日元对人民币汇率是谁的?

人民币上的姑娘,你知道她是谁吗?
信阳日报、河北日报综合
天天花钱,你知道钱上的姑娘是谁吗?说出来真是吓了一跳!人民币上的人物,许多人以为是画家“杜撰”的,殊不知真有其人。小编今天就带大伙看看这些“被印在人民币”的人物。贰角上的姑娘土家姑娘黄其萍,现任湖南农业厅副厅长。1979年4月,黄其萍正好20岁。国庆30周年前夕,北京民族文化宫为举行全国民族工作展览,在各地挑选少数民族讲解员。黄其萍作为湖南土家族的代表被选中了。有一次,来了几个新华社的记者和专业摄影师,为黄其萍拍了几十张头像。1981年,《中国各民族》画册出版了,其中有黄其萍的照片。此后在1980年版的贰角人民币上又采用了黄其萍的头像(左1)。另一位姑娘叫苏春熙,也是1979年从延边朝鲜族自治州博物馆被选到民族文化宫担任解说员的。1980年夏天,苏春熙和其他十几名少数民族少女被北京民族文化宫的老师叫去拍照,当时只听说摄影师是银行方面带来的,还说是要出新版的人民币。现为北京某外语培训机构负责人。1元上的拖拉机手1962年4月我国发行的第三套人民币中,1元人民币上的女拖拉机手的原型,就是新中国第一个女拖拉机手梁军。梁军1930年出生在黑龙江省明水县,1948年,梁军所在学校决定办农场,派学员去参加拖拉机训练班学习,两个月后梁军和同学驾驶着3台拖拉机回到学校。随后,学校成立女子拖拉机队,1950年6月,学校宣布以梁军命名的新中国第一支女子拖拉机队成立。 1元上的侗家女现行第四套人民币壹元纸币上侗家女子的头像是贵州从江县庆云乡佰你村村民石奶引少女时代的头像,此事在当地引起了极大的反响。大约是在1978年,16岁的石奶引和伙伴们身着侗族盛装,去从江县洛香镇赶集。突然有人从背后拉了她一把,石奶引转头一看,是个满面笑容的陌生男子,他旁边还站着两个人。该男子示意她脸朝侧面站定,然后拿出笔和画夹画了起来。石奶引很快就忘记了这件事情。石奶引22岁那年,媒婆把她介绍给了佰你村的石学海,夫妇二人日子过得很幸福。现在石奶引有了两个儿女,他们都外出打工了。壹角上的苗族阿哥1980年版第四套人民币中壹角上左边人物王德安,是个苗族阿哥。上个世纪50年代曾任贵州省黔东南州州长,后在贵州省体委担任领导。王德安的头像上了人民币,这件事王德安周围的同事都知道,他也对家里人说过,但他并没有说拍摄的过程,他把这件事看得很淡。令人遗憾的是,王德安已于2006年7月去世。首套10元人民币上的工人“这张人民币上面的工人就是我的画像。”指着一张绿色图案的第一套人民币10元人民币,86岁的杨琦老人笑着说。日,中国人民银行以华北银行为基础,合并北海银行、西北农民银行,在河北省石家庄市组建成立,并发行人民币。杨琦是第一套人民币的设计雕刻制版者和参与者,也是第一套人民币10元钞票图案上的工人原型。人民币上的长江三峡长江三峡曾经三次入选人民币,目前流通中的第四套人民币中的5元和第五套人民币中的10元都选用三峡作为背面图案。第四套人民币选用的是三峡中最有代表性的巫峡景观。第五套人民币的10元纸币是空中俯瞰三峡,这个角度更能展示山高水急,让我们从难以亲历的高度观赏三峡美景。人民币上的壶口瀑布壶口瀑布是黄河流域的一大奇观,它是中国第二大瀑布,这里的壮观风景成为第四套人民币50元的背面图案。由于河水的侵蚀作用,壶口瀑布每年都会向上游移动一小段距离,现在10元钱币上这个场景,几百年后会永远地消失在咆哮的黄河水中。人民币上的桂林山水桂林山水甲天下,桂林风光登上了第五套人民币的20元券和1990年发行的“外汇兑换券”的50元券。桂林地区曾经是一片汪洋,沉淀在海底的钙质逐渐转变为以碳酸钙为主要成分的石灰岩。桂林山水可以说是大自然以水为刻刀的伟大作品。人民币上的泰山第五套人民币10元的背面图案是泰山,不过这个图案采用了空间“蒙太奇”的手法,把“五岳独尊”的石刻和泰山主峰两个场景放到一起,在现实中是看不到这样的景观的。人民币上的井冈山第四版人民币最大面额的纸币—&#元券选取的图案似乎不是特别熟悉,但老一辈人一看那雄壮的山势和巍巍青松,就能立刻认出它就是革命圣地井冈山。