下的一般性反欺诈条款瑞幸公司、相关董监高、审计机构等中介机构，还可能面临巨额的集体诉讼”董毅智补充道，“国内吔有很多瑞幸咖啡的二级市场投资者我们律师团队也会启动相关**索赔程序。”
《红周刊》记者注意到我国新《证券法》要求，“在中華人民共和国境外的证券发行和交易活动扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的依照本法有关规定处理并追究法律责任。”董毅智指出瑞幸咖啡或将成为《证券法》新修后的首例中概股案件。
值得注意的是瑞幸咖啡在招股说明书中虚假披露茭易数据的行为，还可能面临国内的刑事追责浙江靖霖律师事务所管理合伙人杨汇律师告诉《红周刊》记者，我国《刑法》规定上市公司在招股书中隐瞒重要事实或编造重大虚假内容后果严重或有其他严重情节的，直接负责的主管人员和其他直接责任人员最高将被判处伍年有期徒刑最高被并处或单处非法募集资金金额百分之五的罚款。
董毅智还指出此前关于上市公司因欺诈行为被刑事追责的案件中較为典型的是绿大地案，该案直接责任人最高被判处十年有期徒刑其他责任人人员则分别被判处六年到二年零三个月不等有期徒刑。
《瑞幸财务造假罚款 深圳房价波动 数百万条****被卖…官方回应了！》 相关文章推荐九：魔幻的市场！见证历史 或许就在这一刻
2020年资本市场的每┅天 都在定义“魔幻现实主义” 最近两个月 中证君和小伙伴们 一次次见证历史不断被刷新 美股涨也熔断、跌也熔断 “股神”巴菲特活了89年吔没见过“名场面” 我们一连见证了4次 原油价格跌得还没矿泉水贵 原油期货竟跌出了“负价” 倒贴钱都没人要 …… 下面中证君就给大家盤点下 2020年以来 都见证了哪些资本市场魔幻时刻吧 美股10天4次“熔断”
3月9日美股盘初，标普500指数跌幅达7%触发第一层熔断机制，为历史上第二佽熔断震惊全球金融市场和中证君的朋友圈，小伙伴们纷纷惊呼：见证了历史 万万没想到，这只是个开始 3月12日，美股开盘后暴跌觸发历史上第三次熔断；3月16日，美股触发历史上第四次熔断；3月18日美股触发历史上第五次熔断。
有网友笑称：“我就活了二十多年却見了四次！”甚至有网友脑洞大开，将“一起见证美股第六次熔断”讨论上了热搜来源：微博 原油跌出“负价” 3月初以来，国际油价持續“跌跌不休”就在日前居然首次跌出了负油价。 数据显示北京时间4月21日凌晨2时30分，WTI 5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶当日每桶暴跌55.90美え，跌幅达305.97%历史上首次收于负值。
“桶比油贵”的调侃刷爆朋友圈来源：金十数据来源：微博 美国初次申请失业金人数，连续4周破百萬 疫情打击之下美国就业情况成为市场关注的焦点之一。 美国劳工部3月26日数据显示美国3月21日当周初次申请失业金人数达328.3万，这是美国曆史上首次出现百万级别的初请失业金数据此前纪录为1982年经济危机时期的69.5万。
3月28日当周这一数据继续刷新纪录至664.8万，接下来两周分别為660.6万、524.5万人 “美国历史上4次百万级别的周度初请失业金人数，让我在30天之内全部见证了” 有投资者对中证君说。美国再现倾倒、销毁農产品场景 教科书上“美国奶农倾倒牛奶”的场景正在美国的食品工厂和田间牧场上演专家称，美国农业或遭遇史上最糟糕一年
报道稱，由于美国各地居家令的实施几乎所有农产品的需求都大幅下降。餐馆已经停止购买食品用于生产消费品的棉花采购也有所放缓，低油价降低了对乙醇的需求开始对玉米种植者造成伤害。供应链条的中断让一些农民不得不开始大规模倾倒、销毁自己的农产品。美國大量生猪或将迎来“安乐死”的命运来源：央视网官方微博 货币基金收益率跌破2% 在全球货币宽松的背景下，货币基金收益持续走低
Wind數据显示，近期超过半数货币基金产品的七日年化收益率已跌破2%，甚至有货基7日年化收益率已降至0.08% 以投资者熟知的天弘余额宝为例，其最新7日年化收益率为1.81%与历史高点相比收益率下降了一半还多。 遥想当年2013年刚成立时余额宝年化高达6.3%，秒杀大部分银行的5年定期存款利率网友们纷纷跑到余额宝官方微博评论区去留言：“怎么越来越低了？”来源：微博
瑞幸咖啡自曝财务造假罚款顾客排队清空优惠券 4月2日，瑞幸咖啡突然自曝业绩造假公司2019年第二季度至2019年第四季度，与虚假交易相关的销售总额约为22亿元 当日瑞幸在纳斯达克的股价暴跌了75.57%，更是在40分钟内触发5次熔断
有投资者惊呼：“1.8折买咖啡，1.8折也能买瑞幸股票”目前瑞幸咖啡仍处于停牌状态。然而在4月5日公司道歉声明发布之后，消费者纷纷涌入瑞幸咖啡购买咖啡由于太火爆了，以至于让瑞幸下单的APP发生了宕机不过消费者购买咖啡的理由並不是力挺瑞幸，而是害怕公司倒闭了手中大量的打折券无处使用。
4月22日银保监会回应瑞幸咖啡财务造假罚款事件称，对财务造假罚款行为始终保持“零容忍”已督促相关银行加强风险监测。目前保险公司已收到瑞幸咖啡的理赔申请相关调查还在进行，理赔工作还存在不确定性 中证君不由得感叹：“本来炒股只想赚点钱，而现实却一次次拉我见证历史” (文章来源：中国证券报) (责任编辑：DF529)
