昨日,刷屏的不再是贾跃亭,而是王健林和孙宏斌,深陷“超级跑路”风波中的贾跃亭又一次被老同学给“拯救”了。
万达和融创联手搞个大新闻
7月10日·上午,万达商业和融创中国联合发布公告,双方在酒店、文旅方面达成了一笔高达631.7亿元的交易;万达将旗下的13个文旅项目和76个酒店“打包”卖给了融创中国。下午,此前宣布停牌的万达电影也发出公告,披露重组最新进展,公司拟发行股份购买万达影视传媒有限公司100%股权,涉及重大资产重组;经公司申请,公司股票自7月11日开市起转入重大资产重组程序继续停牌。
在这个节骨眼上,王健林在资本商业版图上同时开辟两个战场,其到底意图何在?
孙宏斌与王健林达成的这笔交易本文且不提,只说万达电影100%收购万达影视,其图的,恐怕还是此前的烂摊子,防止暴跌。
王健林的影视帝国商业版图
从房地产到影视娱乐,万达经历过数次转型,而其第四次转型之后的第一张王牌,就是万达院线(万达电影前身)。
通过手机工商信息查询工具「企业查询宝」APP显示,万达电影股份有限公司注册成立于2005年1月20日,注册资本1000万元,其企业法人为大连万达集团股份有限公司、大连万达集团商业管理有限公司,法定代表人是张霖。
王健林的影视帝国野心,在这一年开始悄然布局,随后历经十年的时间,万达电影于2015年1月22日,正式登陆A股市场,成为了中国院线第一股,巅峰市值超过千亿。
上市一年之后,万达电影给出的数据显示,截至2016年12月31日,公司拥有影城401家,银幕3564块,年末会员突破8000万,是全球最大的电影放映终端会员体系,占据了全球市场份额12%。
也就是在去年5月份,王健林首次想要让万达电影和万达影视重组,从而建立一个更加庞大的影视传媒帝国,当时万达电影发公告称,拟372亿元收购万达影视100%股权。
这项收购如果完成会怎么样?那么当时的万达电影市值将会达到1500亿元左右,成为传媒行业第一股。
只可惜的是,这笔交易遭到了深交所进行12项问询,要求公司结合交易标的所处行业发展、业务开展等情况,说明高估值、业绩承诺的依据和合理性。
估值过高,业绩极度亏损,而业绩承诺却是高利润,这是导致万达电影收购万达影视引起监管层注意的缘由所在。受此影响,在去年8月份,万达电影中止了重组,但是当时万达电影就承诺表示,不排除未来合适时机再次发起收购,而现在显然个“合适”的时机到来了。
时隔一年之久,王健林再度重启了万达电影与万达影视资产重组。
万达影视传媒有限公司注册成立于2009年7月8日,现如今注册资本为万元,在去年中止重组之前拥有33位自然人和法人股东,但是在中止重组之后,就瞬间缩水至23位股东,万达影视主要业务及子公司包括了互爱互娱、青岛万达影视、传奇影业等。
这退出的股东也显得颇有意思,此前原股东中,万达投资为万达电影的控股股东,林宁为万达电影实际控制人王健林的妻子,莘县融智兴业管理咨询中心(有限合伙)的实际控制人也是王健林,除此之外,万达影视的其他股东和万达电影及关联方不存在关联关系。
而最新的工商资料显示,包括巨人投资有限公司、嘉兴浦银成长股权投资基金合伙企业(有限合伙)、嘉兴厚安股权投资合伙企业(有限合伙)、上海熠国投资管理合伙企业(有限合伙)、河南建业足球俱乐部股份有限公司在内的12位股东已经退出;此外新增了尹香今、马宁两位自然人股东,一进一出,因此万达影视现有股东为23位。
需要注意的是,其中除了史玉柱控股的巨人投资有限公司外,其他11家退出万达影视的股东均为有限合伙制企业。
这蕴含的意味,想必网友们并不会不懂。
第一次重组受挫,其遭遇的问题之一就是在于估值过多,经营亏损等层面。
从万达影视公布的年报数据来看,2014年和2015年归属于母公司所有者的净利润分别为-26.91亿元和-39.70亿元,而万达影视作出的业绩承诺是2016年度、2017年度、2018年度合并报表中扣除非经常性损益的净利润累计不低于50.98亿元。
可以很清楚的看到,在这种情况下,万达电影拟以372亿元收购万达影视100%股权,这显然是一个令人咋舌的数字。
虽然,我们都知道,整个影视市场普遍存在的现象就是估值过高,尤其是体现在明星所属的公司上,例如冯小刚的东阳美拉(估值15亿元)、吴奇隆的江苏稻草熊影业(估值18亿元)、范冰冰的爱美神(估值8亿元)等,这些略微夸张的收购案件,都曾引来有关部门的问询。
当然,明眼人都知道,明星影视公司估值过高的原因,其核心是看中了其背后明星本人的影响力和商业能力,就像华谊兄弟收购冯小刚的东阳美拉,往往会伴随着签订对赌协议。
而高估值带来的好处是什么?
对于股东来说,意味着拿到更多的钱,而对于收购方来说,通常是走发行股票收购的方式,不需要真金白银,尤其是万达电影和万达影视都是万达集团旗下,这一波收购买卖,怎么看都是稳赚不赔。
但是,经历过一次中止重组的情况下,这一次万达电影和万达影视能否抓住“时机”重组,仍有很大的变数。
此时收购,到底是在图什么?
说白了到底,万达电影此番收购,很大的可能性就是为了救市。
上个月,受到坊间传出的“浦发银行、工行资管、建行上海等机构均要求其管理人清仓大连万达相关债券”的谣言所影响,在6月22日,万达电影暴跌9.87%导致紧急停牌。
而在停牌第二天,万达电影又宣布复牌,似乎是在暗示,想停就停想开就开,完全不慌。
截止到最新停牌,万达影业股价已经跌到52.04元,并且依旧呈现出下跌的趋势。如此来看,这次的收购更像是万达利用重组防止股价进一步暴跌。
有趣的是,这一招以前乐视贾跃亭也用过,只不过,乐视一停就停牌到至今。