井冈山位于江西省南部湘赣两省交界的罗霄山脉的中部。如此特殊的历史地位让井冈山两次成为人民币的图案。人民币上的布达拉宫布达拉宫建立在拉萨河谷中的红山之上,宫殿依山而建,巍峨壮观。为了制作第五套人民币50元券的布达拉宫,上海印钞造币厂的两位高级美工来到拉萨考察。他们寻找很久,最终在一个水厂的厂房顶上找到“最佳角度”。他们先在这里拍照片、画素描图,经过反复修改和雕琢,最终设计出人民币上的图案。人民币上的三潭印月“三潭印月”是我们日常生活中最常见、“接触”最多的风景,因为它出现在第五套人民币面值1元的钱币上。三潭印月是杭州西湖的标志性景观,是江南园林“自然风光与人工建筑结合”的典范。人民币上的图案并非完全写实,摄影师所在角度只能拍到两座石塔。人民币上的长城不用多说长城在国人心中的地位,在世界范围中,长城也是“中国符号”之一,它出现在第四套人民币中1元券上。这幅长城的图案选取从空中俯视的角度,表现出长城依山蜿蜒的巍峨气势。在纸币中,1元面额的流通量比更大面额的要多很多,用长城做“国家的名片”,再合适不过。长城曾先后四次登上人民币的票面。人民币上的人民大会堂第五套人民币100元券的背面图案为人民大会堂。人民大会堂位于天安门广场西侧,与国家博物馆遥相对望。钱币上图案左侧有石柱,是站在国家博物馆看向对面的景象。人民大会堂曾出现在人民币的正面图案上,那是1966年发行的第三套人民币的10元券,图案是人民代表走出大会堂。(信阳日报、河北日报综合)>
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外媒:带头做空人民币的是谁? 操作手法解密
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几家宏观对冲基金自去年末以来就带头做空人民币,其中以美国的基金为主。他们预测人民币贬值幅度高达20-50%。这种预言准确与否,未来几周有望见分晓。
日在北京拍到的人民币现钞和美元英镑现钞。
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几家宏观对冲基金自去年末以来就带头做空,其中以美国的基金为主。他们预测贬值幅度高达20-50%。这种预言准确与否,未来几周有望见分晓。
据路透社报道,至少从去年9月开始,美国德州的对冲基金Corriente Partners就一直增加&低delta&选择权,这实质是胜算很小的押注--预期人民币贬值幅度高达50%。
该公司估计,国内储户与企业纷纷从中国撤走资金,当局将无法抵挡和掌控,即便中国拥有3.3万亿(兆)的。
伦敦的对冲基金Omni Macro Fund自2014年初开始就做空人民币。伦敦的几名交易商表示,美国的几家基金也转而支持这种做法,其中包括资产规模达46亿美元的Moore Capital Macro Fund。
与此同时花旗的数据显示,自从三周前离岸人民币触及6.76之后,杠杆基金则了结获利。
许多人士表示,春节过后资金外流是否再度加剧,应该会证明基金对于人民币更急剧贬值的预期是否正确。今年中国春节在2月份的第二周。
1990年代初,索罗斯主导的基金对抗欧洲国家取得了几场胜利。已有人将当前人民币处境与之相提并论。中国官方媒体周二警告,&恶意&做空人民币的索罗斯等投机者不会得逞。
&中国有机会允许人民币大幅贬值。明智做法是迅速为之,&Corriente主管Mark Hart称。
&如果他们观望事态变化,就越来越处于劣势。投机客就有了可乘之机。每个月当他们损失大量现金,人们看到这种情况就会说,&如果上个月他们无力守护本币&,现在力量会更弱。&
履约价6.5-8的美元-人民币选择权情况
一些对冲基金消息人士称,预期人民币进一步大幅贬值,已经不再是少数人的看法。
&这已成为流行的交易。我想不出有哪家西方对冲基金在做空美元(兑人民币),&Omni的Chris Morrison称。
衍生品交易商称,期权市场在人民币兑美元达到8.0的水平有大量布仓,数据显示在7.20-7.60有多个期权执行价。投资者最大的分歧就在于人民币贬值的速度和幅度上。
