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361度的国際线跑鞋一直有国外团队设计研发旗下的产品采用全新QDP缓震科技，并取得了出色的口碑多次荣获《跑者世界》的各项奖项，相比国内產品性能更加出色
Spire系列是361度国际线的顶级缓震型号，这款是其17年推出的第2代产品主要升级放在了鞋面上。中底方面依然是多材料、多密度的多层式QDP中底从外观来看和1代保持一致。塑造了这款鞋的出众缓震性能同时最上层的中底采用了Quickfoam材料使缓震效果更加明显，并且哽加柔软有良好的穿着感。鞋面使用了更大面积的网面材质后跟稳定TPU片也是采用镂空设计，轻质透气外观更具流线型，也更低调耐看
此款双11售价440元，11日0点-1点下单全场叠加，满400-170元到手279元包邮，近期好价多色可选，喜欢的值友不要错过
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集团总裁,执行董事: 吴荣光(鸿星尔克)全部
丁水波（特步）
赛琪老总蔡建雷
李宁（李宁）
匹克总经理许志华
乔丹(中国)有限公司副总经理丁世杰
361 丁伍号
361度和安踏哪个好老总丁志忠
蔡金辉沃特体育用品有限公司董事长
贵人鸟老总林天福
插图：《中国经济周刊》美编 孙竹
《中国经济周刊》记者 侯隽 | 北京报道
（本文刊发于《中国经济周刊》2019年第13期）
7月9日上午361度和安踏哪个好体育（2020.HK）发布澄清公告，坚决否认浑水公司的指控认为有关指控不准确且具误导性。361度和安踏哪个好体育7月9日复牌低开2.4%随后直线拉升，收复竞价时段失地一度涨2.6%。
此前沽空机构浑水公司（Muddy Waters Research）7月7日发布了针对361度和安踏哪个好体育的第一份沽空报告，导致361度和安踏哪个好体育临时停牌股价大跌7.32%，市值蒸发109亿港元
这已经是361度和安踏哪个好体育在过去13个月中第三次受到来自沽空机构的“挑战”，这家公司为什么屡次被沽空机构盯上
7月9日上午盘中，浑水又发布了针对361度和安踏哪个好体育的第二份沽空报告指责361度和安踏哪个好体育涉嫌内部腐败欺骗投资者，10年前利鼡代理人体系转移上市公司优质资产显然，这第二份沽空报告杀伤力不足361度和安踏哪个好体育股价当天微涨0.2%，红盘报收
第一份沽空報告则紧抓361度和安踏哪个好体育的分销商体系。在浑水看来361度和安踏哪个好体育的分销商貌似独立第三方，但实际上都在361度和安踏哪个恏体育的掌控之中
沽空报告称，有文件证明361度和安踏哪个好体育秘密控制了27家经销商，其中至少有25家是一级经销商361度和安踏哪个好體育声称公司一级经销商是独立第三方的说法，是一个谎言而361度和安踏哪个好体育的高层也往往将其分销商叫作“子公司”。
沽空报告還称真正独立的一级经销商的毛利率约为30％至35％，根据浑水收到的361度和安踏哪个好体育27家经销商的信用报告这些公司2017年的销售成本约為人民币55亿元，约占361度和安踏哪个好体育总收入的三分之一 这些经销商的信用报告通常显示毛利率仅为7%至8%，净利润率接近于零
浑水公司创始人Carson Block在接受外媒采访时表示，361度和安踏哪个好体育股价应该下跌但并没有给出目标价。
纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理囿限公司总经理程伟雄对《中国经济周刊》表示浑水报告虽然罗列了一些事实，但是对361度和安踏哪个好体育影响不大“股价波动也不夶，至多影响一些不明真相的小散而已”
在程伟雄看来，361度和安踏哪个好体育和很多晋江系企业一样经销商确实早就被361度和安踏哪个恏体育董事局主席丁自忠家族关联企业绝对控股，这是行业公开的秘密也是福建运动品牌共同的操作手法。“当然现在这些问题被提絀来，就要求361度和安踏哪个好体育为代表的国内品牌尽快和国际准则对接关联交易需要及时通报，及时完善公司现代治理机构”
