宗宁：市占率一直跌的猫眼竟然宣布大面积盈利了 : 经理人分享
宗宁：市占率一直跌的猫眼竟然宣布大面积盈利了
《速度与激情8》又创造票房奇迹了，短短三天时间就狂收13亿票房，可以说电影领域依旧存在创造奇迹的土壤，而这个行业的天花板也在不断升高。就在近日，各大影视大佬的2016年度财报相继出炉，其中光线传媒收入颇高，年报显示净利润7.4亿，同比增长84.27%，但与此同时股票却在持续下跌，持续盈利能力并不被投资人看好。
与此相似，在4月27日光线投资者交流活动中，王长田说到猫眼的近况：猫眼一季度收入超过六亿，前三个月的平均月利润超过5千万，单月最低利润超过4千万，市场占有率平均39%，最高时候49%。而且市占率非常稳定，基本在36%-42%之间波动。而有机构数据显示，光线当年高价入手的猫眼，曾经市占率70%，如今已被蚕食到25%，虽仍保持市占第一，却在BAT的围攻下已不具备先发优势。
盛极一时的猫眼
猫眼电影可以说是电影行业的一个奇迹，这个脱胎于美团的垂直应用，本是美团电影票业务的一个无心之举，却赶上了中国电影高速发展的大潮，一飞冲天。几乎没有什么竞争对手的占据了在线电影app的前列，成为一个现象级产品，创造了巨大的商业价值，2015年上半年交易额就达60亿元。不过这些亮眼的成绩也惊醒了沉睡的巨头，BAT三家纷纷在电影领域发力，很快就追了上来。其中腾讯旗下的电影平台微影，还在当年猫眼出售的时候，传言过是潜在买家。
另外两家紧随其后的则是阿里的淘票票和百度糯米，不过百度糯米的份额目前只有前面几位大佬的一半左右，已经面临着掉队，目前看真正能决一胜负的，还是阿里和腾讯两家巨头，在这场依旧是财大气粗的比拼中，猫眼看起来似乎没什么优势，而在出售给光线之后，光线更是坦言不会参加电影票的补贴，而猫眼能否和光线形成新的协同目前也看不到端倪。猫眼就像一根烈日下的冰棍，在不断的融化，却没有任何办法。这实在是一件很可惜的事情。
猫眼掉队的原因
其实猫眼掉队并非一朝一夕的事情，不过核心的硬原因自然是电影票补贴力度的减少，在用户的对比中，猫眼的票价与其他平台不再有优势，这使得猫眼的竞争力大幅下降，而BAT们的其他平台，则显然底气充足很多。之前猫眼电影曾是美团的惊喜，但是在行业都开始大规模烧钱之后，本来资金就比较紧张的美团不愿把猫眼变成一个新的烧钱板块，以增加自己在主营业务上的资金压力。所以，最后将猫眼打包出售确实是壮士断腕，毕竟在这个电影票的标准市场，纯烧钱之后，可能并不会看到什么更大的潜力和回报，竞争门槛却低的只剩下钱了。
而从深层的原因来讲，则是猫眼电影在商业模式上，并没有展现出更多的潜力，无论是大数据的分析，还是影片的宣发，都更像是隔靴搔痒，并没有起到预想中的效果。同时在上游无论是腾讯大文娱还是阿里大文娱，都在实打实的进行电影行业的全产业链进入，所以在协同上，自己的电影平台会起到很好的协同作用，猫眼在上游的资源乏力加上下游的补贴乏力和中间的模式转型乏力共同造成了市场运营的困难和市场份额的下滑。最重要的是，猫眼在巅峰时期过于托大，试图用大数据和票补等手段来干涉影院的排片，触动了影院的根本利益，险些被万达等院线封杀。这几重原因的共同作用下，导致了猫眼电影份额的持续下滑，和先发优势的丧失，其亏损甚至拖累了光线的公司业绩。
越来越专业的行业和越来越严峻的未来