Corriente和Omni都表示,如果中国继续抵抗,随着外汇储备的减少,今年可能会被迫一次性大幅贬值。
这意味着应该买进Delta值低的价外期权。
那些预计中国能控制汇率平稳下降的基金则采取相反策略,买入押注人民币逐步贬值的期权,同时卖出&低Delta值&合约。
杠杆基金看法谨慎
尽管预期人民币贬值,但鲜有较长期的资产管理人预测今年贬值幅度会超过10%。
&有充分理由说人民币高估了20%,但(贬值)可能在两年的时间内逐渐展开,&Hermes投资管理公司的新兴市场主管Gary Greenberg表示,&我认为一次性贬值什么问题也解决不了,只会让事态恶化。&
Morrison和Hart等人则未被吓阻。他们认为中国可能在1月又动用了2,000亿美元的外汇储备维稳汇率。按这种速度,今年将消耗多数弹药,人民币将进一步走贬18-20%。
&这种交易确实往往会吸引一些游客(晚来者),当类似最近一次的压力出现后,他们会举手认输,重新接受这种观点:当局控制着人民币汇率,&Omni的Morrison表示。
&那是根本性的错觉。他们不是潮流的主导者,他们只是在拼命阻挡潮流。&
对冲基金实力远胜1997年
曾置身九七年风暴的东骥基金管理董事总经理庞宝林直指,现时对冲基金实力远较九七、九八年强大,借钱成本又低,而人民币持续贬值,不少内地富户将资金调往海外、甚至投资对冲基金,变相为对冲基金的狙击提供新弹药,故认为中央必须要搞好经济、稳住人民币,不可让此恶性循环继续发酵,否则后果堪虞。
庞宝林表示,目前市况与九七年相似,只是「风眼」由亚洲区转移至中国及香港,中港经济放缓、人民币贬值、本港楼价开始从高位回落、亚洲货币又全部大冧,加上内地于国际化的政策朝令夕改,让对冲基金可上下其手图利。回顾当年跌市也是美国加息,触发资金由新兴市场流向美国。他认为目前人心虚怯,中国不可再出现政策性的错误,待A股跌定后,中港股市才可望见底。
「基金教父」雷贤达则指,虽然今次冲击未必如九七年般严重,惟若未来数月中、港资金持续流走,情况或不太乐观,但相比股市,他更高度关注本港楼市泡沫,因金管局扞衞港元汇价及资金流走,或令本港有提前加息机会,触发楼价急挫,故他认为监管机构必须严阵以待。
相比当年亚洲区经济过热,各国政府储备又不足,加上外债严重,遂引发「群鳄」透过期货及股、汇市场进行狙击;现时于接近「零」利率下,全球资产价格偏高,本港楼市亦明显过热,资产价格的调整是必然的。(来源:港媒)
美著名对冲基金加入唱淡中国行列
继「金融大鳄」索罗斯表示中国经济硬着陆难以避免后,不少国际投资者亦加入唱淡行列。曾经押注港汇与美元脱鈎并买港元升值的美国著名对冲基金经理比尔?阿克曼(Bill Ackman)亦与索罗斯持同样看法,明言今年将继续做空中国。
Bill Ackman曾于2011年称港元将在2015年末与美元脱鈎,并指美国的货币政策导致香港利率极低,可能转变为与高。昨日Ackman 旗下基金Pershing Square Capital Management 发布年度致投资者信,他在信中表示,自己早已从去年就开始做空人民币,因为预计到中国经济大幅下滑的风险与高估值的内地股市,以及持续下跌的油价,将会成为影响整体投资回报的「黑天鹅事件」。
Ackman 去年因决策失误致使基金按年亏损19.3%,他表示,监于自己在对中国投资有限的情况下整体亏损仍远超预期,投资货币可以继续带来重要的对冲利益及吸引的风险回报,故今年将继续做空人民币。此外,现年69岁,有「末日博士」之称的著名投资者麦表示,当牛市再一次到来时,新兴市场表现将好过美国,惟他相信,自己有生之年已看不到那一天。
麦嘉华表示,有些经济体正处于极端萧条当中,但亦可能有巨大的反弹潜力,他亦不会全面看空新兴市场,例如越南与柬埔寨都是少数潜在的增长亮点。(来源:港媒)
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人民币、美元、欧元 谁才是2018年真正的货币之王?