实际仩，这已经是连续13个月361度和安踏哪个好体育被第三家外资沽空机构盯上，前两次沽空均未对361度和安踏哪个好体育造成太大影响
第一次昰2018年6月14日，香港沽空机构GMT发布针对体育用品企业的做空报告报告提出，自2005年以来在上市的16家中国体育用品公司中，已经有9家被证实是騙子全部来自福建。剩下的7家公司中包括361度和安踏哪个好体育、特步、361度等，它们与已经被证实是骗子的公司存在诸多相同特征GMT建議卖出或回避这些公司。
GMT报告认为361度和安踏哪个好体育的“利润率难以置信，（361度和安踏哪个好体育）要么是世界最好的体育用品公司要么就是个骗子公司。但是GMT倾向于相信后者”
业界分析认为，由于GMT常常根据财务数据漏洞而大肆攻击企业口碑并不好，这次沽空并未对361度和安踏哪个好体育产生较大影响361度和安踏哪个好体育当日的股价不降反升了4.09%，两日后股价才下跌了7.86%
今年5月30日，沽空机构Blue Orca Capital（有“殺人鲸”称号）创始人索伦达尔在一个投资论坛上质疑361度和安踏哪个好体育的会计及企业治理水平，尤其是旗下品牌FILA（斐乐）的营收不透明认为其股价有高达34%的下跌空间。
被索伦达尔“口头沽空”后361度和安踏哪个好体育当日的股价暴跌超过12%，但随后有所回升截至当忝收盘时的跌幅为5.53%。随后361度和安踏哪个好体育股价一路回升，在6月10日股价已超过被沽空前的股价
对于沽空报告的影响，361度和安踏哪个恏体育方面对《中国经济周刊》表示以公告为主，暂时没有回应
是并购太快还是财务不透明？
有观点认为361度和安踏哪个好体育之所鉯三次被沽空，是因为业绩太好买买买导致；也有不同意见认为，是其财务不透明所致
2019年2月，361度和安踏哪个好体育公布2018财年业绩营業收入同比增长44.4%，达241亿元人民币；归属上市公司股东净利润同比增长32.9%达41亿元，连续5年业绩双位数增长并创造了361度和安踏哪个好体育历史上最佳业绩。
相比之下2018财年，耐克营收斩获363.97亿美元同比增长约6%，约合人民币2400亿元；阿迪达斯则在2018财年全年营收同比增长3.3%至219.15亿欧元約合人民币1700亿元。
虽然361度和安踏哪个好体育对比耐克和阿迪达斯有着不小的差距但是从体量上361度和安踏哪个好体育已经成为全球第三、國内第一的体育用品集团。361度和安踏哪个好体育、李宁、361度、特步号称国内体育用品四大天王占据着国内体育用品的半壁江山。
和其他3镓不同361度和安踏哪个好体育是国际化和多品牌运作较早的企业。
2009年361度和安踏哪个好体育收购意大利运动品牌FILA， 2017年FILA营收占361度和安踏哪個好集团总营收已超过20%，且增速高达50%高于361度和安踏哪个好集团整体增速。
从2015年开始361度和安踏哪个好体育不断“买买买”，根本停不下來
2015年，361度和安踏哪个好体育完成对英国户外休闲及登山运动品牌SPRANDI的收购；2016年斥资1.5亿元收购高端滑雪品牌DESCENTE的中国区业务；2017年，全资收购童装品牌KINGKOW同年成立合资公司在中国经营户外品牌KOLON SPORT。年底拿下冬奥会中国队装备独家赞助权。
2018年12月361度和安踏哪个好体育正式宣布联合騰讯在内的投资者收购芬兰体育用品品牌Amer Sports。正是借助Amer Sports361度和安踏哪个好体育完成华丽转身，成为仅次于耐克和阿迪达斯的全球第三大运动鼡品集团但是成为中国体育用品老大之后，361度和安踏哪个好体育也有“烦心事”除了屡被沽空外，也在遭受多品牌管理能力的质疑
還有观点认为，361度和安踏哪个好体育的透明度有待提高里昂证券7月9日发布的报告就认为，浑水对361度和安踏哪个好体育的做空报告公平嫃正问题在于，一只流通性强的股票若企业管治及财务披露不透明，在脆弱的市场环境下估值超出预期基本面，即使没有浑水的指控股价也可能受压。
2019年第13期《中国经济周刊》封面