猫眼的出身恐怕是其发展的最大瓶颈，也是其转型的最大障碍，与其他平台相比，说白了就是没钱也没资源。腾讯系的微影时代借助腾讯系最为强大的行业娱乐资源，开始逐渐覆盖整个产业链的业务，通过IP开发、投资出品、移动营销、互联网发行、衍生品销售、智慧影院等方式，深度参与到整个产业链中，再加上微信、QQ等不仅仅强大简直是巨强大的流量资源支持，优势还在不断扩大之中。阿里大文娱则是目前曝光最高的阿里体系，其整合的阿里系的流量和内容资源，也不是猫眼能够相提并论的，就是糯米在这个领域的投入，恐怕都会比猫眼大的多，从这个角度来说，猫眼电影现在除了做的早之外，现今已经风光不再。
而从整个行业来看，影视并不是一个特别巨大的行业，企业的全方位覆盖是有可能的，而这种全覆盖会带来传播成本的下降，传播效率的提升以及协同效应的出现。 比如最近《速度与激情8》、《极限特工3》背后都有腾讯的影子，其大文娱体系下的微影结合了腾讯独家社交营销资源，与iMax、雷克萨斯等合作，帮《速度与激情8》创下票房纪录。显然，腾讯系整个的娱乐和流量资源，对于影片方来说，也是有很大的吸引力的，这样往往就会产生排他式的合作，如果你想竞争，就不得不拿出更多的资金，这又会带来更大的财务失血。由此，之前有文章提到的“糯米出局、微影也大幅下滑”的文章则是无的放矢。众所周知，腾讯在游戏、电影等大文娱版块拥有超然的布局，作为腾讯大文娱体系不可缺少的电影一员，微影在丰富资源、强流量有独特的优势，并会在腾讯的领导下站稳领地。
虽然在光线投资者活动中王长田表示，猫眼一季度收入超过六亿，是售票网站最大规模的盈利。有理由相信猫眼会取得更高的年利润。非票房收入增长1100%，发行收入增长1450%。这个是在猫眼大规模减少补贴的情况下实现的，这个业务模式是可以持续的。猫眼是全国性的行业平台，并不是光线的一个业务部门，有自己的独立性。经过一年的发展，猫眼的业务方面从票务平台朝更多的业务领域发展，卖品、媒体、广告等业务也有，未来也有对外投资，整合上下游的资源。猫眼现在有独立上市的计划，这个过程中光线不排除收购更多的猫眼股份。
猫眼电影的内忧外患，加上BAT的大手笔出击，逐渐淡出电影领域的主流视野，也是非常正常的事情。如果没有更大的资源支持，或者更新颖的形式出现，恐怕很快就会被巨头超过，而一个曾经的垂直领域奇迹，也就这样戛然而止了。所以，未来长期真正走向后三国杀时代的必将是AT为主的市场份额比，因为只有综合平台才能持续提供给行业养分和价值，才能真正把市场做透，做熟。
其实从猫眼电影的发展历程我们可以看出，创业的成功往往来自于风口的把握和业务的垂直，但到最后业务的成功，则来自于对整个行业的渗透和把控，如果没有办法做到后者，那么最终注定还是会被巨头吃掉。因为巨头既不缺钱，也不缺资源，你稍有不慎，就会满盘皆输。而猫眼电影的出售，显然加速了这个进程。影视行业从总体来看，最终还是属于腾讯大文娱或者阿里大文娱的。
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作者：佚名
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猫眼独立，究竟估值几何？
作者：刘旷
日前，猫眼独立的消息炸开了锅，美团大众点评CEO王兴4月11日通过内部邮件宣布：正式决定分拆猫眼电影业务，让“新猫眼”成为一家完全独立运营的公司。当前的猫眼显然已经成为了电影O2O平台中的独角兽，如今猫眼完全独立出来，这家O2O新公司又会值多少钱?我们该如何为这家新公司估值?猫眼会不会成为继美团点评、滴滴出行之后下一个百亿市值独角兽?