  2017年的金融市场给我们带来最多意外的  不是股市也不是楼市  而是汇市  记得在2016年底,美元指数刚刚突破新高,特朗普刚刚当上美国总统,其犀利的政策宣言点燃了大家看好美元2017年走势的热情,而人民币和欧元当时都处于水深火热之中,人民币汇率跌到7,而欧元也在解体危机的冲击下接近平价,一切看起来都那么悲催,似乎再创新低指日可待。  然而时间和大家开了个玩笑。从进入2017年开始,美元就没有雄起过,一泄千里不停歇,到今天,美元的年度收盘价注定会收在全年的最低位了,而反观人民币和欧元却是垂死梦中惊坐起,尤其是人民币,在2017年的最后一周还摆出了随时创出新高的姿势。  于是乎,像2016年底一样,思维的惯性再次发挥它的魔力,一年时间大家对美元、欧元、人民币汇率的预期180度逆转,普遍预期2018年美元继续跌,而人民币和欧元继续强势。  那么这一次大家的普遍预期会不会不一样,大家都对了呢?惯性思维是人类长期进化过程中产生的保护机制,这东西可以让我们的大脑节约能量,但现实的发展往往是不连续的。  那么如果我们抛开惯性思维的影响,客观的看,  2018年  人民币、美元和欧元  谁才会是真正的货币之王呢  RMB  三个货币,全球最大的三个经济体,说起来有些复杂,但是咱们毕竟是中国人,所以就以人民币汇率为主线,分析这事看看。  按照个人的一贯分析逻辑,分析人民币2018年的走势,我们得搞清楚2017年人民币汇率是怎么升值的。  前两个是我们国内自己的因素,美元是外部因素。  先说说贸易顺差变化。  2017年我国贸易顺差前11个月累计达到3759亿,这个顺差规模比2016年同期的4700亿下降了大约1000亿的水平,但是即便这样,这个规模仍然非常巨大,并且贸易顺差是实实在在的美元流入,结汇时带来的是实实在在的人民币买入需求,这是人民币今年走强的基石,贸易顺差的规模足以弥补资本项下的流出才能使人民币保持坚挺。  那么贸易顺差明年将如何变动呢?  我们看今年底的中央经济工作会议关于外贸的定调:“促进贸易平衡,更加注重提升出口质量和附加值,积极扩大进口,下调部分产品进口关税”,这个指向是很明确的,促进贸易平衡意味着贸易顺差的缩小,在实际行动上,无论是特朗普访华期间签订的大单,还是在税收上,今年已经开始下调部分进口商品的关税,预计明年还会继续下调,再加上今年人民币的大幅升值本身对贸易顺差的抑制作用,明年贸易项下顺差规模是大概率要缩减的。  贸易顺差的缩减对人民币汇率来说显然是不利的。  再说资本项下。  我国资本项下2017年的逆差状况是大幅度改善的,这里没有直接数据,我们可以用外汇储备和FDI去倒推,倒推出来大概是这样一个图:  图上我们可以明显看到进入2017年,虽然资本还是处于流出的状态,但是这个流出较2016年大幅度收窄了,已经收窄到贸易顺差可覆盖的程度,因此我们今年外汇储备是月月上涨的。  可以说,资本项下逆差的收窄对人民币的供需状况起到了决定性的作用。  那这个收窄是怎么来的呢?怎么就一夜之间变了天?回过头来看,这里面的因素同样有三个,一是中国央行执行偏紧的货币政策,市场利率水平持续上行,中美利差持续扩大。二是政策层面对资本流出进行了严格的管制。三是今年宏观经济整体回暖,投资报酬率整体回升。  这是中美1年期国债收益率利差,我们看到进入2017年,中美利差快速走高,央行在这个过程中两次跟随美国上调公开市场利率,这对短期资本流动产生了不小的影响。  但是这个利差在年中达到2.4%的水平后见顶回落,12月美联储加息25BP,而我国央行仅上调5bp,扩大和保持这个利差水平的意愿明显降低。  2018年美国大概率还会加息2-3次,也就是0.5-0.75%的水平,而我国一年期国债收益率已经达到3.8%的水平,处于近10年来的高位,向上的空间已经非常有限,超过4%后整个经济体是否能够承受都是大问题。  因此,2018年中美利差大概率是个逐步回落的走势。下行的空间虽然不大,也就0.25-0.5%的水平,但是对资本流动的影响是不利于人民币的。  2017年在政策层面上,我们对资本外流进行了严格管制,不论是个人购汇还是企业对外投资,看看老王的悲惨就知道这东西有多严厉了。  但是,不断扩大的对外开放是大势所趋、人民币国际化是大势所趋、中国人的资产全球配置也是大势所趋,一带一路建设也一样需要资本输出,这些趋势不可能长期的去堵。  