猫眼总体发展情况
猫眼最开始是基于美团的电影团购发展而来，之后更名为了猫眼电影。2015年12月，猫眼电影又与大众点评电影频道完成整合，截止到2015年12月的数据显示：猫眼电影覆盖购票用户超过1亿， 日活跃用户数超过1000万，业务覆盖全国超过700个城市，与全国超过5000家影院密切合作。
2015年上半年，猫眼电影交易额突破60亿元，全年交易额(GMV)达156亿。与此同时，猫眼团队积极探索“大数据+发行”，一共参与投资、发行了30多部影片，其中包括《心花路放》、《港囧》、《美人鱼》等票房冠军，其中仅2015年猫眼联合出品或联合发行的影片达到19部，累计票房达到84亿。在刚刚过去的3月，猫眼也已经成功实现了BG层面的盈利。
猫眼的业务已经不仅仅只是满足电影票市场，他们的下一步发展方向主要有2个方面：依托领先的电影票务平台和用户社区，成为中国最具影响的综合电影公司之一;重点加强发展电影上游业务，打造猫眼娱乐媒体平台。
刘旷从2014年年底开始接触天使投资，个人认为应该从以下几大方面来为猫眼估值。
一、猫眼在线电影市场价值
目前猫眼是国内最大的电影O2O平台，占据整个国内电影市场三分之一的市场份额，占据在线电影市场份额接近60%，而猫眼未来在线电影的价值还会继续扩大。
我们先来看整个国内的电影市场。2014年，国内的电影票市场总额达296.39亿，到2015年，电影票市场总额已经达到了400.5亿，增幅超过100亿。到了2016年，这个增长趋势还在不断攀升。2016年第一季度全国电影市场共产出票房144.93亿，同比去年的96.63亿增幅达50%。
然后我们来看看在线电影票市场所占比例。根据易观智库的数据显示：2015年一季度，中国电影票市场竞争格局分布如下：在线选座占据42.37%，线上团购占据21.05%，线下售票及其他占据36.5%;2015年第二季度，在线选座占据47.9%，线上团购占据21.28%，线下售票及其他占据30.82%。到了2015年第4季度，中国电影在线票务(包括传统线上团购和在线选座)市场份额已经达到了78.56%，在线购票已经成为了绝对的主流。
由此我们可以看出，越来越多的人开始选择在线购票，而在线选座则最受欢迎。猫眼电影自打成立以来，就主打在线选座，并在这一领域逐渐凸显出自己的优势。依托于美团点评两大超级入口，猫眼在线电影的优势还将会进一步扩大。
目前美团-大众点评现覆盖中国超过2800个市、县、区，服务300万商户，日订单量突破1000万单，移动端月度活跃用户超1.5亿，年度活跃买家达2亿，2015年总交易额超1700亿元。以年度活跃买家、订单交易数维度，美团-大众点评实际上已成为中国第二大电子商务平台。
猫眼电影除了美团点评这个庞大的用户流量入口优势之外，真正的优势还在于平台本身。猫眼自身平台涵盖四大功能：广告、专题策划、电影社区、用户点评。对合作方来说，具有极大的宣传和营销价值。尤其是猫眼的用户评分，目前已经是国内最大的电影媒体平台和互动平台。猫眼电影上的用户评分不仅数量巨大，含金量也非常高，所有的评分都是用户在电影院花钱看了电影之后的真实评分。
二、猫眼大数据价值
提到大数据，目前的猫眼已经是中国最大的电影大数据平台。猫眼拥有超过2亿用户，积累了超过5亿次的消费数据。通过大数据的挖掘分析，猫眼能够清楚地了解到主流观影人群的消费需求、消费习惯、观影喜好、消费特征等，然后提供大数据服务。