为了应对资本快速外流那些非常规的管制政策在2017年人民币升值到6.4的时候已经开始了松动,央行取消对售汇的限制就是政策的拐点。  预计2018年,进一步放开资本流动的管制是大概率事件,管制放松会对人民币有什么影响?这个看央行放松售汇时的样子就可以了。  2017年是中国宏观经济近五年表现最好的一年,工业企业利润增长迅速,累计同比增长超过20%。  但是,这个盈利增速从今年下半年开始就逐步下滑,而到11月当月已经跌到7%左右的个位数。  而从结构上,这个利润增速最快的是国有和国有控股企业,从整体上企业的盈利空间看,虽有改善,但是仍处于负值区间:  资本是逐利的,这样的经济增长结构和盈利空间的持续负增长,对国际资本的吸引力并不足够。这个因素将从长期影响人民币的走势格局。  综合以上三个内部因素来看,我们自己的因素对明年人民币汇率是不太有利。然后我们看看外部因素,也就是美元的走势问题。  USD  美元指数在2017年跌了一整年,至今没有像样的反弹。  这下跌还是在美联储加息三次、开始缩表、经济增长稳健和特朗普完成减税立法基础上跌下来的。追究其下跌的原因,主要是市场对特朗普改革预期的失望造成的,而2017年的货币政策里的加息和缩表,也基本符合2016年底时的预期,特朗普这个大变量就成了压倒美元的唯一稻草。  2016年底我们对特朗普的预期太乐观犯了错误,2017年底我们对特朗普预期过于悲观是不是也会犯下错误呢?  从目前来看,是有这种可能的。2017年底能最终通过税改已经是超出市场预期的事情了,而2018年是美国中期选举年,执政的压力会促使共和党更多的去谋求妥协以推进特朗普改革的进程,所以明年特朗普的日子可能会好于今年。  另外,抛开特朗普这个变数不说,就美国和货币政策来说,美国经济今年表现是非常好的,GDP的环比已经升至3.0%,失业率更是降至十年来的新低,唯一美中不足的是通胀尚未达到美联储2%的目标。但是我们不要忘了,美联储加息和缩表的首要阶段并不是去调节经济,而是恢复货币政策正常化,这个过程中对通胀的容忍度是可以更低的。  随着累计的加息和缩表规模在2018年扩大,美元明明白白的会是变少的。  美联储明年缩表规模按照之前的计划大约可以达到4000亿美元以上,而累计的加息会对杠杆产生抑制,按照现在3倍的货币乘数来算,基础货币的收缩将减少美元1.2万亿以上。之前美元一直在交易预期与现实之差,但是这个现实的影响终将到来,2018年从美国内部来说,美元是有走强的基础的。  EUR  说完美元,再看美元指数的反面欧元。  今年欧元走的很强,除了美元弱势贡献了一部分涨幅外,市场对欧洲货币政策会从宽松转向紧缩预期贡献了另外的一大部分。  但是欧洲央行却让大家失望了,虽然在10月份的会议上,欧洲央行开始缩减每个月的购债规模,但是欧洲央行扩张过程还在继续并未停止,而且明确表态2018年10月前,不太会考虑退出量化宽松。  从欧洲经济看,整体上2017年是比较不错的,但是欧洲内部的经济差异却依然存在。  德国的失业率已经降至3.8%了,而整个欧洲还在8%以上,更不要说意大利这样的欧猪五国了。  站在德国的角度,目前欧洲央行已经应该加息了,因为德国已经有经济过热的苗头了,而站在意大利的角度,货币越宽松越好。站在德国的角度,欧元应该强势,而站在意大利的角度,欧元应该弱势。  但是,不管你愿不愿意,2018年欧洲央行的行长还是德拉吉,他是意大利央行的行长,其利益取向更加偏向宽松,而2019年才轮到德国央行行长走马上任。  因此欧洲的货币政策2018年大概率还是维持宽松的,这相对于持续加息和缩表的美国,货币政策的差距会越拉越大。再加上明年意大利大选带来的政治风险,欧元2018年重回弱势的可能性是不低的。  综合上面人民币、美元、欧元2018年可能面临的变化,整体上可能会是美元应该强于人民币、人民币强于欧元,欧元最弱这样的格局。  当然,这样的判断和目前主流观点完全不一致,最后结果如何或是中间一些意想不到的因素发生改变预期也是有可能的。  不过,以人民币6.5的水平去购汇搞搞资产的分散化配置应该是个不错的选择。  什么?换了美元买什么?  美股太贵了,不过一直被忽视的中国B股倒是可以考虑下,里面便宜货很多,如果人民币重回跌势,那B股也许会成为全球最牛B的资产。  责任编辑 夫子论财
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