对于线下的电影院来说，过去他们对于新片预售，往往都是凭感觉和经验来制定，如果第一天的上座率高就会加大排片量，反之则会减少。然而感觉往往都是错的，无形之中也让电影院损失了更多的票房。猫眼大数据通过实时监控，能够为他们提供精准的用户消费行为习惯、特征等，然后帮助院线制定精准的电影排期，从而提升票房。
对于制片方来说，猫眼大数据会根据用户的观影数据全面呈现给制片方，能够帮助他们拍出更多受用户欢迎和喜爱的电影，这些用户对于电影的偏爱数据对于制片方拍摄电影具有极大的参考价值。
对于发行方来说，目前的电影宣发渠道也是非常多，如何能够找到最匹配的渠道发行大大有助于电影的销售，猫眼大数据则能够帮助他们制定更精准化的营销策略。
对于猫眼自身来说，猫眼的大数据同样能够帮助自己更好地布局电影产业链，这些大数据都具有相当高的参考价值。
三、猫眼电影发行价值
目前电影发行已经成为了未来猫眼电影的重要战略方向之一，猫眼也发行了《智取威虎山3D》、《天将雄师》、《杀破狼2》、《港囧》、《山河故人》等多部电影，并获得了惊人的票房。猫眼在发行上具有四大优势：
首先当然是平台庞大的用户流量，他们拥有足够数量的电影爱好者，通过猫眼直接发行，能够产生最大的电影购买量。从目前猫眼联合发行的多部影片来看，都获得了极高的票房收入，这也吸引了越来越多的电影寻求与猫眼电影联合发行，甚至有的电影还选择猫眼电影作为独家发行。
其次，猫眼的大数据能够为电影发行提供观影年龄、地域、观影时间等参考信息，这样就能针对不同地域的观众进行不同的宣传力度，针对潜力观众和潜力观影城市可以投入更多资源，从而提升影片的宣传效果。
其三，在预售导流方面，猫眼也具有极大的优势，猫眼能够与美团点评的线下地推团队形成紧密合作，借助线下团队的力量能够进行大范围的覆盖宣传。线上，猫眼同样能够借助平台内的各种预售专题活动以及互动营销策划来引导用户。
其四，在高位排片方面，猫眼电影在电影行业积累多年，目前他们的地面网络已经覆盖到了全国所有的一二线城市和大部分三四线城市，在部分三四线城市中，猫眼的市占率甚至超过90%，在线下影院中拥有绝对的高位排片话语权。
四、猫眼电影制作价值
提到猫眼的电影制作，它是猫眼要将自身打造成为娱乐媒体平台的关键所在，而猫眼联合出品的《心花怒放》、《美人鱼》等电影也都获得了极高的票房收入。
前面我们已经提到了猫眼电影的大数据优势和发行优势，而这两方面的优势对于猫眼电影制作都具有极高的帮助，大数据方面的优势能够帮助猫眼制作更多用户喜爱的电影，而发行方面的优势则能够帮助猫眼制作的电影获得更高的票房收入。
此外，美团点评的估值已经超过180亿美元，是全球最大的O2O平台。猫眼电影依托于美团点评作为强大的支撑后盾，能够在电影制作方面具有强大的资金实力。
五、猫眼电影衍生品价值
在美国的电影市场，电影衍生品的收入占据了整个电影产业链收入的70%，但是目前中国在电影衍生品市场却几乎是一片空白。电影衍生品包括玩具、服装、饰品、音像、图书、日用品等，从猫眼最初的定位来看，电影衍生品销售也是猫眼的一项服务之一，未来猫眼电影进军电影衍生品产业也只是时间早晚的事情。
虽然目前国内的衍生品产业链还极度不成熟，国内对于知识产权的保护意识仍然比较薄弱，中国消费者对于电影衍生品的付费习惯等都还没有养成。但是中国具有强大的内需决定了电影衍生品具有非常大的发展空间，随着国内对于知识产权保护意识的逐渐增强，未来电影衍生品领域必然将会诞生新的巨头。
猫眼很明显也已经意识到了这个市场的价值所在，所以正在积极打造完整的电影产业链布局，如果猫眼未来能够在电影衍生品领域占据优势，那其估值恐怕会是现在的数十倍。
总体看来，猫眼作为美团点评的垂直业务，如今完全独立出来，这也从侧面证明了猫眼的价值所在。而猫眼作为目前国内最大的电影O2O平台，其未来价值空间并不仅仅只是局限于电影票市场，他们在大数据服务、电影发行、电影制作以及电影衍生品等领域极有可能会创造更大的价值空间，对于他们的估值更多应该参考这几大方面。
(转载请保留)
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猫眼电影计划独立上市前景几何
　　然而，猫眼电影若要进一步深入文娱产业，仍是强敌环伺。首先在猫眼电影的起家业务即票务领域，虽然猫眼电影的市场占有率稳定在三四成，但微影时代旗下的娱票儿及格瓦拉、阿里影业旗下的淘票票也不可小觑，三者的市场占有率差距较小，并未拉开明显距离。且值得注意的是，现阶段微影时代也在基于票务业务向电影产业链上游延伸发展，成为相关影片的联合出品方或是发行方，并对影片进行投资、保底发行，甚至成立了娱跃影业，围绕泛娱乐产业链投资了开心麻花、君舍文化等内容制作公司。除了同类公司的竞争外，猫眼电影纵向深入电影产业链无疑也会与传统影视公司产生竞争。
　　投资分析师许杉认为，猫眼电影若能实现上市，首先能获得资金层面的补充，增强资本实力，推动该公司旗下业务的加速布局与发展，此外猫眼电影也能因此提升业内影响力，帮助自身获得更多优质资源。
　　行业格局或被重写
　　除了对公司自身发展产生影响外，猫眼电影若能实现上市也会对整个行业带来一定影响。许杉认为，从目前情况来看，基于此前的票补大战等因素，较高的投入也让国内不少在线票务平台或是相关公司出现亏损，比如阿里影业公布2016年全年业绩时，虽然阿里影业获得9.05亿元的营业收入，但由于淘票票的推广支出，导致阿里影业亏损9.59亿元。而现阶段国内对上市公司的上市要求包含最近三年连续实现盈利，假若猫眼电影能够实现上市，意味着该公司业绩已经稳定，并能连续多年达到盈利，这或许能对行业内其他公司的业务发展、商业模式的完善产生一定帮助或者促进。
　　在从业者看来，通过此前一段时间的市场竞争，国内在线票务平台已经出现整合的情况，包括猫眼电影和大众点评电影频道的整合、微影时代和格瓦拉的合并等，使得现阶段该行业呈现出猫眼电影、微影时代、淘票票、百度糯米四大平台厮杀的局面，猫眼电影此后若登上资本市场、增强自身实力，或许能推动在线票务领域寡头局面愈发清晰，资源进一步整合。
　　据比达咨询日前发布的《2017年第1季度中国在线电影票市场》研究报告显示，今年一季度，国内电影在线出票量占电影票出票总量比例为82.0%，在线选座出票量对在线出票量的贡献达到95.6%。其中在在线票务平台的市场占比方面，猫眼电影以22.96%的市场份额排名第一，随后则是拥有娱票儿和格瓦拉的微影时代，以19.77%的市场份额排名第二，排在第三位的则是淘票票，市场份额为15.79%，随后则是获得8.51%市场份额的百度糯米，其他在线平台的市场份额为6.73%。
　　业内人士认为，虽然目前形成的是四大票务平台占据绝大多数市场份额的初定格局，但不同平台之间的竞争尚未结束，未来还需要看服务质量、对用户偏好的把握、产业链上的深入合作等综合实力的比拼，同时在线售票平台深入整个电影市场上下游成为必然趋势。猫眼电影若能首先实现独立上市，并借此机会增强自身实力，也会对市场格局带来变化。（来源：商报 卢扬,郑蕊）共2页&&&&[2]& 第1页第2页搜索更多:
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